每(mei)經記者｜王(wang)硯丹(dan)    每(mei)經編輯｜彭水(shui)萍

近幾(ji)年(nian)來，全面實行注(zhu)冊制成為資本市場備(bei)受關注(zhu)的(de)改革事件。2019年(nian)，科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)“試(shi)驗田”落(luo)地；2020年(nian)，注(zhu)冊制試(shi)點推廣至(zhi)創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)(ban)存量市場；2021年(nian)，北交所成立(li)。三年(nian)多時(shi)間的(de)運行，科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)、創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)(ban)和北交所已經成為促進科技創(chuang)(chuang)新(xin)、資本和產業良性循環(huan)的(de)重要平(ping)臺。

同時，注冊制(zhi)改革、新科技興起，也對證券行(xing)(xing)業(ye)(ye)投行(xing)(xing)提出了全新要求。只有(you)既(ji)深(shen)入理解資(zi)本市場、又(you)對擬上市企業(ye)(ye)所屬(shu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)有(you)深(shen)刻(ke)認識(shi)的券商投行(xing)(xing)，才(cai)能贏得企業(ye)(ye)和(he)投資(zi)者共同的信任，在激烈的競爭中(zhong)占據一席之地。

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由《每日經(jing)濟新聞》主辦的(de)“2022年度證券(quan)(quan)行業金鼎獎”評選活動自7月下旬啟動申報(bao)工作以來，得到了(le)各(ge)大(da)券(quan)(quan)商積極支(zhi)持。其中，投(tou)資銀行類獎項(xiang)中，目(mu)前組委會共收到了(le)40家券(quan)(quan)商提交的(de)118份(fen)獎項(xiang)申報(bao)材料。涉及股權投(tou)資的(de)四個獎項(xiang)——“最佳(jia)股票承銷團隊”、“最佳(jia)財務顧問團隊”、“新銳投(tou)行團隊”、“北(bei)交所經(jing)典(dian)案例(li)（保薦團隊）”又是投(tou)行競逐的(de)焦點。從各(ge)大(da)券(quan)(quan)商申報(bao)的(de)典(dian)型案例(li)中，亦可以看出(chu)近年來投(tou)行格(ge)局的(de)變遷。

今年科創板融資表現最為搶眼，券商投行百家爭鳴

Wind資訊統計數(shu)據顯示，截(jie)至(zhi)2022年(nian)10月9日，A股(gu)(gu)市場包含IPO、增發和配股(gu)(gu)等多(duo)種方(fang)式(shi)在內的全(quan)口徑募(mu)資家數(shu)共677起(qi)，股(gu)(gu)權融資總金(jin)額為12762.62億元，較去年(nian)同期下(xia)降約(yue)2%，但已經超過了2018年(nian)全(quan)年(nian)。

按照市場板塊(kuai)分(fen)類(lei)，滬(hu)市主板募(mu)資5274.41億元，同比(bi)下(xia)降(jiang)7.42%；深市主板募(mu)資2220.74億元，同比(bi)下(xia)降(jiang)24.92%；科創板募(mu)集金(jin)額(e)2510.04億元，同比(bi)增(zeng)長57.39%；創業板募(mu)集金(jin)額(e)2687.01億元，同比(bi)下(xia)降(jiang)0.64%；北交所募(mu)資66.93億元，同比(bi)增(zeng)長38.63%。

在多層次資本(ben)市場建設穩(wen)步推進的(de)背景下(xia)，券商(shang)投(tou)行競爭也呈現出頭部(bu)恒強、百花齊放的(de)局面。

Wind資訊(xun)統計數據顯示，IPO榜單中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)信證(zheng)券(quan)以1271億元(yuan)(yuan)的(de)總承銷金(jin)額名(ming)列第(di)一；中(zhong)(zhong)金(jin)公(gong)司(si)緊(jin)隨(sui)其后(hou)，IPO承銷金(jin)額達到(dao)643.71億元(yuan)(yuan)。中(zhong)(zhong)信建投(tou)以477.53億元(yuan)(yuan)排名(ming)第(di)三。海(hai)通證(zheng)券(quan)、華泰聯合、國(guo)泰君安、招商證(zheng)券(quan)、民(min)生證(zheng)券(quan)、申(shen)萬宏源、國(guo)金(jin)證(zheng)券(quan)分(fen)列第(di)四到(dao)第(di)十名(ming)。

增發(fa)榜(bang)(bang)上(shang)，中(zhong)金(jin)公司超過中(zhong)信(xin)證券(quan)(quan)，以(yi)737.41億元承銷金(jin)額排名第一。第二、第三分別是中(zhong)信(xin)證券(quan)(quan)和中(zhong)信(xin)建投(tou)。而增發(fa)的(de)前十名榜(bang)(bang)單(dan)中(zhong)，還包括了(le)瑞(rui)銀證券(quan)(quan)、北京高華兩家外(wai)資(zi)投(tou)行。

