每(mei)經(jing)編輯｜王月(yue)龍 易(yi)啟江(jiang)    

2022年(nian)股市交易(yi)收(shou)官，這是艱難的一年(nian)，A股出(chu)現較(jiao)大幅(fu)度調整，主要指數(shu)年(nian)K線全(quan)部收(shou)陰，其中上證指數(shu)2022年下跌15.13%，深(shen)證(zheng)成指下跌25.85%，創業板指數下跌29.37%。但是，冬天(tian)到了(le)，春(chun)天(tian)還遠嗎？

2022年三大股指均下跌

下跌股票達3700只

12月30日是A股2022年最(zui)后(hou)一個交易(yi)日。12月30日，上(shang)證指數報(bao)收3089.26點，年K線(xian)3連陽后(hou)收出根(gen)陰線(xian)，2022年跌(die)幅為15.13%。這個(ge)年跌幅(fu)其實不大，在上證指數32根年K線(xian)中跌幅(fu)屬于(yu)中間水平。

深證成(cheng)指2022年報收(shou)11015.99點，2022年跌(die)幅(fu)為(wei)25.85%，跌(die)幅(fu)比上證指數大很多，一(yi)個重要原因是2019年(nian)(nian)至2021年(nian)(nian)這3年(nian)(nian)的上漲行(xing)情中，深(shen)證(zheng)成指(zhi)累計漲幅要比上證(zheng)指(zhi)數大很(hen)多，使(shi)得下跌(die)時候深(shen)證(zheng)成指(zhi)跌(die)幅更大。

創業板指數2022年(nian)報收2346.77點，年(nian)跌幅為29.37%，是跌幅最大的指數，同樣是因為(wei)2019年(nian)至2021年(nian)創業板漲(zhang)幅(fu)最大，從(cong)2018年(nian)收(shou)盤到2021年(nian)收(shou)盤，創業(ye)板指數(shu)累(lei)計漲幅(fu)高達(da)166%，其實，2022年(nian)收(shou)盤創業(ye)板指數(shu)差不(bu)多跌了(le)前3年(nian)漲幅(fu)的一半，也算是合理的回(hui)調。

2022年(nian)個股跌幅相(xiang)當大。這(zhe)一年(nian)，上漲股(gu)票近1200只(zhi)，其中，363只股(gu)(gu)票漲(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)超過(guo)30%，185只股(gu)(gu)票漲(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)超過(guo)50%，62只股(gu)(gu)票漲(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)超過(guo)100%。漲(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)最(zui)大的弘業(ye)期貨全年上(shang)漲(zhang)(zhang)406%，綠(lv)康生化、、、寶(bao)明科(ke)技(ji)漲(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)超過(guo)300%。

下跌股票(piao)多達3700只，下跌(die)(die)股(gu)票(piao)比例(li)達(da)75%。其中(zhong)，1400只股(gu)票(piao)跌(die)(die)幅(fu)(fu)超(chao)過(guo)30%，占(zhan)比近三成，193只股(gu)票(piao)跌(die)(die)幅(fu)(fu)超(chao)過(guo)50%。跌(die)(die)幅(fu)(fu)最大的(de)(de)均是(shi)ST股(gu)票(piao)，跌(die)(die)幅(fu)(fu)最大的(de)(de)*ST澤達(da)、*ST紫晶(jing)跌(die)(die)幅(fu)(fu)達(da)89%。

今年上市新股424家

上市公司總數達5079家

據(ju)證(zheng)券日報報道，12月30日，三(san)大證(zheng)券交易所(suo)發布2022年IPO和(he)再融資數據(ju)。據(ju)記者梳理三(san)大交易所(suo)數據(ju)，截至12月30日，今年上市新股424家，同(tong)比下降12.58%，合計募資5868億元，同(tong)比增(zeng)長2.64%。加上再融資數據，三大證券交易所2022年股權融資規模達1.47萬億元。

具(ju)體(ti)來看(kan)，上交所發布的上海(hai)市(shi)場統計簡(jian)表（2022年）顯示，今年上交所IPO公(gong)司154家，同(tong)比下(xia)降38.5%，IPO募資3589億(yi)元(yuan)，同比(bi)下(xia)降1.79%。其中，科(ke)創板IPO公(gong)司(si)數量123家(jia)，同比(bi)下(xia)降24.07%，募資金額合(he)計2520億(yi)元(yuan)，同比(bi)增長24.22%。

