每經(jing)記(ji)者｜王海慜(min)  王硯丹  陳晨  楊建    每經(jing)編輯(ji)｜吳永久(jiu)    

5月即將過去，雖然(ran)A股指數窄(zhai)幅(fu)震蕩(dang)但個股分化嚴(yan)重，不少個股陷入調整(zheng)，完美(mei)演繹著“五窮”行情，這正(zheng)如我們在上(shang)期“A股數據密碼”報道中所料。

5月29日晚，上交(jiao)(jiao)所表示將(jiang)“適(shi)時推出做市商制度、研究引入單次T+0交(jiao)(jiao)易。”

5月(yue)里的4周時間，北(bei)向(xiang)資金呈現跑步進(jin)場的格(ge)局，最(zui)后一周爆(bao)買150億(yi)元，相比前一周增加70多億(yi)。對于6月(yue)的行情(qing)，A股是否(fou)打破(po)“6絕”魔咒？神奇指標(biao)將解析一大“攔路虎”。

市(shi)場(chang)漲跌由(you)資金(jin)(jin)推動，這些資金(jin)(jin)數(shu)據(ju)背后(hou)，透露出重要的(de)交易信息！為此(ci)，《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)通(tong)過月度(du)北向資金(jin)(jin)、重要股東增(zeng)減(jian)持、大宗交易、融資融券、主力資金(jin)(jin)流(liu)向、機構(gou)調(diao)研等六大維度(du)來深(shen)度(du)復(fu)盤，為投資者(zhe)奉獻最新的(de)操盤秘籍！

關鍵要點梳理：

1、北向資金：A股震蕩，蹊(xi)蹺(qiao)的是(shi)，北(bei)向(xiang)資金5月最后(hou)一周爆買(mai)150億，超出前一周70多億元(yuan)。

2、重要股東增減持：時隔兩年多，“套現王”、中國版孫正(zheng)義龔虹嘉(jia)欲減持(chi)50億元(yuan)。融創(chuang)中國已套現超100億元(yuan)。

3、大宗交易：網紅概念股(gu)(gu)“割韭(jiu)菜(cai)”，夢潔股(gu)(gu)份(fen)與淘寶主播薇婭合作后(hou)股(gu)(gu)價9天8板，實控人前妻精準減持。

4、融資融券：5月，相比(bi)融資(zi)余額(e)個位(wei)數(shu)環比(bi)增(zeng)長，日(ri)均融券余額(e)卻呈現兩位(wei)數(shu)增(zeng)長，環比(bi)增(zeng)長20%。

5、主力資金流向：5月只有2個交易日出現了主力(li)資金的(de)凈流入(ru)，凈流入(ru)規(gui)模(mo)排名(ming)居前的(de)個股包括王府井、青島(dao)啤(pi)酒等。

6、機構調研：5月來機構調(diao)(diao)研次數(shu)大降(jiang)53%，王亞(ya)偉掌舵的千合資本調(diao)(diao)研了18家(jia)公(gong)司(si)，淡(dan)水(shui)泉調(diao)(diao)研了25家(jia)公(gong)司(si)。

A股6月會怎么走？神奇(qi)指標解(jie)析一大“攔(lan)路虎”

5月，滬指小(xiao)幅(fu)下跌，創業板(ban)指小(xiao)幅(fu)上(shang)漲，雖(sui)然指數波動(dong)不大，但是個股(gu)(gu)分(fen)化(hua)嚴(yan)重(zhong)，不少(shao)個股(gu)(gu)股(gu)(gu)價創新(xin)高的同時(shi)，也有不少(shao)個股(gu)(gu)不斷創新(xin)低，應驗了“五窮”魔咒。

而(er)在上期(qi)（5月初）“A股(gu)數據密碼”報道(dao)中(zhong)即指出，A股(gu)的(de)(de)資金線(xian)面臨牛熊(xiong)分界線(xian)和一個(ge)顯著(zhu)套牢盤的(de)(de)壓力(li)，從5月表現(xian)來看，恰(qia)恰(qia)是受到(dao)這兩個(ge)壓力(li)，從5月7日以來，資金線即遇到牛熊分界線阻力而不斷走低，意味著資金在不斷流出市場。目前資金線緊鄰上方就是那個顯著的套牢盤，主力剛剛把散戶套住，恐沒好心立馬又來解套小散，除非有特大型利好刺激，估計才有希望放量突破這個套牢盤（意即“攔路虎”），在消息面無重大變化的情況下，按照正常的邏輯，資金線可能還會持續走低。

5月29日晚，上交所表(biao)示將“適時推出做市商(shang)制度(du)、研(yan)究引入單次(ci)T+0交易，保(bao)證市場的流動性，從而保(bao)證價格發(fa)現功能(neng)的正常實現”。所謂“單次(ci)T+0”，有(you)業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)指(zhi)出，則(ze)是當天(tian)只(zhi)允許進行(xing)一(yi)次(ci)T+0買賣。

回顧A股歷史(shi)，曾有短(duan)暫時(shi)間(jian)實施(shi)過T+0制度。從(cong)T+1改到T+0，再改回T+1，每一次都伴隨(sui)著市場(chang)的短(duan)期(qi)動蕩(dang)。

