每經(jing)記(ji)者｜熊嘉(jia)楠    每經(jing)編輯｜梁梟(xiao)    

近(jin)日(ri)，海南椰島（SH600238，股價13.51元(yuan)，市值60.55億元(yuan)）6000萬股拍賣落幕。這筆股權由(you)海南椰島控股股東北京東方君盛(sheng)投資管理有限(xian)公司（以下簡稱(cheng)東方君盛(sheng)）持有，而東方君盛(sheng)背后則是資本(ben)市場知名牛散馮彪。

過(guo)去十年間，馮彪先后向金城股份（現更名神霧節能，SZ000820）、零七股份（現更名全新好(hao)，SZ000007）、嘉應(ying)制(zhi)藥(yao)（SZ002198）和海(hai)南椰(ye)島等至(zhi)少4家上市公司的控制(zhi)權發起過(guo)攻勢。近年來，由于涉及相關債(zhai)權糾紛，東方君盛(sheng)所持(chi)海(hai)南椰(ye)島大(da)量股份也被公開拍賣，目(mu)前其(qi)持(chi)股所剩(sheng)無幾。

作為知名資本掮客，馮彪真的就這樣交出海(hai)南椰島實控(kong)權了(le)嗎？

成功拿下此次被拍賣股(gu)權的(de)人中，有原(yuan)本擬定增入股(gu)卻失(shi)敗的(de)馮(feng)彪“老鄉(xiang)”、海南椰(ye)島董事(shi)(shi)長王(wang)曉晴(qing)。王(wang)曉晴(qing)或(huo)仍(reng)意在拿下上市公司(si)控制權。其他(ta)不少是牛(niu)散，且曾與馮(feng)彪有著一(yi)定交集。公司(si)董事(shi)(shi)會(hui)、監事(shi)(shi)會(hui)仍(reng)存不少馮(feng)彪“舊部”。

公(gong)司經(jing)營層面，在馮彪入主后，海南椰島2021年高(gao)調入局白酒(jiu)(jiu)業務，布(bu)局“濃醬清”三(san)香，彼時(shi)的公(gong)司信心滿滿甚(shen)至投(tou)50億(yi)元做酒(jiu)(jiu)。公(gong)司這些白酒(jiu)(jiu)項目進展究竟如何？為此，《每(mei)日經(jing)濟(ji)新聞》記者展開多(duo)方采訪(fang)。

馮彪持股所剩無幾，公司控制權歸屬仍存變數

此次6000萬(wan)股海(hai)南椰島股份的拍(pai)賣，競(jing)買人分別(bie)為(wei)海(hai)南信(xin)唐貿(mao)易合伙(huo)企(qi)業（有限合伙(huo)）（以下(xia)簡(jian)稱(cheng)海(hai)南信(xin)唐）、全德(de)能源(yuan)（江(jiang)蘇）有限公(gong)司（以下(xia)簡(jian)稱(cheng)全德(de)能源(yuan)）、胡彥斌、韓莉莉、鐘革、張宇(yu)。拍(pai)賣結果顯示，海(hai)南信(xin)唐與全德(de)能源(yuan)分別(bie)拿(na)下(xia)1500萬(wan)股，其(qi)余(yu)4人則各(ge)拍(pai)下(xia)750萬(wan)股。

至此，東方君盛所持(chi)海(hai)南(nan)(nan)椰島股份縮減(jian)至350.45萬股，持(chi)股比例(li)為(wei)0.78%。而原(yuan)第二(er)大股東海(hai)口市國(guo)有(you)資(zi)產經營有(you)限(xian)公司（以(yi)下(xia)簡稱海(hai)口國(guo)資(zi)）將以(yi)13.46%的(de)股份成(cheng)為(wei)海(hai)南(nan)(nan)椰島第一(yi)大股東。

可(ke)作為資本市(shi)場的知(zhi)名(ming)掮客，原本控制(zhi)(zhi)上市(shi)公(gong)司(si)的馮彪(biao)是否將就(jiu)此“交(jiao)出”海(hai)南(nan)椰島控制(zhi)(zhi)權？公(gong)司(si)的控制(zhi)(zhi)權將歸(gui)屬誰(shui)？目前來看，通過(guo)海(hai)南(nan)信唐(tang)拍下股(gu)權，原本就(jiu)意在入主(zhu)公(gong)司(si)的海(hai)南(nan)椰島董(dong)事長王曉(xiao)晴(qing)無(wu)疑是有力的競爭(zheng)者。