深交所發(fa)布的2022年深圳證(zheng)券市場概況(kuang)顯示。IPO公司(si)數量(liang)187家(jia)，同比下(xia)降19.4%，IPO募資(zi)金(jin)額2115.18億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)24.63%。其中，創(chuang)業板IPO公司148家(jia)，同(tong)比下降25.63%，IPO募資(zi)金(jin)額1796.36億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)21.78%。

北京證券交易(yi)所發布的2022年股票市(shi)場統(tong)計(ji)快報顯示，北交所83家公司(si)公開發行(xing)上(shang)市(shi)，發行(xing)規模合計(ji)163.84億(yi)(yi)元。新上(shang)市(shi)公司(si)主要集中在制造業，有(you)74家，發行(xing)募資合計(ji)146.1億(yi)(yi)元。

據記(ji)者梳(shu)理，注冊制(zhi)下（科(ke)創(chuang)板(ban)、創(chuang)業板(ban)、北交所(suo)）上市公司合計(ji)354家，在年內上市(shi)新(xin)股中占比83.49%，募資金額合(he)計4480.2億元(yuan)，占比76.35%。

另外，據(ju)三大證券(quan)交易所官網數(shu)據(ju)統(tong)計(ji)，截至2022年年底，上市公(gong)司總(zong)數達(da)到5079家，總(zong)市值79萬億元。其中(zhong)，科創(chuang)板、創(chuang)業板、北交所(suo)分別(bie)501家、1232家、162家，總市值分別(bie)為5.82萬億元、11.27萬億元和(he)2110.29億元。

2023年A股怎么走？

機構這樣看

即將迎來2023年，機構對(dui)于A股(gu)市場持什么樣的態度？中(zhong)新經(jing)緯梳理(li)了五大券商的觀點。

中信證券：預計明年(nian)1月(yue)市(shi)場底部(bu)將(jiang)確認

整體來看，當前是接(jie)近(jin)市場底部的最后觀察期。雖然當前疫情擾動帶來經(jing)濟增速預(yu)期下修，且存量(liang)資金年末(mo)加速調(diao)倉趨向均衡配(pei)置，調(diao)倉博弈持(chi)續，成(cheng)交低迷(mi)程度也接(jie)近(jin)9月末(mo)水平(ping)。但(dan)預計情(qing)緒(xu)影(ying)響將在明(ming)年1月份逐(zhu)步明(ming)朗(lang)，屆時市場將迎來業績驅動(dong)的全面修復行情(qing)下(xia)半場的起點。

具體而言，首先(xian)，疫情帶來短(duan)暫(zan)的階(jie)段性生產和(he)消費疲軟，經濟增速預期(qi)正動態下修(xiu)，低位行業(ye)和(he)主(zhu)題交易降溫，北(bei)上資(zi)金流入節(jie)奏趨緩(huan)。其次，未來消費領域積極變化明顯增多，當前公募持(chi)倉仍整體偏向(xiang)(xiang)制造業(ye)，因此(ci)年末(mo)持(chi)續調(diao)倉轉向(xiang)(xiang)均衡配置(zhi)。再次，市場整體估值(zhi)水平極具長期(qi)吸(xi)引力(li)，中(zhong)小市值(zhi)板塊估值(zhi)處于(yu)歷(li)史(shi)低位，而當前成交僅聚(ju)集在少數高熱(re)度主(zhu)題。

國泰君安：2023年A股是一(yi)輪牛市

有別于(yu)市場對宏觀(guan)前(qian)景與股票投資(zi)的悲觀(guan)共識，預計(ji)2023年來自疫情、經濟等關鍵因素(su)的不確定性將(jiang)下(xia)降，因此堅決看(kan)多2023年A股市場。2022年最差的預期已經見到，A股市場將(jiang)迎來峰回路轉(zhuan)之勢，2023年A股是一輪牛市。

首先，抑制性政(zheng)策的(de)轉折、疫后開放世界的(de)臨近以(yi)及中下游(you)利(li)潤率重新擴張，2023年二季(ji)度中國將(jiang)邁入新一輪(lun)需(xu)求回暖、資(zi)產(chan)回報率改(gai)善、盈利(li)預期(qi)提升的(de)周期(qi)。其次，內外宏觀(guan)環境均(jun)從(cong)高(gao)度不確(que)定(ding)的(de)狀態逐步邁向確(que)定(ding)，投資(zi)者對風險資(zi)產(chan)的(de)持有(you)意愿也將(jiang)回升。再次，政(zheng)策底(di)部、經濟(ji)底(di)部和估值底(di)部的(de)同時出現，往往隱(yin)含了股票投資(zi)回報的(de)巨(ju)大空間。