1992年12月(yue)24日(ri)，上(shang)(shang)海證(zheng)(zheng)券交(jiao)(jiao)(jiao)易所在取消(xiao)漲(zhang)跌幅(fu)限制7個月(yue)后(hou)，率先對A股和基金推出了(le)日(ri)內(nei)回轉交(jiao)(jiao)(jiao)易制度（俗稱“T+0”規(gui)則）。次日(ri)即12月(yue)25日(ri)，上(shang)(shang)證(zheng)(zheng)指數大漲(zhang)超過(guo)(guo)3%。1992年12月(yue)24日(ri)至(zhi)1993年2月(yue)16日(ri)，滬指從760點(dian)附(fu)近一路狂(kuang)奔(ben)，不(bu)過(guo)(guo)一個多月(yue)時間最高(gao)上(shang)(shang)漲(zhang)至(zhi)1558點(dian)，漲(zhang)幅(fu)超過(guo)(guo)100%。1993年11月(yue)深圳證(zheng)(zheng)券交(jiao)(jiao)(jiao)易所也取消(xiao)T+1，實(shi)施(shi)T+0，當月(yue)深成指漲(zhang)幅(fu)達到7.88%。

1995年(nian)1月1日，基于防(fang)范股市(shi)風險的考慮，滬深(shen)兩(liang)市(shi)的A股和基金交(jiao)易又由(you)T+0回(hui)轉(zhuan)交(jiao)易方式改回(hui)了T+1交(jiao)收(shou)制度，并(bing)且一直沿用至今。

1995年1月(yue)3日，實施T+1首(shou)日，滬(hu)指下(xia)跌(die)(die)(die)1.23%，深成指下(xia)跌(die)(die)(die)0.11%，看似當天(tian)跌(die)(die)(die)幅都不大，但(dan)之后一(yi)段時間(jian)兩市交投明顯陷入低迷，成交量大幅萎(wei)縮(suo)，股指也呈現陰跌(die)(die)(die)態勢。如：滬(hu)指1994年收(shou)于647點(dian)，但(dan)在1995年2月(yue)7日創下(xia)524點(dian)的階段低點(dian)，區間(jian)跌(die)(die)(die)幅達(da)到19%。

對(dui)于6月份的A股(gu)市場，私募基金有怎樣(yang)的看法呢？華輝創(chuang)富投資總經理袁(yuan)華明告訴(su)《每日(ri)經濟新聞》記者，“五(wu)窮六絕(jue)”很(hen)大程(cheng)度上是早前市(shi)場(chang)流動(dong)性和投資(zi)者情緒變化共(gong)振形(xing)成的。

袁華明認為，過去幾年央行流動性管理和各類逆周期政策已經打破了市場的“六絕”魔咒。為了對沖疫情對經濟的沖擊，短中期市場流動性進一步改善是大概率事件，加上近期可能出爐的逆周期利好政策，海外疫情有減弱跡象，投資者過分恐慌沒有必要。與此同時，考慮到基本面改善需要時間，大幅上攻的概率和空間也不是很大。相較于“六絕”魔咒，市場短期更可能維持區間震蕩整理格局。

壹玖資產董事長蔣俊國接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從政策上看，“六保”明確了托底思路，不是大幅刺激經濟，年內經濟和證券市場有底，但經濟弱復蘇，業績兌現期壓力較大，外部環境因素壓制A股市場風險偏好。從估值看，大小盤估值當前處于中等略高的位置，已經超過2019年4月市場頂部的水平，且創業板部分大市值公司和半導體行業估值均接近今年2月的高點，而食品飲料行業的相對估值接近歷史高點。

從流動性看，市場流動性仍然充裕。因此市場未來1~2個月的主要矛盾是寬松的流動性和經濟弱復蘇的矛盾，在絕對估值和相對估值都較高的形勢下，很難出現系統性機會。未來的市場可能出現兩種情形：一是高估值難以為繼，出現市場整體回調，而避險資產黃金有望持續向好；二是寬松流動性背景下，上半年可能出現歷史少有的泛消費品行業估值躍升，或者可以稱之為“確定性行業的非理性繁榮”。

跑步進場，北向資金一周爆買150億，深市多日現這“歷史性”一幕

今年3月，北向資金大幅凈流出678.7億元，創下滬港通開通以來單月凈流出之最。不過，4月北向資金的流向就迎來Ｖ型反轉，而凈流入的趨勢在5月得以延續。截至5月29日，北向資金在5月全月共計凈流入A股301億元。從5月4周的北向凈流入金額分別是28.57億元、40.62億元、79.47億元、152.45億元，可見呈現加速流入的態勢。

而(er)(er)本周以來，資本市場出現了歷史性的(de)(de)一幕(mu)。以往深交(jiao)所每天對外資持(chi)股比(bi)例不(bu)低(di)于26%進行預警的(de)(de)個股數量不(bu)會超過(guo)2只。而(er)(er)這一“慣例”在本周被打破(po)。

（截圖自深交所官(guan)網）

本周起，深交所先后對5月25日(ri)、26日(ri)、27日(ri)、28日(ri)的外資持(chi)(chi)股情(qing)況做出預警(jing)。其中，共有3只A股（美(mei)的集團、索(suo)菲(fei)亞、華(hua)(hua)測(ce)檢測(ce)）因(yin)(yin)為5月25日(ri)外資持(chi)(chi)股比例超(chao)26%而被(bei)(bei)預警(jing)，26日(ri)有3只A股（華(hua)(hua)測(ce)檢測(ce)、美(mei)的集團、索(suo)菲(fei)亞）因(yin)(yin)此被(bei)(bei)預警(jing)，27日(ri)、28日(ri)更分(fen)別(bie)有多達4只A股（美(mei)的集團、索(suo)菲(fei)亞、泰格醫藥(yao)、華(hua)(hua)測(ce)檢測(ce)）被(bei)(bei)預警(jing)。

