每經記者(zhe)｜趙李(li)南(nan)    

每經評論員 趙李南

2月(yue)24日，通策醫療（SH600763，股價145.73元(yuan)，市值467.3億元(yuan)）與磐源投資(zi)簽署《股份(fen)轉讓(rang)協議》，通策醫療擬通過支(zhi)付現金(jin)方式受讓(rang)和仁科技（SZ300550，股價14.12元(yuan)，市值37.1億元(yuan)）約4992萬股股份(fen)（約占標的公司股份(fen)總數的19%），交易金(jin)額約為5億元(yuan)。

值得注意(yi)的是，通(tong)(tong)策醫(yi)(yi)療擬購(gou)買和(he)(he)仁(ren)(ren)科技股(gu)(gu)權的相關公告系在(zai)2月(yue)26日(ri)（周(zhou)日(ri)）發出。然而，和(he)(he)仁(ren)(ren)科技的股(gu)(gu)價在(zai)2月(yue)24日(ri)（周(zhou)五(wu)）大漲了10.92%。而在(zai)去年(nian)5月(yue)，通(tong)(tong)策醫(yi)(yi)療就曾(ceng)與磐源(yuan)投資(zi)簽署過(guo)《股(gu)(gu)份轉讓協(xie)議》，計劃購(gou)買和(he)(he)仁(ren)(ren)科技股(gu)(gu)權，但(dan)于(yu)今年(nian)2月(yue)15日(ri)宣布(bu)該事項終止。不過(guo)短短不到半個月(yue)時間，通(tong)(tong)策醫(yi)(yi)療又(you)再次宣布(bu)收購(gou)和(he)(he)仁(ren)(ren)科技部分股(gu)(gu)權。

上交所也(ye)在26日對通策醫療收購(gou)和仁科技股權(quan)一事發出(chu)了《監(jian)管(guan)工(gong)作函》，處(chu)理事由為“針對公司股權(quan)收購(gou)事項提出(chu)監(jian)管(guan)要求(qiu)”。

筆(bi)者認為，對(dui)(dui)于該事件，三方都需要(yao)有足(zu)夠(gou)的公(gong)平意識。首先，上(shang)(shang)市公(gong)司(si)在并購上(shang)(shang)應當謹慎對(dui)(dui)待，嚴控(kong)內(nei)幕消息；其次，投資者對(dui)(dui)相關交易需要(yao)盡(jin)量發聲；最(zui)后，監管機構對(dui)(dui)于上(shang)(shang)市公(gong)司(si)重要(yao)交易時相關股價提前的大幅變化需引起足(zu)夠(gou)重視。

首(shou)先，通策醫(yi)療(liao)收(shou)購(gou)(gou)和仁(ren)科(ke)技(ji)股權顯然不是一(yi)個小(xiao)操作，算得上是上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司的(de)一(yi)筆重(zhong)要投資。但在2月15日的(de)公(gong)(gong)(gong)告(gao)中，通策醫(yi)療(liao)及和仁(ren)科(ke)技(ji)均未言明(ming)終止收(shou)購(gou)(gou)的(de)具體原因(yin)。然而，2023年(nian)2月9~10日，也即在披露收(shou)購(gou)(gou)終止公(gong)(gong)(gong)告(gao)前幾天，和仁(ren)科(ke)技(ji)兩日累計跌幅16.05%，且成交(jiao)量大(da)增。至2月24日，交(jiao)易的(de)雙方又簽(qian)署了(le)一(yi)份(fen)新的(de)《股份(fen)轉讓(rang)協(xie)議》。如此(ci)短的(de)時間，如此(ci)重(zhong)要的(de)決策，上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司應當謹慎對待，并嚴控內幕消息，這樣才(cai)能夠做到公(gong)(gong)(gong)平。

其(qi)次(ci)，相關(guan)投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)應當對提(ti)前于公告的(de)(de)(de)股價大(da)幅變化多(duo)多(duo)發聲，并(bing)且是通過正規(gui)渠道發聲，比如(ru)交易所的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)互動(dong)(dong)平(ping)臺。對于兩次(ci)公告前和仁科技的(de)(de)(de)股價變化，利(li)益相關(guan)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)應當具有知情權。事(shi)實(shi)上，投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)發聲并(bing)不(bu)會(hui)“石沉大(da)海”，相關(guan)投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)在投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)互動(dong)(dong)平(ping)臺進行(xing)有理有據的(de)(de)(de)提(ti)問(wen)，事(shi)件(jian)相關(guan)方應當給予回應，這(zhe)是投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)應有的(de)(de)(de)權利(li)。同(tong)時，發聲也會(hui)引來專業媒(mei)體的(de)(de)(de)關(guan)注，媒(mei)體會(hui)對相關(guan)事(shi)件(jian)進行(xing)更深(shen)入(ru)的(de)(de)(de)調查(cha)和報道。

最后(hou)，監(jian)管機構(gou)對于上市(shi)(shi)公司(si)進行重要交易時，股(gu)價(jia)提前的(de)大幅變化(hua)也需引(yin)起足夠(gou)重視。事實上，A股(gu)市(shi)(shi)場有(you)不少股(gu)價(jia)大幅變化(hua)提前于公告的(de)怪現(xian)象。現(xian)如今，穿(chuan)透式賬戶監(jian)管和交易數據(ju)化(hua)都為追查股(gu)價(jia)異動背后(hou)究竟(jing)有(you)沒有(you)內幕信(xin)(xin)息泄露帶來了(le)便利。特(te)別是(shi)對投(tou)資者集中在(zai)投(tou)資者互(hu)動平臺上提出的(de)相關有(you)理有(you)據(ju)的(de)質(zhi)疑，監(jian)管機構(gou)應(ying)當(dang)引(yin)起重視，并(bing)及時介入調查，讓市(shi)(shi)場消(xiao)除信(xin)(xin)息不對稱，為資本市(shi)(shi)場的(de)長遠健(jian)康發(fa)展保駕護航。

伴隨著我(wo)(wo)國(guo)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)法律(lv)及監管體(ti)系的不斷完善，我(wo)(wo)國(guo)的資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)發(fa)展也會(hui)越(yue)來越(yue)好(hao)。其(qi)中，保障信息對稱性是(shi)一(yi)個重要的內容，因其(qi)關乎(hu)到(dao)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的公平公正，應當(dang)引起各方重視。