每經編輯｜每經實(shi)習記者 周(zhou)雅玨 發自北京     

每經實習記者(zhe) 周(zhou)雅玨 發自(zi)北京

昨(zuo)日（2月(yue)13日），中(zhong)國(guo)信(xin)托(tuo)(tuo)業協會公(gong)布(bu)了2013年四季度末信(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)司主(zhu)要業務數據。截(jie)至2013年12月(yue)31日，信(xin)托(tuo)(tuo)資產總規模再創新高，達到10.91萬億元，同(tong)比增長46%。

不過(guo)，《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，從2013年信托資產增(zeng)長(chang)情況(kuang)來看，季度(du)環比增(zeng)速前三(san)季度(du)三(san)連(lian)降(jiang)，第四季度(du)微增(zeng)0.5%，信托業總體(ti)發(fa)展情況(kuang)疲(pi)態(tai)盡顯。

業內人士普遍認(ren)為(wei)，數據(ju)符合預(yu)期，資產管理規(gui)模總量(liang)創(chuang)新高，增(zeng)速逐(zhu)步放緩(huan)。而從事務(wu)管理類信托占比上升來看，信托業的轉型已現端(duan)倪。

去年信托(tuo)資(zi)產規模逾10萬億

昨日上(shang)(shang)午，中國信托業協會官網公(gong)布了2013年四(si)季(ji)度末信托公(gong)司主要業務(wu)數據(ju)。截至2013年12月31日，信托公(gong)司信托資產總規模為(wei)10.91萬億元(yuan)，與上(shang)(shang)年7.47萬億元(yuan)相比，同比增(zeng)長46%。另(ling)外，雖然2013年四(si)季(ji)度增(zeng)速(su)回升到7.66%，新增(zeng)1.54萬億元(yuan)，但(dan)環比僅小(xiao)幅(fu)回升了0.5%，信托業總體發展情況似乎疲態盡顯。

與(yu)此同時，2013年信托(tuo)資產總規模從(cong)季度環比看，其增速前三季度三連(lian)降，信托(tuo)業自2010年進入快速發(fa)展之后從(cong)未(wei)出現過(guo)這種情況。

業內人士普遍認為，上述數(shu)據符合(he)預期，資產管理規(gui)模(mo)總量創新高，增速逐步(bu)放緩。

用益信托(tuo)首席分析師李旸向(xiang)《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者表示，信托(tuo)業已經(jing)到(dao)了(le)發展的拐點，信托(tuo)行業經(jing)歷了(le)從(cong)高速發展，到(dao)增(zeng)速逐漸放緩的過程。未來，隨著政策環(huan)境及整個金融環(huan)境發生改變，甚(shen)至可能會(hui)出現(xian)總(zong)資產(chan)規模下滑的情(qing)況。

記者查(cha)閱中國信(xin)托業(ye)協會官網公布的歷史數據(ju)發現(xian)，歷年(nian)來第(di)四季度新(xin)(xin)增(zeng)資產規模(mo)較第(di)三季度都有一(yi)個(ge)較大幅度的增(zeng)長。其中，2011年(nian)第(di)四季度新(xin)(xin)增(zeng)資產規模(mo)環比增(zeng)速(su)達(da)37.74%。2012年(nian)第(di)四季度新(xin)(xin)增(zeng)資產規模(mo)環比增(zeng)速(su)為(wei)27.93%。

一位(wei)業內人士向 《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者透露，第四季(ji)度環比(bi)增速(su)上(shang)漲(zhang)主要的原因還(huan)是節點因素較多(duo)，跟年(nian)底各公(gong)司突擊完成任務有關(guan)。再加上(shang)年(nian)底銀行資(zi)金(jin)較為緊(jin)張，信托業的機(ji)會相(xiang)對(dui)多(duo)一些(xie)。所以，去年(nian)第四季(ji)度增速(su)略微的上(shang)漲(zhang)并(bing)不能改變發展增速(su)的放緩的事實。

銀信(xin)合作占比去年大降

數據顯示，去年四(si)季度末，銀信合(he)作余額為2.185萬億元，占(zhan)比20.03%，較(jiao)2012年同比下(xia)降7.15%。

上(shang)述(shu)業(ye)內人士分析，銀信合(he)作業(ye)務(wu)(wu)比例(li)下降，一方面是由(you)于券商(shang)(shang)以及(ji)基(ji)金子公司同業(ye)競爭，吞噬了部分市場(chang)；另一方面，受銀監會在去年3月份發(fa)布規(gui)范(fan)商(shang)(shang)業(ye)銀行(xing)理財(cai)業(ye)務(wu)(wu)的“8號文(wen)”（即(ji)《關于規(gui)范(fan)商(shang)(shang)業(ye)銀行(xing)理財(cai)業(ye)務(wu)(wu)投資(zi)運(yun)作有關問(wen)題的通知(zhi)》）影響，銀行(xing)非標準化債(zhai)權投資(zi)比例(li)大(da)幅(fu)減少，導(dao)致信托(tuo)的相關通道業(ye)務(wu)(wu)減少。從政策的導(dao)向來看，主(zhu)要是加強監管，收緊業(ye)務(wu)(wu)范(fan)圍，逐步讓信托(tuo)業(ye)回(hui)歸到(dao)本(ben)源。

從資金信托的投向看，工(gong)商企業占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)28.14%，同比(bi)(bi)(bi)(bi)增加(jia)(jia)1.49%；基(ji)礎產業為25.25%，同比(bi)(bi)(bi)(bi)增加(jia)(jia)1.63%；金融機構占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)12.00%，同比(bi)(bi)(bi)(bi)增加(jia)(jia)1.79%；證(zheng)券市場占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)10.35%，同比(bi)(bi)(bi)(bi)減(jian)少(shao)1.2%；房地產占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)10.03%，同比(bi)(bi)(bi)(bi)增加(jia)(jia)0.18%；其他(ta)占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)14.23%，同比(bi)(bi)(bi)(bi)減(jian)少(shao)3.89%。