近年(nian)(nian)來，美(mei)的(de)集(ji)團(tuan)是被深(shen)交所(suo)因外(wai)資持(chi)股比(bi)(bi)例而(er)預警(jing)的(de)“常客”，僅在今年(nian)(nian)5月(yue)，該(gai)公司就17次被深(shen)交所(suo)預警(jing)。期(qi)間外(wai)資對美(mei)的(de)集(ji)團(tuan)的(de)持(chi)股比(bi)(bi)例從26.71%穩(wen)步提升至(zhi)27.35%。截至(zhi)5月(yue)29日收盤，美(mei)的(de)集(ji)團(tuan)5月(yue)累計上(shang)漲9.8% ，跑贏(ying)滬深(shen)300指數(shu)10.96個(ge)百分點。華測(ce)(ce)檢測(ce)(ce)也是今年(nian)(nian)外(wai)資的(de)“寵兒”，截至(zhi)5月(yue)29日收盤，華測(ce)(ce)檢測(ce)(ce)5月(yue)累計上(shang)漲6.02% ，跑贏(ying)滬深(shen)300指數(shu)7.18個(ge)百分點。

另外，本周首次被深交所預警的索菲亞、泰格醫藥市場表現明顯強勢。截至5月29日收盤，索菲亞本周大漲25.42%，跑贏滬深300指數24.3個百分點。

不過上(shang)(shang)(shang)交所的(de)A股上(shang)(shang)(shang)一(yi)次被(bei)交易所發出外(wai)資持股預警(jing)還要追溯到2018年6月(yue)，當時上(shang)(shang)(shang)海機場(chang)在6月(yue)11日~15日的(de)連續5天被(bei)上(shang)(shang)(shang)交所預警(jing)，而這5天內，外(wai)資持有(you)上(shang)(shang)(shang)海機場(chang)的(de)比例都超過了(le)26%。

值得注意的是(shi)，從歷年深交所對外資持股(gu)比例的預警情況來看(kan)，2019年是(shi)一道“分水嶺”。

在(zai)2016~2018年(nian)的(de)3年(nian)間，深交(jiao)所(suo)未預(yu)(yu)警(jing)過(guo)一(yi)次(ci)，此前的(de)2014年(nian)2月(yue)~2015年(nian)5月(yue)深交(jiao)所(suo)的(de)預(yu)(yu)警(jing)頻率較高，不過(guo)所(suo)有的(de)預(yu)(yu)警(jing)都集中(zhong)在(zai)格力電(dian)器一(yi)只A股上(shang)，而彼時格力電(dian)器在(zai)外資的(de)加持(chi)下，走出了一(yi)輪(lun)漲幅(fu)近150%的(de)行(xing)情。

2019年之后，不僅外資持股(gu)比例的預(yu)警頻率較前幾年明顯(xian)提升(sheng)，而且被預(yu)警的個股(gu)數量也明顯(xian)增多。據深交所(suo)網站披露，2019年，有(you)美(mei)的集團(tuan)、大(da)族激光(guang)、華測檢測3只A股(gu)有(you)預(yu)警記(ji)錄；2020年以來，已有(you)美(mei)的集團(tuan)、華測檢測、索菲亞、泰格醫藥(yao)4只A股(gu)有(you)預(yu)警記(ji)錄。

與之對應的是，2019年全年北(bei)向資金凈(jing)流(liu)入3517.43億元，創下歷史新(xin)高。

而從上述已被預警的A股來看，北向資金的持股比例起到了決定性因素。據Choice數據顯示，截至5月28日，美的集團、華測檢測、索菲亞、泰格醫藥北向(xiang)資金的持股比例都在16%以上，其中華測檢測的北向資金持股比例最高，達20.71%。

據Choice數據顯示，截至5月28日收盤，共有32只A股北向資金的持股比例超10%，其中19只A股在一季度亦有QFII持股。除了上述已經被預警的A股外，北(bei)向(xiang)資金和QFII合計持股比例超15%的A股包括上海機場、生物股份、韋爾股份、方正證券、密爾克衛、格力電器、廣聯達等。

5月增持減持數量均大幅上升，融創中國、龔虹嘉大額套現

5月(yue)的(de)A股市場(chang)活躍(yue)度上升，在重要(yao)股東增減(jian)持市場(chang)上，產業資本、機構投(tou)資者、董(dong)監(jian)高的(de)增減(jian)持交易活躍(yue)度也(ye)出現上升。

東方財富Choice金融終(zhong)端數據(ju)統計(ji)顯示(shi)，5月(yue)A股市場(chang)一共(gong)公告(gao)發(fa)生了(le)1440筆減(jian)持(chi)，420筆增持(chi)。（按照公告(gao)日期，已剔(ti)除(chu)發(fa)生在5月(yue)之前但公告(gao)日在5月(yue)1日之后的增減(jian)持(chi)，其中也包(bao)含一些區間(jian)減(jian)持(chi)）。而在4月(yue)，一共(gong)公告(gao)發(fa)生了(le)555筆減(jian)持(chi)，148筆增持(chi)。可見(jian)，5月(yue)增持(chi)和減(jian)持(chi)行為(wei)都大幅增加。

減持方(fang)面(mian)，一些大市(shi)值上市(shi)公(gong)司的(de)重要股東減持引起了市(shi)場(chang)強烈(lie)關(guan)注(zhu)。融創中國套現(xian)金科股份是(shi)5月初市(shi)場(chang)關(guan)注(zhu)的(de)焦點。

