每經(jing)記(ji)者 高翔 發自(zi)上海(hai)

6月29日下午(wu)，中國人民銀行副行長(chang)、原(yuan)國家外管局局長(chang)胡曉(xiao)煉女(nv)士在陸家嘴論壇發表主旨演講，回顧人民幣跨境業(ye)務的開展歷程、發展路徑，以及如何有(you)效防范風險。

胡曉煉回憶，央行在2009年推出跨境(jing)人(ren)民幣業務(wu)，在4個城市開(kai)展跨境(jing)貿易的人(ren)民幣結算。當時央行只批準了(le)300多(duo)家企業用人(ren)民幣對(dui)外(wai)支(zhi)付或者(zhe)做貿易收匯。

3年(nian)時間后(hou)，全(quan)國(guo)所有(you)地區、所有(you)從事進(jin)(jin)出(chu)口貿(mao)易的(de)企業，都可以(yi)用(yong)(yong)人民(min)(min)幣(bi)(bi)來(lai)支付、收(shou)付他(ta)們的(de)貿(mao)易進(jin)(jin)出(chu)口貨款。數(shu)(shu)據顯示(shi)，今年(nian)1-5月，跨境(jing)貿(mao)易的(de)人民(min)(min)幣(bi)(bi)結算和(he)較年(nian)同期增長(chang)了70%到80%。跨境(jing)貿(mao)易中(zhong)，在(zai)(zai)(zai)(zai)服務貿(mao)易項下(xia)，人民(min)(min)幣(bi)(bi)的(de)支付使(shi)用(yong)(yong)正在(zai)(zai)(zai)(zai)發揮著越來(lai)越大的(de)作(zuo)用(yong)(yong)。現在(zai)(zai)(zai)(zai)在(zai)(zai)(zai)(zai)海關(guan)的(de)進(jin)(jin)出(chu)口數(shu)(shu)據中(zhong)使(shi)用(yong)(yong)人民(min)(min)幣(bi)(bi)結算的(de)已經占到了7%，在(zai)(zai)(zai)(zai)服務貿(mao)易的(de)跨境(jing)收(shou)付中(zhong)，人民(min)(min)幣(bi)(bi)進(jin)(jin)行支付結算的(de)大概占15%左(zuo)右(you)。

作為一(yi)種貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)，人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)(bi)的幾種主要功(gong)能(neng)已經(jing)開始顯現。比(bi)如說作為一(yi)個國(guo)(guo)際交(jiao)易計(ji)價(jia)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)，現在人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)(bi)在很多(duo)項(xiang)目下已經(jing)開始計(ji)價(jia)。在投(tou)資(zi)(zi)項(xiang)下，用人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)(bi)計(ji)算投(tou)資(zi)(zi)的金(jin)額、損益(yi)，以及貿易項(xiang)下用人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)(bi)計(ji)算貨(huo)值也(ye)非(fei)常多(duo)。在一(yi)些國(guo)(guo)家官方外(wai)匯儲(chu)備(bei)里面(mian)，人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)(bi)也(ye)被列(lie)入儲(chu)備(bei)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)。

過去3年人民(min)(min)幣(bi)(bi)國(guo)際化的路(lu)徑(jing)是(shi)(shi)什(shen)么呢？胡曉煉總結(jie)道，首(shou)先是(shi)(shi)在貿易(yi)項(xiang)下推出了人民(min)(min)幣(bi)(bi)的跨境支付結(jie)算，伴隨著貿易(yi)需要(yao)，投資項(xiang)下人民(min)(min)幣(bi)(bi)結(jie)算也(ye)跟著開(kai)展起(qi)來了。貿易(yi)投資跨境人民(min)(min)幣(bi)(bi)結(jie)算之后，現在的金(jin)融投資也(ye)開(kai)始逐步發展起(qi)來。比如說國(guo)內(nei)的人民(min)(min)幣(bi)(bi)債(zhai)(zhai)券市場(chang)已經對一些機構(gou)開(kai)放，允許(xu)境外投資者用人民(min)(min)幣(bi)(bi)投資國(guo)內(nei)債(zhai)(zhai)券。RQFII的資金(jin)可以投資股市。總的路(lu)徑(jing)是(shi)(shi)從實體經濟開(kai)始逐步向金(jin)融方面發展。

有三個方面的(de)(de)(de)(de)需求(qiu)推(tui)動了人(ren)民幣(bi)跨境(jing)使用(yong)：第(di)(di)一(yi)，推(tui)進的(de)(de)(de)(de)主導力(li)量是(shi)市場的(de)(de)(de)(de)需求(qiu)。企業、公司(si)有降低成(cheng)本、防(fang)范風險、便利化(hua)的(de)(de)(de)(de)需要，他們提出了人(ren)民幣(bi)跨境(jing)支付使用(yong)。市場是(shi)這個業務的(de)(de)(de)(de)推(tui)進第(di)(di)一(yi)動力(li)。第(di)(di)二，非(fei)歧視性的(de)(de)(de)(de)政(zheng)策。第(di)(di)三，跨境(jing)人(ren)民幣(bi)業務的(de)(de)(de)(de)發展，最重(zhong)要的(de)(de)(de)(de)驅動力(li)量就是(shi)進一(yi)步的(de)(de)(de)(de)改革開放。

而(er)說到改(gai)(gai)革，有(you)沒有(you)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)既(ji)定的順序呢？哪(na)項改(gai)(gai)革是(shi)哪(na)一(yi)(yi)(yi)項的前提條件？或(huo)者(zhe)哪(na)個(ge)(ge)東西必(bi)須在哪(na)項改(gai)(gai)革之后才可以(yi)完成(cheng)？胡曉(xiao)煉認為，理論(lun)界已(yi)經有(you)很(hen)多探討(tao)，而(er)她的看法是(shi)，改(gai)(gai)革一(yi)(yi)(yi)定是(shi)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)互相促(cu)進、互相作用(yong)的過程。哪(na)個(ge)(ge)改(gai)(gai)革政(zheng)策(ce)能走得更快(kuai)，既(ji)取(qu)決于主觀設計(ji)，也取(qu)決于當時(shi)的環境、條件。

在演講的(de)(de)(de)最后，胡曉煉表(biao)示，跨(kua)境人民幣業務固然(ran)有風(feng)險(xian)，但是(shi)要(yao)(yao)和根本目標、核心利(li)益結合起來(lai)看。而(er)要(yao)(yao)防范(fan)風(feng)險(xian)，需(xu)要(yao)(yao)做一(yi)些(xie)基礎(chu)性的(de)(de)(de)工作。首先，保持(chi)宏觀經(jing)濟穩(wen)定增長，大環境穩(wen)定了，才不(bu)會出大的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)。其次，人民幣跨(kua)境業務還是(shi)要(yao)(yao)強調對實(shi)體經(jing)濟的(de)(de)(de)服務功能。再次，在風(feng)險(xian)防范(fan)中(zhong)，要(yao)(yao)更多關注(zhu)系(xi)統性的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)，要(yao)(yao)防止(zhi)對整個體系(xi)的(de)(de)(de)沖擊，而(er)不(bu)是(shi)某一(yi)項單獨的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)。