每經AI快(kuai)訊，中國銀河01月13日發布研報稱：給予機械推薦（維持）評級。

12月制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI47%，制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)景(jing)氣持續走弱(ruo)：12月我國PMI指數為47%，環(huan)比(bi)繼(ji)續下(xia)降1.0pct，制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)景(jing)氣水平(ping)持續走弱(ruo)。全國疫情大范圍蔓(man)延的情況下(xia)，制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)需(xu)求持續走弱(ruo)，企業(ye)(ye)(ye)減員拖(tuo)累生(sheng)產效率，供應鏈受阻，疊加(jia)海外需(xu)求下(xia)行，PMI各分(fen)(fen)項數據均(jun)較(jiao)大幅(fu)度下(xia)滑。12月制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)生(sheng)產指數為44.6%，環(huan)比(bi)下(xia)降3.2pct，企業(ye)(ye)(ye)生(sheng)產活動進一步放(fang)緩；新訂單指數為43.9%，環(huan)比(bi)下(xia)降2.5pct，再創新低。分(fen)(fen)行業(ye)(ye)(ye)來看，裝備制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)和(he)(he)高技術制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)生(sheng)產活動收(shou)縮尤為顯(xian)著，PMI分(fen)(fen)別為41.7%和(he)(he)41.9%，環(huan)比(bi)分(fen)(fen)別下(xia)降6.2pct和(he)(he)6.5pct。

2022年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)全(quan)國(guo)鐵(tie)(tie)路(lu)完(wan)(wan)成(cheng)(cheng)固定資(zi)(zi)(zi)產投資(zi)(zi)(zi)7109億元，投產新線4100公里(li)(li)：2023年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)1月3日，中國(guo)國(guo)家(jia)鐵(tie)(tie)路(lu)集(ji)團有限(xian)公司召開工作會議。2022年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)全(quan)國(guo)鐵(tie)(tie)路(lu)完(wan)(wan)成(cheng)(cheng)固定資(zi)(zi)(zi)產投資(zi)(zi)(zi)7109億元，為2013年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)以(yi)來(lai)最低。投產新線4100公里(li)(li)，其中高鐵(tie)(tie)2082公里(li)(li)，超額完(wan)(wan)成(cheng)(cheng)目標。受疫情(qing)影響(xiang)，客運量(liang)明顯下滑。隨著(zhu)疫情(qing)防控政策的全(quan)面解除(chu)，全(quan)國(guo)鐵(tie)(tie)路(lu)運輸(shu)量(liang)有望(wang)復蘇(su)(su)，按照國(guo)鐵(tie)(tie)集(ji)團指(zhi)引2023年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)客運量(liang)將恢(hui)(hui)復到2019年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)的75%。客流量(liang)復蘇(su)(su)帶動(dong)新增需求和車(che)輛設備周轉提(ti)升(sheng)，疊加(jia)此前動(dong)車(che)組招標缺口，車(che)輛設備招標以(yi)及維修需求有望(wang)恢(hui)(hui)復。

疫后(hou)復蘇+國產(chan)替(ti)(ti)(ti)代(dai)(dai)，把(ba)握2023年(nian)通用設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)自主(zhu)(zhu)可(ke)控(kong)投(tou)資(zi)(zi)機(ji)(ji)(ji)(ji)會：展望2023年(nian)，制造業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)仍是政(zheng)策發力的(de)方向，但受出口(kou)(kou)增速(su)放緩以(yi)及(ji)汽(qi)車銷量增速(su)放緩等(deng)(deng)(deng)(deng)因素壓(ya)制，增長(chang)將主(zhu)(zhu)要來(lai)源于(yu)政(zheng)策對于(yu)高技(ji)術制造業(ye)(ye)的(de)支持、國際形勢不確定增強下的(de)產(chan)業(ye)(ye)鏈自主(zhu)(zhu)可(ke)控(kong)，以(yi)及(ji)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)更(geng)新周(zhou)期等(deng)(deng)(deng)(deng)。通用設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)投(tou)資(zi)(zi)機(ji)(ji)(ji)(ji)會更(geng)多來(lai)自進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)替(ti)(ti)(ti)代(dai)(dai)：1）數(shu)控(kong)機(ji)(ji)(ji)(ji)床(chuang)周(zhou)期向上(shang)，政(zheng)策支持工業(ye)(ye)母機(ji)(ji)(ji)(ji)自主(zhu)(zhu)可(ke)控(kong)；2）數(shu)控(kong)刀(dao)具，今年(nian)刀(dao)具高端產(chan)品進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)替(ti)(ti)(ti)代(dai)(dai)有望加速(su)；3）工業(ye)(ye)機(ji)(ji)(ji)(ji)器(qi)人，國產(chan)機(ji)(ji)(ji)(ji)器(qi)人產(chan)業(ye)(ye)鏈進(jin)(jin)(jin)(jin)步有望在(zai)提升各環節國產(chan)化率的(de)同(tong)時(shi)推動機(ji)(ji)(ji)(ji)器(qi)人行業(ye)(ye)新一輪發展。投(tou)資(zi)(zi)建議：持續(xu)看好(hao)制造強國與(yu)供應鏈安全趨(qu)勢下高端裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)替(ti)(ti)(ti)代(dai)(dai)以(yi)及(ji)雙碳趨(qu)勢下新能(neng)源裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)領(ling)域投(tou)資(zi)(zi)機(ji)(ji)(ji)(ji)會。建議關注(zhu)（1）機(ji)(ji)(ji)(ji)械設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)領(ling)域存在(zai)進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)替(ti)(ti)(ti)代(dai)(dai)空間的(de)子行業(ye)(ye)，包(bao)括(kuo)數(shu)控(kong)機(ji)(ji)(ji)(ji)床(chuang)及(ji)刀(dao)具、機(ji)(ji)(ji)(ji)器(qi)人、科(ke)學儀(yi)器(qi)、半導體設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)等(deng)(deng)(deng)(deng)；（2）新能(neng)源領(ling)域受益(yi)子行業(ye)(ye)，包(bao)括(kuo)光伏設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)、風電(dian)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)、核電(dian)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)、儲能(neng)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)等(deng)(deng)(deng)(deng)；（3）新能(neng)源汽(qi)車帶動的(de)汽(qi)車供應鏈變(bian)革下的(de)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)投(tou)資(zi)(zi)，包(bao)括(kuo)一體壓(ya)鑄、換電(dian)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)(bei)、復合銅箔(bo)等(deng)(deng)(deng)(deng)。

風險(xian)提示(shi)：制造業投資低于預(yu)期，政策(ce)支持力度低于預(yu)期的風險(xian)。

每(mei)經(jing)頭條(tiao)（nbdtoutiao）——

(記者 王瀚黎)

免責聲明：本(ben)文(wen)內容與(yu)數據(ju)(ju)僅供參考，不(bu)構(gou)成投資建(jian)議，使用前請核實。據(ju)(ju)此(ci)操(cao)作(zuo)，風險自擔。