4月(yue)14日，金(jin)科股(gu)(gu)份(fen)發(fa)布公告稱，天(tian)(tian)津聚(ju)金(jin)擬將持有(you)的金(jin)科股(gu)(gu)份(fen)的11%股(gu)(gu)權轉讓給紅星家具旗下(xia)全資子公司廣(guang)東(dong)弘敏，涉及(ji)5.87億(yi)股(gu)(gu)，交(jiao)易對價為8元(yuan)/股(gu)(gu)，交(jiao)易價款合計(ji)為46.99億(yi)元(yuan)。天(tian)(tian)津聚(ju)金(jin)和天(tian)(tian)津潤鼎均是融創(chuang)中(zhong)國下(xia)的公司，為金(jin)科股(gu)(gu)份(fen)投資主體。

5月以后，融創中國繼續多次通過大宗交易的方式減持金科股份，據統計，融創中國以大宗交易方式累計拋售金科股份13.36%的股權，套現57.05億元， 算上4月14日公告中轉讓給紅星家具的46.99億元，一個多月的時間內，融創中國累計套現104.04億元。

金科股份5月走(zou)勢平穩，本月跌(die)幅為(wei)(wei)3.27%，今年以來漲幅為(wei)(wei)0.26%。

5月22日(ri)(ri)晚(wan)間公(gong)(gong)布，持(chi)有海康威視(shi)約12.55億(yi)股(占總股本(ben)13.43%)的股東龔虹嘉，計劃在公(gong)(gong)告(gao)披露之日(ri)(ri)起15個(ge)交易日(ri)(ri)后的六個(ge)月內(nei)以集中(zhong)競價方式減持(chi)不(bu)超過(guo)公(gong)(gong)司總股本(ben)2%的股份，即不(bu)超過(guo)1.87億(yi)股。

按照計劃，6月才進(jin)入龔虹(hong)嘉的減持區間，但海(hai)康威視股價應聲而(er)跌(die)(die)(die)。5月25日(ri)，海(hai)康威視大(da)跌(die)(die)(die)6.61%，之后(hou)繼續陰跌(die)(die)(die)，5月最后(hou)一周跌(die)(die)(die)幅達到8.31%。

龔虹(hong)嘉被稱(cheng)為中國最牛天使(shi)投資人、中國版孫正義。2001年(nian)(nian)(nian)龔虹(hong)嘉投資海康威視(shi)245萬元，如今收益超(chao)500億。自2010年(nian)(nian)(nian)海康威視(shi)上市(shi)以來(lai)，龔虹(hong)嘉一路套(tao)現。有(you)媒(mei)體統(tong)計，2011年(nian)(nian)(nian)到2018年(nian)(nian)(nian)期間，龔虹(hong)嘉已經減持(chi)套(tao)現146億元。

時隔兩年多，龔虹嘉重新提出減持計劃。從二級市場走勢來看，近兩年海康威視一直處于高位箱體震蕩之中。以5月29日收盤價27.47元計算，龔虹嘉本次如果按照公告上限減持，減持市值將超過50億元。

而在2011年(nian)(nian)~2018年(nian)(nian)，龔(gong)虹嘉的上一(yi)個減持大周期(qi)中，海康威視幾(ji)乎一(yi)路上揚（復(fu)權后）。2011年(nian)(nian)復(fu)權后海康威視的股價不(bu)過兩三塊，但到(dao)2018年(nian)(nian)3月(yue)創(chuang)出(chu)歷史新高時，已經達到(dao)43元高位(wei)，區間漲幅20倍。

總之，資(zi)本市場投融資(zi)應該是有(you)(you)機整(zheng)體，上市公司(si)重要股(gu)東(dong)減(jian)持(chi)也非(fei)常正(zheng)常。但一(yi)些巨額減(jian)持(chi)，對市場信(xin)心和承接能(neng)力短期會(hui)有(you)(you)影(ying)響(xiang)；中長期決定上市公司(si)股(gu)價走勢的，仍然(ran)應該是公司(si)業績和基本面。

5月大宗交易井噴，網紅概念股星期六、夢潔股份暴漲后股東套現忙

5月五天(tian)小長假之(zhi)后開市，5月6日(ri)(ri)~5月28日(ri)(ri)一共只有17個交(jiao)(jiao)(jiao)易日(ri)(ri)，但發生了(le)1751筆(bi)大宗交(jiao)(jiao)(jiao)易，成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)股數為37.85億股，成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)金額438.83億元。其中119筆(bi)溢價成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)，231筆(bi)平(ping)價成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)，1401筆(bi)折價成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)。溢價成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)占比為6.79%。

而(er)4月一共發生(sheng)了1245筆大宗(zong)交(jiao)易(yi)，成(cheng)交(jiao)股數為24.72億(yi)股，成(cheng)交(jiao)金額219.27億(yi)元。其中69筆溢(yi)價(jia)成(cheng)交(jiao)，253筆平(ping)價(jia)成(cheng)交(jiao)，923筆折價(jia)成(cheng)交(jiao)。溢(yi)價(jia)成(cheng)交(jiao)占(zhan)比為5.54%。

可以明顯看(kan)出，5月大宗交易(yi)無論是(shi)數量還是(shi)成(cheng)(cheng)交金額都大幅增加，但溢價成(cheng)(cheng)交比例只有小幅上升。總體而言，5月大宗交易(yi)看(kan)點頗多(duo)，網紅概(gai)念股相(xiang)關股東(dong)的連續(xu)套現是(shi)最大焦點。

在(zai)網紅經濟本就有熱度又有爭(zheng)議的情況下(xia)，這些網紅概念股在(zai)拉升過程中(zhong)，伴隨著重(zhong)要股東通過大宗交易巨額減持，更(geng)是引起(qi)了市場的熱議，甚至監管層(ceng)的關注(zhu)。