中(zhong)金公司：A股目(mu)前(qian)仍處于布局期(qi)

結合(he)內外部(bu)環境，當前A股的階段調整(zheng)不改長(chang)局，后市投(tou)資者(zhe)情緒有望伴(ban)隨對疫(yi)情的預期調整(zheng)及(ji)政策發力逐(zhu)步改善(shan)，目前(qian)市場仍處于布局期。

具(ju)體而言，雖然國內疫情對市(shi)(shi)場(chang)(chang)影響(xiang)可能還會持續一段時間，但一方面(mian)考(kao)慮當前市(shi)(shi)場(chang)(chang)處于(yu)估值低位(wei)，股權風險(xian)溢(yi)價重新回(hui)升(sheng)至歷史向上一倍標(biao)準(zhun)差附近(jin)；另一方面(mian)，政策方向較為積極，近(jin)期召(zhao)開(kai)的中央經濟(ji)工作會議多方面(mian)回(hui)應市(shi)(shi)場(chang)(chang)關(guan)切，強(qiang)調(diao)“保持經濟(ji)平穩運(yun)行至關(guan)重要”“大力提振市(shi)(shi)場(chang)(chang)信心”等。

中(zhong)信建投：回升行情還需耐(nai)心等待(dai)

展望(wang)后市(shi)，較低的(de)情緒指(zhi)數暗(an)示(shi)，接下來A股或仍將以弱勢震蕩為主(zhu)。下一步(bu)市(shi)場重回升勢，仍需要等待(dai)新的(de)催化(hua)。具體而(er)言，疫情對(dui)市場(chang)短(duan)期影(ying)響(xiang)依然存在。同時，市場(chang)資(zi)(zi)金(jin)面(mian)整(zheng)體偏弱，新基金(jin)發(fa)行不振和融資(zi)(zi)買(mai)入回(hui)落(luo)是(shi)主要原因，而(er)近(jin)期信用(yong)債市場(chang)劇烈波動引(yin)發(fa)理(li)財/固收+產品破凈和贖回(hui)風險，也對(dui)A股資(zi)(zi)金(jin)面(mian)及(ji)預期帶(dai)來(lai)一定影(ying)響(xiang)。此(ci)外，外圍(wei)環境短(duan)期未有(you)明確改善(shan)信號，受(shou)美聯儲鷹派(pai)信號影(ying)響(xiang)，納(na)斯達克指數已經下跌(die)至近(jin)期新低位置。

總的(de)(de)來說，戰(zhan)略上對經濟的(de)(de)修(xiu)復和市場的(de)(de)中期(qi)趨勢(shi)依然抱有樂觀預期(qi)。戰(zhan)術上，下一輪(lun)回升行情還需要耐心等待，未來新(xin)的(de)(de)催化可(ke)能是具體的(de)(de)穩(wen)增長政策落地預期(qi)，或者基本(ben)面改善進度開始好于市場預期(qi)。

中泰(tai)證券：先抑后揚，否極(ji)泰(tai)來

就大勢(shi)研判看，“否極泰來”將是2023年走勢(shi)最為準確的形(xing)容詞(ci)。所(suo)謂“否極”：2023年一季(ji)度，由(you)于(yu)市場四季(ji)度對疫情放開后(hou)經(jing)濟修復，政策方向，美(mei)聯(lian)儲(chu)與美(mei)元指數(shu)，中美(mei)等過(guo)于(yu)樂觀的預期需要(yao)“糾(jiu)偏”，市場或依然(ran)將處于(yu)整體(ti)調整之中。

所謂“泰來”：2023年二季(ji)度后，我(wo)們(men)認為(wei)市場將(jiang)開展一波盈利(li)與估值雙升(sheng)的指(zhi)數級(ji)別牛市，核心動能在于2023年年中后“疫后復(fu)蘇(su)”疊加“政(zheng)府(fu)定(ding)向刺激”的超(chao)預期。而本輪牛市最重(zhong)要的(de)產業驅動在于(yu)各(ge)行業集中度、利(li)潤(run)分配重(zhong)構(gou)和央企改革加速下央企估值體系提升。

編輯|王月龍 易啟江

校對|段(duan)煉

封面圖片來源：攝圖網 401347192

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