服務“四新”企業，券商積極搭建復合型專業化投行隊伍

值得(de)一提的(de)是(shi)，分行業來看，近年來登陸(lu)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)最多的(de)，是(shi)與俗(su)稱“四新(xin)(xin)”（新(xin)(xin)技術、新(xin)(xin)產(chan)品(pin)、新(xin)(xin)工(gong)藝、新(xin)(xin)材(cai)料）有(you)關的(de)新(xin)(xin)興公(gong)司。通過登陸(lu)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)，它們(men)獲得(de)了(le)寶貴(gui)的(de)資(zi)金，同時也在登陸(lu)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的(de)過程中(zhong)完(wan)善了(le)內部治理，邁向(xiang)了(le)快速發展的(de)新(xin)(xin)起點。

Wind資(zi)訊統(tong)計數據顯示，今年以來，IPO領域，半導體(ti)與(yu)(yu)半導體(ti)生產設備是募(mu)集資(zi)金最多(duo)的(de)(de)行(xing)業(ye)，合計募(mu)資(zi)達到735.94億(yi)元。技術硬件(jian)與(yu)(yu)設備以637.2億(yi)元排(pai)名第(di)二。材料II、軟件(jian)與(yu)(yu)服務、制藥(yao)生物科技與(yu)(yu)生命科學(xue)的(de)(de)募(mu)資(zi)總額(e)也排(pai)名前茅(mao)。

在此背景下，券(quan)商投行的團隊成(cheng)員(yuan)配(pei)備(bei)不(bu)能再(zai)局限于(yu)傳統的金(jin)融專業，而(er)是要兼收并蓄。

本(ben)次金鼎獎的獎項申報中，多家券商投行提到了專業化(hua)人才對(dui)開展(zhan)項目(mu)的重要性(xing)。

如海(hai)通證券提(ti)及(ji)，公司打造了(le)一(yi)(yi)支專注(zhu)于服務醫療健康(kang)(kang)(kang)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的精英團(tuan)隊。團(tuan)隊中配置(zhi)了(le)豐(feng)富的生物(wu)、化學、生命科學、臨床醫學等(deng)(deng)(deng)(deng)復(fu)合背(bei)景的專業(ye)(ye)(ye)(ye)人才，成(cheng)員大多具備保(bao)薦代表人、注(zhu)冊(ce)會計師、非執業(ye)(ye)(ye)(ye)律師等(deng)(deng)(deng)(deng)執業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)格，長(chang)期奮戰在IPO一(yi)(yi)線市(shi)場(chang)，具有專業(ye)(ye)(ye)(ye)化、年輕化、執行(xing)力強等(deng)(deng)(deng)(deng)特點。海(hai)通證券醫療健康(kang)(kang)(kang)團(tuan)隊堅持(chi)圍(wei)繞全(quan)產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈挖掘重(zhong)點企業(ye)(ye)(ye)(ye)的戰略，近三年來服務了(le)一(yi)(yi)批核心技術突出(chu)、市(shi)場(chang)認可度高的科技創新企業(ye)(ye)(ye)(ye)，布局(ju)醫療健康(kang)(kang)(kang)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)全(quan)賽道，涵蓋(gai)生物(wu)藥、化藥、醫療器械、疫苗、CXO、IVD、醫藥流(liu)通等(deng)(deng)(deng)(deng)多個細分領域。

國金證券亦在(zai)申報(bao)中(zhong)特別提(ti)到醫(yi)療健(jian)康事(shi)業(ye)(ye)(ye)部為公(gong)司(si)投行(xing)(xing)(xing)(xing)所做的(de)(de)(de)貢獻(xian)。公(gong)司(si)指出，該部門配備了(le)生物(wu)(wu)學博(bo)士、臨床醫(yi)學博(bo)士等(deng)專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)人才(cai)為醫(yi)療健(jian)康客戶提(ti)供深度專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)化的(de)(de)(de)服務(wu)(wu)，重視大(da)健(jian)康行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)開拓、挖掘、積累(lei)及服務(wu)(wu)，在(zai)該行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)深耕細作(zuo)，積累(lei)了(le)一批優(you)質客戶，涵(han)蓋大(da)健(jian)康行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)各細分(fen)領(ling)域(yu)(yu)，包(bao)(bao)括(kuo)：疫(yi)苗/IVD雙輪驅動的(de)(de)(de)萬泰(tai)(tai)生物(wu)(wu)，向全球供應抗疫(yi)耗材(cai)的(de)(de)(de)英科醫(yi)療，骨科醫(yi)療器(qi)械專(zhuan)家凱利泰(tai)(tai)，專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)DTP藥房(fang)達(da)嘉維康，檢(jian)驗(yan)服務(wu)(wu)全方位(wei)供應商(shang)蘭(lan)衛醫(yi)學等(deng)。醫(yi)療健(jian)康事(shi)業(ye)(ye)(ye)部于2021年(nian)(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)共完成(cheng)三單IPO和一單再(zai)融資，其中(zhong)包(bao)(bao)括(kuo)萬泰(tai)(tai)生物(wu)(wu)35億元再(zai)融資項(xiang)目，于2020年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)市當年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)漲幅超(chao)過2500%，成(cheng)為A股市場疫(yi)苗領(ling)域(yu)(yu)的(de)(de)(de)明(ming)星企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)。