星期六5月一共發生了20筆(bi)大宗(zong)交易。成交價格在18.36元~20.35元之間(jian)，有4筆(bi)為平價交易，16筆(bi)為折(zhe)價交易，折(zhe)價率(lv)在6.2%~17.04%之間(jian)。總成交金額(e)為3.37億(yi)元。其(qi)中平價交易的賣出席位(wei)全部是(shi)機構專用，買入席位(wei)是(shi)中信建投(tou)北京、西(xi)安、杭州的3家(jia)營業部。

星期六(liu)最新(xin)有(you)關大宗交易的(de)公(gong)(gong)(gong)告于5月(yue)18日晚間發(fa)布(bu)。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)指出(chu)，1月(yue)16日~5月(yue)15日，控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)星期六(liu)控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)累(lei)計(ji)減持公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)2598.85萬股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)票，占上市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)總股(gu)(gu)(gu)本的(de)3.52%。其中，5月(yue)14日~5月(yue)15日減持1076.18萬股(gu)(gu)(gu)，占上市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)總股(gu)(gu)(gu)本的(de)1.46%。盡管尚未發(fa)布(bu)更新(xin)公(gong)(gong)(gong)告，但從星期六(liu)過去披(pi)露(lu)的(de)公(gong)(gong)(gong)告來看，不(bu)排除控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)繼續減持的(de)可能。

由于搭上(shang)網(wang)紅(hong)經濟的(de)快車，星期(qi)六一(yi)度受到市場熱捧，曾創出11天9板(ban)的(de)奇跡。但從(cong)業(ye)績(ji)來看(kan)，星期(qi)六的(de)業(ye)績(ji)尚未實現持續(xu)穩(wen)定增長。在2019年實現凈利潤1.5億元(yuan)(yuan)后，今年一(yi)季報公(gong)司(si)虧損達到4921萬元(yuan)(yuan)。

同樣惹爭議的還(huan)有夢潔(jie)股份(fen)(fen)。5月11日(ri)(ri)(ri)，夢潔(jie)股份(fen)(fen)宣布與淘寶(bao)主播薇婭(ya)在(zai)消費(fei)者(zhe)反饋、產(chan)品銷售、薇婭(ya)肖像(xiang)權(quan)、公(gong)益等方(fang)面開(kai)(kai)展合作。5月12日(ri)(ri)(ri)至5月20日(ri)(ri)(ri)，夢潔(jie)股份(fen)(fen)連續拉出7個(ge)漲停板，5月21日(ri)(ri)(ri)在(zai)創(chuang)出10.12元/股歷(li)史新高(gao)后(hou)打開(kai)(kai)漲停。9天8板，夢潔(jie)股份(fen)(fen)賺足市場眼球。

在夢(meng)潔股(gu)(gu)份(fen)(fen)大幅上漲(zhang)過(guo)程中，實際(ji)控制人前妻伍靜的(de)(de)減(jian)持(chi)也如約而至。根(gen)據夢(meng)潔股(gu)(gu)份(fen)(fen)最新(xin)公(gong)(gong)告，2020年5月(yue)12日至2020年5月(yue)18日期間，伍靜通過(guo)集中競(jing)價和大宗交易合計減(jian)持(chi)公(gong)(gong)司股(gu)(gu)份(fen)(fen)1419.91萬股(gu)(gu)，持(chi)有公(gong)(gong)司股(gu)(gu)份(fen)(fen)占公(gong)(gong)司總股(gu)(gu)本(ben)的(de)(de)比例由14.03%變更(geng)為12.18%。

然而，伍靜精準減持引(yin)來(lai)了深交所關(guan)注函。5月18日，深交所下發關(guan)注函，要(yao)求(qiu)公司說明是否存在利(li)用(yong)其他非信息披露渠道(dao)主動迎(ying)合(he)“網(wang)紅直播”市場(chang)熱點(dian)進(jin)行(xing)股(gu)價炒作并配(pei)合(he)股(gu)東減持的情形。根據一季報，目前夢潔股(gu)份經營狀況一般，前三個月夢潔股(gu)份實(shi)現營收3.63億元，較上(shang)年(nian)同期(qi)下滑(hua)34.63%，歸屬(shu)于上(shang)市公司股(gu)東凈利(li)潤為3057.18萬元，較上(shang)年(nian)同期(qi)下滑(hua)46.63%。

5月日均融券余額環比增長20%，7只股融資凈賣出均超2億元

Wind統計顯(xian)示，截至5月27日(ri)(ri)，兩(liang)融(rong)余(yu)額(e)為10809.55億元，占A股流(liu)通市值2.25%。與4月27日(ri)(ri)相(xiang)比，兩(liang)融(rong)余(yu)額(e)增長了222.87億元，增幅為2.11%。其中，融(rong)資(zi)余(yu)額(e)達(da)10554.88億元，融(rong)券余(yu)額(e)達(da)254.67億元。

從月(yue)(yue)(yue)度數(shu)(shu)據來(lai)看(kan)，截至5月(yue)(yue)(yue)27日(ri)，5月(yue)(yue)(yue)日(ri)均融資(zi)余(yu)額為10514.34億元，環比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)1.21%。相(xiang)比(bi)融資(zi)余(yu)額個位數(shu)(shu)增(zeng)長(chang)(chang)，日(ri)均融券余(yu)額卻呈現兩位數(shu)(shu)增(zeng)長(chang)(chang)。數(shu)(shu)據顯(xian)示，5月(yue)(yue)(yue)日(ri)均融券余(yu)額達245.90億元，環比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)20.22%。