中國信(xin)托(tuo)(tuo)業(ye)協(xie)會專家理事周小明分析(xi)認為，2013年，信(xin)托(tuo)(tuo)資產結(jie)構仍然以單一資金信(xin)托(tuo)(tuo)、融資信(xin)托(tuo)(tuo)與(yu)工商企業(ye)運用為主，但具體比(bi)例與(yu)上(shang)年相(xiang)比(bi)略(lve)有變化，這(zhe)是信(xin)托(tuo)(tuo)公司在政策與(yu)市場之間(jian)進行適應(ying)性選擇(ze)的(de)結(jie)果。

對于未來信托(tuo)行(xing)業(ye)的(de)監管政(zheng)策，一(yi)位接近(jin)銀(yin)(yin)監會(hui)的(de)人士向記(ji)者(zhe)表(biao)示，未來的(de)監管方(fang)向已經明確(que)，就是銀(yin)(yin)監會(hui)主席助理楊家(jia)才去年末在信托(tuo)業(ye)協會(hui)上的(de)發言(yan)，將完善信托(tuo)業(ye)的(de)治理體系的(de)工作歸納為八(ba)項：公司治理機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、產(chan)品登記(ji)機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、分類經營機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、資本約(yue)束機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、社會(hui)責任機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、恢(hui)復與處(chu)置機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、行(xing)業(ye)穩定機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、監管評價機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)。

上述接近銀監會(hui)人士還表示，隨著信托產(chan)品登(deng)記信息(xi)制度的(de)完善，將更好地解決(jue)信產(chan)品的(de)流動(dong)性問題，也會(hui)給信托行業(ye)帶來(lai)新的(de)發展機遇。

事務管理類(lei)信托占比(bi)上升

2013年，出現了多(duo)起兌付風波，如中信(xin)(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)發(fa)行(xing)的“中信(xin)(xin)(xin)(xin)制造·三峽全通貸款集合資金信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)計劃”項目(mu)；陜(shan)國投(tou)發(fa)行(xing)的“陜(shan)國投(tou)·裕豐公司(si)二期建設項目(mu)貸款信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)計劃”項目(mu)，以及近期中誠信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)和(he)吉林信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)的相關項目(mu)等(deng)，一度引起行(xing)業高度關注。

但(dan)周小(xiao)明(ming)表示，在市場經(jing)濟環境下，個(ge)案信(xin)托項目出(chu)現風(feng)險(xian)事(shi)件是再正(zheng)常不過的事(shi)情，不會引發系統性風(feng)險(xian)。未(wei)來，關(guan)鍵在于信(xin)托行業經(jing)營(ying)拐點到來之際，信(xin)托公(gong)司的如何(he)轉型。數據顯示，去年(nian)四季度末(mo)，按信(xin)托功能劃分(fen)，融資(zi)類(lei)信(xin)托占(zhan)比(bi)(bi)47.76%，同比(bi)(bi)減(jian)少(shao)1.11個(ge)百(bai)分(fen)點；投資(zi)類(lei)信(xin)托占(zhan)比(bi)(bi)32.54%，同比(bi)(bi)減(jian)少(shao)3.3個(ge)百(bai)分(fen)點；事(shi)務管理類(lei)信(xin)托占(zhan)比(bi)(bi)19.70%，同比(bi)(bi)增加4.42個(ge)百(bai)分(fen)點。

在上述數(shu)據(ju)中，事(shi)務管理(li)類信托(tuo)占(zhan)比(bi)的(de)快(kuai)速增長值得關注。事(shi)務管理(li)類信托(tuo)主要是體現信托(tuo)服(fu)務功能，是利(li)用(yong)信托(tuo)的(de)制度優勢為(wei)客戶提供財(cai)產的(de)事(shi)務管理(li)，而不是投資理(li)財(cai)，但這正是信托(tuo)的(de)本源。

2013年，信(xin)托(tuo)(tuo)行業最(zui)火熱的創新業務如家族信(xin)托(tuo)(tuo)、遺囑信(xin)托(tuo)(tuo)、土(tu)地流(liu)轉(zhuan)信(xin)托(tuo)(tuo)等都屬(shu)于事務管理(li)類信(xin)托(tuo)(tuo)。事務管理(li)類信(xin)托(tuo)(tuo)的快速增長，也表明了信(xin)托(tuo)(tuo)公司在積極探(tan)討(tao)回歸(gui)本源的轉(zhuan)型之(zhi)路。

周小明分析認為，信(xin)托公(gong)司未(wei)(wei)來(lai)業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)邏(luo)輯(ji)起點必須從融資方的(de)(de)(de)融資需求切換到(dao)投資方的(de)(de)(de)投資需求上(shang)來(lai)，更多地立足于(yu)委托端客戶的(de)(de)(de)理(li)財(cai)(cai)需求開發，設計相(xiang)適應的(de)(de)(de)信(xin)托產品(pin)。由此出(chu)發，信(xin)托業(ye)(ye)未(wei)(wei)來(lai)的(de)(de)(de)轉型之道不外有三：一是(shi)基于(yu)私(si)募(mu)投行(xing)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)務優化；二(er)是(shi)基于(yu)資產管理(li)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)務轉型；三是(shi)基于(yu)財(cai)(cai)富管理(li)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)務轉型。

上述接近(jin)銀監會(hui)人士表示，2014年的(de)信托業將會(hui)迎來創新業務百花齊放(fang)的(de)局面(mian)。