王(wang)曉晴與馮彪(biao)為四(si)川南充(chong)老鄉，二人過去投資(zi)軌跡均有重合，包括參與此次競拍(pai)的海南信(xin)唐。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，2021年(nian)，馮(feng)彪(biao)(biao)進(jin)入海(hai)南(nan)信(xin)唐持(chi)股(gu)19%，王(wang)曉晴(qing)(qing)(qing)持(chi)股(gu)81%。2022年(nian)11月(yue)21日，馮(feng)彪(biao)(biao)退出，王(wang)曉晴(qing)(qing)(qing)持(chi)股(gu)增至(zhi)99%。在馮(feng)彪(biao)(biao)退出海(hai)南(nan)信(xin)唐后不久，2022年(nian)11月(yue)28日，海(hai)南(nan)椰島擬(ni)以8.08元/股(gu)的價(jia)格向海(hai)南(nan)信(xin)唐發行股(gu)票，募資不超(chao)過6.54億元。若定(ding)增完成(cheng)(cheng)，王(wang)曉晴(qing)(qing)(qing)將成(cheng)(cheng)為海(hai)南(nan)椰島實控人。不過，該(gai)定(ding)增預案未獲股(gu)東(dong)大會通過。

圖片來源：每日經濟新聞 資(zi)料圖

此前(qian)，王曉晴(qing)控制的海南信唐(tang)和海口匯翔健康咨詢(xun)服務中心（有限合(he)伙）合(he)計(ji)持有海南椰島3.57%股份(fen)(fen)。此次(ci)拍(pai)賣結束后，王曉晴(qing)方面(mian)合(he)計(ji)控制約6.92%股份(fen)(fen)。

值得注意的是，上(shang)述拍(pai)賣的部(bu)分競拍(pai)方曾與馮彪存在交集(ji)。

“張(zhang)宇”曾(ceng)經(jing)與(yu)“張(zhang)壽(shou)春”“張(zhang)壽(shou)清(qing)”同時出現在(zai)2022年(nian)6月藍光發展(zhan)（SH600466，股價1.14元，市(shi)值(zhi)34.6億元）股權法(fa)拍的競拍人(ren)(ren)中(zhong)，而張(zhang)壽(shou)春系(xi)2月8日競得海南椰(ye)島750萬股股份的自然人(ren)(ren)。公開信息(xi)顯(xian)示，“張(zhang)壽(shou)清(qing)”曾(ceng)經(jing)與(yu)馮彪共同成立過公司(si)，并(bing)在(zai)2012年(nian)金城股份重整時，為馮彪代持過股份。

“鐘革”和(he)“張宇(yu)”一同(tong)出現在去(qu)(qu)年10月ST冠福（SZ002102，股(gu)價(jia)3.01元，市(shi)值79.28億(yi)元）大股(gu)東股(gu)份法拍(pai)的(de)競拍(pai)人中，并在去(qu)(qu)年和(he)“韓(han)莉(li)莉(li)”等人競得新潮能源（SH600777，股(gu)價(jia)2.49元，市(shi)值169.3億(yi)元）21.57億(yi)股(gu)份。

目前，張(zhang)壽春、鐘(zhong)革、韓(han)莉莉、張(zhang)宇、胡彥斌合計持有(you)海南椰島約8.37%的(de)股份(fen)。

在(zai)(zai)2月22日拍賣結束后，海南(nan)椰島(dao)公告稱，公司(si)(si)尚未(wei)收到相關(guan)(guan)(guan)司(si)(si)法裁(cai)定，亦未(wei)獲悉上述競買人與公司(si)(si)其(qi)他股東(dong)之(zhi)間是否存在(zai)(zai)關(guan)(guan)(guan)聯關(guan)(guan)(guan)系或一致(zhi)行動(dong)關(guan)(guan)(guan)系。

對(dui)于王曉晴(qing)后期是否有計劃拿下公司(si)控(kong)制權(quan)，海(hai)南(nan)椰島方面近(jin)日(ri)向(xiang)《每日(ri)經濟新聞》記者郵件回復(fu)稱：“公司(si)控(kong)制權(quan)變(bian)化(hua)情況請關(guan)注公司(si)后續有關(guan)披(pi)露。”