《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者注意到，4月日(ri)均融(rong)券余(yu)(yu)額為204.55億(yi)元，該指標(biao)首次突破200億(yi)大(da)關，創2010年有數據以來的最高(gao)紀錄(lu)。時至5月，日(ri)均融(rong)券余(yu)(yu)額進(jin)一(yi)(yi)步(bu)放(fang)大(da)，其中有6個交易日(ri)的融(rong)券余(yu)(yu)額更(geng)是(shi)突破250億(yi)元。因此，有券商表示(shi)，疫情(qing)期間，市(shi)場融(rong)券需求(qiu)大(da)量積(ji)壓，近(jin)期融(rong)券需求(qiu)得到進(jin)一(yi)(yi)步(bu)釋放(fang)，增(zeng)加明顯(xian)。

從行業(ye)(ye)來(lai)看(kan)，28個(ge)(ge)(ge)申(shen)萬一級(ji)行業(ye)(ye)中有25個(ge)(ge)(ge)實現(xian)融(rong)(rong)資(zi)凈(jing)買入(ru)，而4月(yue)僅有3個(ge)(ge)(ge)行業(ye)(ye)呈現(xian)融(rong)(rong)資(zi)凈(jing)買入(ru)。在(zai)25個(ge)(ge)(ge)實現(xian)融(rong)(rong)資(zi)凈(jing)買入(ru)的行業(ye)(ye)中，有10大(da)行業(ye)(ye)的凈(jing)買入(ru)額超(chao)過10億元(yuan)(yuan)，其中電子、醫藥生物(wu)、房地產、計算機行業(ye)(ye)的融(rong)(rong)資(zi)凈(jing)買入(ru)額超(chao)過20億元(yuan)(yuan)，分別達58.50億元(yuan)(yuan)、39.05億元(yuan)(yuan)、27.83億元(yuan)(yuan)和21.73億元(yuan)(yuan)。

個股方面，截至(zhi)5月(yue)(yue)(yue)27日，5月(yue)(yue)(yue)共有(you)915只兩融標的股實(shi)現融資(zi)凈(jing)買入，相比4月(yue)(yue)(yue)增加了(le)363只，增幅近(jin)66%。在這(zhe)915只融資(zi)凈(jing)買入股中，有(you)248只凈(jing)買入額超過(guo)5000萬元，更有(you)129只凈(jing)買入額超過(guo)1億(yi)元。

值得(de)注意的是，有(you)7只標(biao)的突破5億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，分別(bie)是牧原股份(fen)（16.29億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）、萬科A（8.80億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）、省(sheng)廣(guang)集團（6.03億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）、長電科技（5.77億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）、聞泰(tai)科技（5.49億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）、保利地產（5.40億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）和(he)匯頂科技（5.35億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）。記者注意到，牧原股份(fen)的融資(zi)凈(jing)買入額(e)已連續3個(ge)月位(wei)居首位(wei)。

另外，有7只兩融個股融資凈賣出額超過2億元(yuan)，分(fen)別是美的集(ji)團、正邦科技(ji)、格力電器(qi)、海特(te)高新、寧德(de)時代(dai)、東方財富、TCL科技(ji)。

從融資余(yu)額增(zeng)長(chang)情況來看，截至5月27日，5月有51只兩融標(biao)的股的融資余(yu)額增(zeng)幅超過50%，其(qi)中有15只的增(zeng)幅超過100%。具體來看，光云科技(ji)、凌志(zhi)軟件的融資余(yu)額增(zeng)幅更是達到326.79%和212.99%。截至5月27日，光云科技(ji)融資余(yu)額為1.36億元，占(zhan)流通市(shi)值比為7.50%；凌志(zhi)軟件融資余(yu)額為7364.12萬元，占(zhan)流通市(shi)值比為4.85%。

從股(gu)(gu)價(jia)表現(xian)來(lai)看，大部分被融(rong)資(zi)客(ke)青睞且實現(xian)融(rong)資(zi)余額(e)大幅(fu)增(zeng)長的兩融(rong)標(biao)的股(gu)(gu)的股(gu)(gu)價(jia)均(jun)表現(xian)優異。比如，在這51只融(rong)資(zi)余額(e)漲幅(fu)超(chao)過50%的個股(gu)(gu)中，僅有14只股(gu)(gu)價(jia)下滑，其余均(jun)有不俗的表現(xian)。

方(fang)正(zheng)證券近期提(ti)出的(de)兩融策略顯示，市場的(de)核(he)心矛盾在于(yu)外需下(xia)行與內需刺(ci)激力(li)度(du)的(de)角力(li)，經濟(ji)增長(chang)在二季度(du)有(you)望出現小(xiao)幅(fu)的(de)正(zheng)增長(chang)但距(ju)離去年第三和第四(si)季度(du)的(de)6%的(de)增長(chang)仍有(you)距(ju)離，受新冠肺炎疫情影(ying)響經濟(ji)處于(yu)緩慢恢復的(de)態(tai)勢(shi)過程中，國(guo)內部分消費服務和外需依(yi)然疲弱，由于(yu)疫情不同步(bu)，尚難以(yi)形成全球共振(zhen)上(shang)行的(de)局面。

在“六保(bao)”的(de)背景下(xia)，逆周期政策(ce)將不斷(duan)加力，財政貨幣政策(ce)力度(du)將逐漸明朗，市(shi)場仍(reng)處于左(zuo)側布(bu)局階段，配置的(de)重點仍(reng)在偏內(nei)需的(de)行業，傳統基建(jian)角(jiao)度(du)關注建(jian)筑、建(jian)材、工程機械、軌交設備(bei)等，新(xin)基建(jian)關注和內(nei)需相(xiang)關的(de)5G、數(shu)據中心(xin)、智慧能(neng)源等領域(yu)，消(xiao)費關注汽車、家電(dian)等可選(xuan)消(xiao)費以及食(shi)品飲料、醫藥等日常(chang)消(xiao)費。

