每經記者(zhe)｜鄭步(bu)春    每經編輯｜賈運可     

本(ben)周(zhou)(zhou)外匯(hui)(hui)市(shi)場仍沉浸在新年(nian)氣氛中，原本(ben)市(shi)場表現(xian)應比較(jiao)平靜，但本(ben)周(zhou)(zhou)三起(qi)，匯(hui)(hui)市(shi)的刺(ci)激因素開始(shi)增加(jia)(jia)，匯(hui)(hui)市(shi)波動也開始(shi)增加(jia)(jia)。周(zhou)(zhou)三匯(hui)(hui)市(shi)最大(da)事項是美(mei)聯(lian)儲公(gong)布利率(lv)會(hui)議(yi)紀要，但該紀要未能(neng)提供較(jiao)清(qing)晰指(zhi)引(yin)，對美(mei)元稍構(gou)成壓力。本(ben)周(zhou)(zhou)四及周(zhou)(zhou)五匯(hui)(hui)市(shi)又得面臨(lin)美(mei)國2022年(nian)12月就業(ye)數據沖擊(ji)，匯(hui)(hui)市(shi)波幅有望擴大(da)。

聯儲紀要未提供指引

本周美(mei)(mei)元(yuan)震蕩小(xiao)升(sheng)，周一及周二小(xiao)漲(zhang)，周三回落，周四暫盤整(zheng)。周三美(mei)(mei)聯儲(chu)公布的利(li)率會(hui)議紀要顯示，美(mei)(mei)聯儲(chu)官員致力(li)于抗擊通脹，并預計(ji)在取(qu)得更大進(jin)展之(zhi)前(qian)將維(wei)持高(gao)利(li)率水平。

該(gai)紀要還表(biao)示，所有官員都同意美聯儲應該(gai)放慢(man)其大幅(fu)加(jia)(jia)息的步伐，但同時又(you)警告稱“投(tou)資者不應過度(du)解讀放緩(huan)加(jia)(jia)息步伐的行動”。此外(wai)，“在當時的19名(ming)參會者中(zhong)，無人認為2023年適合降息”。

上述紀要(yao)措(cuo)辭微妙(miao)，整體上感覺應有利(li)于美(mei)(mei)元，可事實上周三美(mei)(mei)元卻小跌，原因(yin)大致有兩個(ge)：一是(shi)該紀要(yao)并(bing)未釋放出2月份利(li)率會議(yi)加息信號；二是(shi)當(dang)天美(mei)(mei)國公布的(de)一些(xie)制造業(ye)數據(ju)不佳，這(zhe)使得市場(chang)更擔心美(mei)(mei)國陷入經濟衰退。

美聯儲(chu)2022年(nian)激進加息(xi)，最(zui)近一次即12月的加息(xi)幅度是50基點，所以(yi)市場肯定十分關心2023年(nian)初(chu)的利率會議，可上述紀(ji)要對此只字(zi)不提。毫無疑問，美聯儲(chu)在刻意淡化進一步加息(xi)進程，不愿給(gei)出(chu)相(xiang)對清晰(xi)的信號，或者美聯儲(chu)自身也感到心中沒譜。

雖然(ran)紀要未(wei)提(ti)供(gong)指引，但市場始終會有自身預期(qi)。據美國聯邦基金利(li)率(lv)期(qi)貨市場價格測(ce)算，交(jiao)易員們平均預期(qi)為(wei)：美聯儲在(zai)2月份加(jia)息25個基點(dian)的概率(lv)為(wei)67%。

周(zhou)三(san)美債(zhai)收(shou)益率有所下滑，這反映了市場對美國(guo)未來經(jing)濟增長前景還是(shi)比較擔(dan)心的(de)。渣(zha)打銀行周(zhou)三(san)表示，美聯儲(chu)2023年第一季(ji)度可能(neng)仍(reng)會加(jia)息，不過(guo)，隨著(zhu)經(jing)濟衰(shuai)退壓力(li)浮(fu)現(xian)，美聯儲(chu)年底前可能(neng)轉向寬松政策。

關注“非農”數據

周三(san)美(mei)國(guo)(guo)公布(bu)的(de)經濟(ji)數據(ju)參次(ci)不(bu)齊，一(yi)方面(mian)是美(mei)國(guo)(guo)公布(bu)的(de)2022年12月ISM制造業PMI連(lian)續第二(er)個月萎縮，且(qie)創下2020年5月以(yi)來的(de)新(xin)低；一(yi)方面(mian)是同時(shi)公布(bu)的(de)JOLTs職(zhi)位空缺數據(ju)優于(yu)預期。

數據(ju)具(ju)體情況(kuang)為：美國(guo)2022年(nian)12月ISM制(zhi)造業(ye)PMI錄得48.4%，不(bu)如預期的48.5%，更(geng)不(bu)如11月的49%。若縱觀全年(nian)，上述ISM制(zhi)造業(ye)指(zhi)數一年(nian)共累計下滑(hua)了10.4個百分點，創下自2008年(nian)金(jin)融危機以來的最大年(nian)度跌幅(fu)。ISM經濟學家Fiore在數據(ju)公布后表示(shi)，美國(guo)制(zhi)造業(ye)再次萎(wei)縮(suo)，制(zhi)造業(ye)PMI處于自新冠疫(yi)情復蘇(su)開始以來的最低水平。

同在(zai)周三公布的美(mei)國2022年11月JOLTs職位空缺為1045.8萬(wan)(wan)人(ren)，優于預期(qi)的1000萬(wan)(wan)人(ren)，也優于10月的1051.2萬(wan)(wan)人(ren)。

市(shi)場(chang)對(dui)就業(ye)市(shi)場(chang)較強一向有(you)預期(qi)，而對(dui)制造業(ye)疲弱預期(qi)相對(dui)模糊，故上述數據整體上仍(reng)對(dui)美元(yuan)構(gou)成壓制。雖然當天(tian)有(you)部分美聯儲(chu)委員發表了強硬言論，但仍(reng)未能扭轉(zhuan)美元(yuan)跌(die)勢。

周四稍晚美國(guo)2022年12月ADP就(jiu)業數(shu)(shu)據(ju)就(jiu)將出爐，該數(shu)(shu)據(ju)素有(you)“小非農(nong)”之稱，對(dui)于市場(chang)具有(you)較大影響(xiang)力。美國(guo)勞工部將于本周五公(gong)布備受關注的12月非農(nong)就(jiu)業報告，這份經濟指標(biao)無疑(yi)更為重要。