北交所按需靈活的融資機制廣受歡迎，券商積極申報經典案例

此(ci)外，北交所作為(wei)我國第一家公司制證(zheng)券交易(yi)所，從去年9月3日注冊成(cheng)立(li)以來，已經順(shun)利運行了一年的時間。

北交所(suo)數據顯示，截至2022年9月2日，北交所(suo)上市公(gong)司共110家，其(qi)中中小(xiao)企業占比(bi)達77%。一(yi)年來，北交所(suo)上市公(gong)司公(gong)開發(fa)行累計(ji)融(rong)資超235億(yi)元(yuan)，平均每(mei)家達2.1億(yi)元(yuan)。

北(bei)交(jiao)所(suo)按(an)需靈活的(de)(de)融資(zi)機制(zhi)降低了(le)中小企(qi)業融資(zi)成(cheng)本，緩解(jie)了(le)中小企(qi)業現金(jin)流壓力；同時，北(bei)交(jiao)所(suo)也成(cheng)為券商(shang)投行積極服務實體經(jing)濟的(de)(de)前沿(yan)地帶。

今年金(jin)鼎獎申報(bao)環(huan)節，“北交(jiao)所經典案例(li)（保薦(jian)團隊(dui)）”獎項合計(ji)收到(dao)了(le)23個申報(bao)材料，不少項目(mu)亦涉及到(dao)北交(jiao)所備受關(guan)注(zhu)的(de)明星企業。

如銀(yin)河(he)證券申報(bao)(bao)(bao)的惠(hui)(hui)(hui)豐鉆石項(xiang)(xiang)目(mu)。在申報(bao)(bao)(bao)材(cai)料中，銀(yin)河(he)證券指出，公司自2021年開始(shi)擔任惠(hui)(hui)(hui)豐鉆石的保薦機構(gou)，充分發揮(hui)自身(shen)優勢及示范作用(yong)，在疫情特殊時(shi)期(qi)，順利高效實(shi)現(xian)惠(hui)(hui)(hui)豐鉆石的保薦、發行(xing)與(yu)上市，該(gai)項(xiang)(xiang)目(mu)從(cong)申報(bao)(bao)(bao)材(cai)料受理到發審(shen)(shen)會(hui)通過僅用(yong)了(le)71天，創下(xia)當(dang)時(shi)北(bei)交(jiao)所最快審(shen)(shen)核記錄。充分體現(xian)了(le)中國(guo)銀(yin)河(he)證券堅定不(bu)移落實(shi)“金(jin)融支(zhi)持實(shi)體經濟、支(zhi)持鄉村振興”等國(guo)家(jia)政策的決心，也在惠(hui)(hui)(hui)豐鉆石助力“縣域(yu)經濟發展(zhan)”、“雙碳目(mu)標(biao)”達(da)成等方(fang)面發揮(hui)了(le)積(ji)極作用(yong)。銀(yin)河(he)證券投行(xing)團隊獲得了(le)惠(hui)(hui)(hui)豐鉆石高度評價，真正實(shi)現(xian)了(le)與(yu)企業攜(xie)手并(bing)進，并(bing)建立了(le)長期(qi)戰略(lve)合作關系。

全面(mian)注冊(ce)制將來臨，券商(shang)投行未來一定還(huan)將迎來新(xin)的(de)變化(hua)，但毫無疑問(wen)，在(zai)提(ti)高直(zhi)接融資背景下(xia)，現在(zai)是券商(shang)投行最好的(de)時代。

“2022年(nian)度證券(quan)行(xing)業金鼎獎”投(tou)行(xing)類(lei)獎項申報目前已經截止。根(gen)據組委會(hui)安排，下一(yi)步將進入投(tou)票環節，最(zui)終頒獎典(dian)禮將于11月初在成都(dou)落(luo)地。誰將會(hui)笑到最(zui)后？答案在不久(jiu)的將來即(ji)將揭(jie)曉。

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