主力資金連續2月凈流入休閑服務行業 部分新股獲大幅凈流入

5月(yue)A股市場行情相對4月(yue)偏(pian)弱，5月(yue)主力(li)資金(jin)流(liu)入(ru)A股的力(li)度也不如4月(yue)。

4月是今年以來主(zhu)力(li)資金(jin)凈(jing)(jing)流(liu)入天數最多的一個月份(fen)，總(zong)共有(you)5個交(jiao)易日(ri)出(chu)現了主(zhu)力(li)資金(jin)的凈(jing)(jing)流(liu)入。而5月只有(you)2個交(jiao)易日(ri)出(chu)現了主(zhu)力(li)資金(jin)的凈(jing)(jing)流(liu)入。

另外，4月有3個交易(yi)日主力資金(jin)的(de)凈流(liu)入規(gui)模超過160億元(yuan)。而整個5月，主力資金(jin)凈流(liu)入規(gui)模最大的(de)一(yi)天為5月26日，當天主力資金(jin)凈流(liu)入近140億元(yuan)。

具(ju)體到行業上(shang)，據Choice數據統計，在(zai)4月(yue)2日(ri)(ri)至(zhi)4月(yue)30日(ri)(ri)的20個(ge)交易日(ri)(ri)內(nei)，在(zai)28個(ge)申萬一(yi)級子行業中，只有休閑服務(wu)行業呈(cheng)現了主(zhu)力(li)資金的凈(jing)(jing)流入。而從5月(yue)來看(kan)，在(zai)5月(yue)29日(ri)(ri)之(zhi)前的20個(ge)交易日(ri)(ri)內(nei)，28個(ge)申萬一(yi)級子行業中，同(tong)樣也只有休閑服務(wu)行業實現了主(zhu)力(li)資金的凈(jing)(jing)流入。

而另一方面，科技股集中(zhong)的(de)電(dian)子(zi)、計(ji)算機行(xing)業(ye)5月主力(li)資金的(de)凈(jing)流出規模位列28個申萬一級子(zi)行(xing)業(ye)中(zhong)的(de)第(di)一、第(di)二名，其中(zhong)電(dian)子(zi)行(xing)業(ye)主力(li)資金凈(jing)流出規模超過550億元(yuan)。

此外，今年來(lai)市場的另一大熱門行業——醫藥生物行業——4月、5月連續2個月主(zhu)力資金(jin)的凈流(liu)出規模都在300億元之上。

Choice數(shu)據顯示(shi)，5月主(zhu)力(li)資(zi)金凈流(liu)入規模(mo)排名居前的(de)(de)個股(gu)包括新(xin)產業(ye)(ye)、晶科(ke)(ke)科(ke)(ke)技(ji)(ji)、金發科(ke)(ke)技(ji)(ji)、天齊鋰業(ye)(ye)、北摩(mo)高(gao)科(ke)(ke)、王府井(jing)、青島(dao)啤(pi)酒、漫步者、瀘州老窖、中國國旅、藍帆(fan)醫療、圣(sheng)農(nong)發展、上海家化等。其中新(xin)產業(ye)(ye)、晶科(ke)(ke)科(ke)(ke)技(ji)(ji)、北摩(mo)高(gao)科(ke)(ke)等都是5月上市(shi)的(de)(de)新(xin)股(gu)。

而5月主力資(zi)金凈(jing)流(liu)出規(gui)模排(pai)名居前的個股包括(kuo)中興通訊(xun)、華天(tian)科技、東方財富、聞(wen)泰(tai)科技、中國平安(an)、京(jing)東方A、兆易創新、正邦(bang)科技、中信(xin)證券、萬科A、東華軟(ruan)件(jian)、立訊(xun)精密等(deng)。

另外，4月(yue)龍(long)虎榜機構席位買入(ru)(ru)凈(jing)額排名前三的個股(gu)——人福醫(yi)藥、上海家化、滬硅產業——進(jin)入(ru)(ru)5月(yue)后的市場表(biao)現同樣突(tu)出。

據(ju)Choice數(shu)據(ju)統計，5月龍虎榜機構(gou)席位買入(ru)凈額排名居前的個股為德賽(sai)電池、漫步(bu)者(zhe)、一拖(tuo)股份、華大基因、湘佳股份、邁克生物、浙江(jiang)鼎(ding)力(li)、藍帆(fan)醫療、北摩高科。

相比4月(yue)上(shang)海家化(hua)、人福醫藥等“老白馬(ma)”的頻頻上(shang)榜，5月(yue)獲得機(ji)構資金青睞的A股(gu)主(zhu)要可分為事(shi)件驅動(dong)型個股(gu)、基本(ben)面驅動(dong)型個股(gu)及上(shang)市不久的新(xin)股(gu)這三類。

5月來機構調研次數大降53%，王亞偉、淡水泉盯上了這些股

對于6月份的A股市場，私募基金有怎樣的看(kan)法呢？實際(ji)上，我(wo)們也可以從5月以來的調研數(shu)據一窺端倪。

據東方財(cai)富數據顯示(shi)，截至5月28日，5月機構調(diao)研11957次(ci)(ci)，環比(bi)減少(shao)5542次(ci)(ci)，降幅達53.6%。其中(zhong)，主(zhu)板(ban)的調(diao)研次(ci)(ci)數1667次(ci)(ci)，環比(bi)減少(shao)1911次(ci)(ci)；創業板(ban)3096次(ci)(ci)，環比(bi)減少(shao)3335次(ci)(ci)；中(zhong)小板(ban)7147次(ci)(ci)，環比(bi)增加593次(ci)(ci)。

