每經編輯｜張弩 梁秋月    

人的每一種身份都是一種自我綁架，唯有失去是通向自由之途。把它放在一家企業身上，又何嘗不是。關于有沒有夢想這個問題，騰訊思考了整整一年，也就在近日，騰訊公司總裁劉熾平邀來數位被投公司CEO，并在騰訊投資年會暨IF大會上曬出了騰訊投資11年首份成績單，試圖證明“月亮”與“便士”并無矛盾。

“造夢者”的身份是誰給的已經不重要。依托人口紅利，自2008年到2019年的11年里，BAT投資早已遍布各行各業。這份投資版圖里，我們見證了獨角獸的誕生，也看到了“一地雞毛”，甚至第一次感受到五環外的消費實力……然而，隨著流量紅利消退，互聯網行業遇冷，BAT的投資戰略又將何去何從？

投資并購數量：2014年，BAT們投資并購全面開戰

從BAT2008年到2019年的投資并購數量來看，11年里，騰訊的“投行化”趨勢最強，以713家投資并購數位居榜首，其次是阿里巴巴。其中，2014年是BAT投資的分水嶺，百度在這一年里投資并購個數較往年減少。騰訊、阿里巴巴的投資并購數量則開始爆發式增長。為了搶占先機，這一年也是BAT投資并購全面開戰的第一年。2014年之后，騰訊均保持每年三位數的投資并購家數增長。

競爭賽道對比：騰訊、阿里巴巴在電商、文娛廝殺，百度則側重智能化

從BAT投資公司的所屬行業來看，騰訊在各領域的布局較為全面，且重視內容資源，在文化娛樂、游戲行業進行的投資次數最高；而電商起家的阿里巴巴在電子商務、文化娛樂、企業服務行業進行的投資次數最多；百度則聚焦于企業服務、硬件、汽車交通上面。

投資輪次分布：騰訊專注小公司，阿里巴巴更謹慎

從輪次分布來看，騰訊和百度更注重早期投資，60%以上均為種子輪到B+輪之間的投資，而阿里巴巴的前后期投資比重相對均衡，后期投資（包括戰略投資、新三板定增、F輪上市前、IPO上市后）占總投資的34%。其中，騰訊的投資數量是三者中最多的。

投資并購金額：億元級別投資，騰訊、阿里巴巴持平

從投資金額來看，阿里巴巴和騰訊在億元級別以上的投資均為217家。百度在三者中間，億元級別以上僅有兩位數。千萬元級別以上，騰訊的占比最大。

綜合投資輪次和投資金額，我們也可以發現，騰訊最喜歡在早期投資一些體量較小的公司，難道騰訊的夢想真的是幫別人圓夢？

投資并購區域：騰訊“出海”能力更強

從投資區域來看，一線城市仍是BAT們投資的重點區域，尤其是騰訊在一線城市投資數量占總投資數量比例最大。除此之外，騰訊在海外的布局數量也是三者之最，且范圍最廣，涵蓋了亞洲、歐洲、南美洲、非洲、大洋洲、北美洲6大洲。