另外，從(cong)上市(shi)公司調(diao)研家(jia)(jia)數(shu)來看，5月以來達到了361家(jia)(jia)，環比增(zeng)加(jia)59家(jia)(jia)，增(zeng)幅為16%。其中(zhong)，主板(ban)68家(jia)(jia)，減少5家(jia)(jia)；創業板(ban)98家(jia)(jia)，增(zeng)加(jia)13家(jia)(jia)；中(zhong)小板(ban)187家(jia)(jia)，增(zeng)加(jia)64家(jia)(jia)。

具體板塊來看，計(ji)算機(ji)軟件、電(dian)子(zi)設備制(zhi)造(zao)、食品、醫(yi)療器械(xie)、汽車為機(ji)構調研的(de)前五大行業。在計(ji)算機(ji)軟件板塊中，石基信(xin)息(xi)(xi)位居第一，機(ji)構來訪量為221家(jia)(jia)；其次是廣聯達，為188家(jia)(jia)；然后是深信(xin)服，為174家(jia)(jia)。中新賽克、啟明信(xin)息(xi)(xi)、科(ke)大訊飛的(de)機(ji)構接待量超過140家(jia)(jia)。此外，中科(ke)創(chuang)達、神州信(xin)息(xi)(xi)、高新興、銀江股份(fen)等公司(si)也有(you)不少機(ji)構前往調研。

若不分板塊，從整(zheng)體調(diao)研(yan)(yan)(yan)(yan)情(qing)況來看，邁瑞醫(yi)療(liao)5月(yue)以來接(jie)待(dai)(dai)了(le)373家(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)調(diao)研(yan)(yan)(yan)(yan)；其次是宏發股份(fen)，接(jie)待(dai)(dai)了(le)302家(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)調(diao)研(yan)(yan)(yan)(yan)；第(di)三(san)是來伊份(fen)，接(jie)待(dai)(dai)了(le)294家(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)調(diao)研(yan)(yan)(yan)(yan)；第(di)四是德賽(sai)西(xi)威，接(jie)待(dai)(dai)了(le)294家(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)調(diao)研(yan)(yan)(yan)(yan)。此外(wai)，南極電商(shang)、一心堂、信維(wei)通信、京東方A、領益(yi)智造、歌爾股份(fen)、石基(ji)信息(xi)等(deng)公(gong)司也接(jie)待(dai)(dai)了(le)不少機(ji)(ji)構(gou)(gou)調(diao)研(yan)(yan)(yan)(yan)。

今年五(wu)一(yi)之(zhi)后，科技(ji)類公司(si)的(de)(de)漲勢有目共睹(du)，王亞偉的(de)(de)千合資本、趙軍的(de)(de)淡水泉以及(ji)高毅資產的(de)(de)馮柳(liu)等百(bai)億級私募也紛(fen)紛(fen)出擊(ji)，包括(kuo)5G、半導體在內(nei)的(de)(de)科技(ji)公司(si)受到逾百(bai)家機(ji)構蜂擁(yong)調研(yan)。

具(ju)體來(lai)看(kan)，王亞(ya)偉掌舵的千合(he)資(zi)本(ben)5月(yue)以來(lai)調研了18家(jia)上市公司，包括(kuo)珠江(jiang)啤(pi)酒(jiu)、周大生、開立醫(yi)療、宏發(fa)(fa)股(gu)份、新寶股(gu)份、伊(yi)之(zhi)密(mi)、玉(yu)禾(he)田、德賽西威(wei)(wei)、一心堂(tang)、渤海輪渡、仙琚(ju)制藥、聚(ju)飛(fei)光電、南極電商、道明光學、兔(tu)寶寶等個股(gu)；淡水泉5月(yue)以來(lai)合(he)計調研了25家(jia)上市公司，包括(kuo)德賽西威(wei)(wei)、珠江(jiang)啤(pi)酒(jiu)、盈(ying)趣科技(ji)、開立醫(yi)療、必創科技(ji)、宏發(fa)(fa)股(gu)份、周大生、菲(fei)利華、海格通信、來(lai)伊(yi)份、一心堂(tang)、和而泰、杭氧(yang)股(gu)份、廣聯達、深(shen)信服(fu)、高新興、大族(zu)激光、航(hang)天發(fa)(fa)展(zhan)、匯川技(ji)術(shu)、濰(wei)柴動力等。

A股(gu)(gu)市場近(jin)期在內需消費(fei)、醫(yi)療健康、電商(shang)以(yi)及部分半導體細分行(xing)業等(deng)板塊上(shang)，再(zai)度表(biao)現出牛(niu)股(gu)(gu)強(qiang)者恒強(qiang)的運(yun)行(xing)格局。保銀投資首席經濟學家張智威告訴《每日經濟新聞》記者，未來A股個股的“分化格局”會是一個長期趨勢，近一兩年市場可能會分化得比較嚴重，因為經濟基本面其實還不是很好，而市場流動性又比較多，資金會更多地扎堆流入資質比較好的標的中去。這種分化不僅僅在中國，最近一兩年在全球范圍內都會如此。

記(ji)者：王海(hai)慜 王硯丹 陳(chen)晨 楊建

編輯(ji)：吳永久

視覺：陳冠(guan)宇

排版：吳永久 馬原(yuan)