目前，海(hai)南椰島董監高中仍(reng)有不少馮彪“舊(jiu)部”。

具體來(lai)看，董(dong)事馮(feng)(feng)果系馮(feng)(feng)彪之子，海南(nan)椰島(dao)(dao)監(jian)事會主席倪贛，系公(gong)(gong)司(si)(si)前任(ren)董(dong)事。高管(guan)方面(mian)，陳濤原(yuan)系茅(mao)臺(tai)旗(qi)下(xia)酒業(ye)公(gong)(gong)司(si)(si)高管(guan)，2018年(nian)起負責(ze)椰島(dao)(dao)酒業(ye)（海南(nan)椰島(dao)(dao)子公(gong)(gong)司(si)(si)）銷(xiao)售，去年(nian)開(kai)始擔任(ren)海南(nan)椰島(dao)(dao)總(zong)經理；董(dong)秘(mi)楊鵬曾為馮(feng)(feng)彪另一投資平臺(tai)老虎匯(hui)風控總(zong)監(jian)，2019年(nian)8月至今任(ren)上市公(gong)(gong)司(si)(si)董(dong)秘(mi)。財務總(zong)監(jian)符惠玲，在馮(feng)(feng)彪入主公(gong)(gong)司(si)(si)后，長期(qi)擔任(ren)子公(gong)(gong)司(si)(si)椰島(dao)(dao)酒業(ye)、椰島(dao)(dao)飲料公(gong)(gong)司(si)(si)財務總(zong)監(jian)。

即使馮彪(biao)有心轉讓控制權給王曉晴，也曾被外界質疑(yi)其“假退真隱”。

在業(ye)內(nei)相關(guan)人士(shi)看來，公司控制權具體將如何變(bian)更仍有(you)(you)很(hen)大不確(que)定性(xing)。知趣咨詢總經理(li)、白酒(jiu)專家蔡學飛向記者表(biao)示(shi)，海南(nan)椰島長期有(you)(you)大量(liang)牛散(san)參與，加上資本市場運作(zuo)，股(gu)權非常分散(san)，實控人是(shi)否會發(fa)生變(bian)更還(huan)(huan)有(you)(you)待(dai)觀(guan)察，不排除(chu)還(huan)(huan)有(you)(you)外(wai)部(bu)資本介入的可能性(xing)。

高調做白酒，相關項目進展如何？

2020年(nian)～2021年(nian)，疊加“名酒熱”“醬酒熱”等，白酒行業(ye)在A股(gu)市場(chang)風(feng)頭正勁。海南椰島也因涉足白酒業(ye)務(wu)受到(dao)市場(chang)關注。

馮(feng)(feng)彪早在2014年(nian)就(jiu)開始介入海(hai)南椰島。作為曾(ceng)經的“保健酒第一股”，海(hai)南椰島主(zhu)業業績長期不(bu)振(zhen)。于(yu)是，白酒風口到來時(shi)，資(zi)本市場“老江湖”馮(feng)(feng)彪自然不(bu)會放(fang)過市場機(ji)會。

2021年3月起，海南(nan)椰島(dao)陸續(xu)與(yu)多酒(jiu)(jiu)企合作宣布打造“椰島(dao)健(jian)康白酒(jiu)(jiu)”濃醬清三個香型板塊，包括與(yu)四(si)川宜(yi)府春酒(jiu)(jiu)業(ye)集團(tuan)有(you)(you)限(xian)公(gong)司（以(yi)下簡稱宜(yi)府春）共同設(she)立椰島(dao)糧(liang)(liang)造（成都(dou)）酒(jiu)(jiu)業(ye)有(you)(you)限(xian)公(gong)司（以(yi)下簡稱成都(dou)糧(liang)(liang)造）打造草本兼(jian)香型酒(jiu)(jiu)，與(yu)河北衡(heng)湖(hu)緣共同成立椰島(dao)糧(liang)(liang)造（衡(heng)水(shui)）酒(jiu)(jiu)業(ye)有(you)(you)限(xian)公(gong)司（以(yi)下簡稱衡(heng)水(shui)糧(liang)(liang)造），與(yu)貴(gui)州茅臺鎮糊(hu)涂酒(jiu)(jiu)業(ye)共同設(she)立貴(gui)州省仁懷市(shi)椰島(dao)糊(hu)涂酒(jiu)(jiu)業(ye)股份有(you)(you)限(xian)公(gong)司（以(yi)下簡稱椰島(dao)糊(hu)涂）。

至此，海南椰(ye)島(dao)(dao)酒(jiu)類業(ye)務(wu)板塊分為鹿龜酒(jiu)系列(lie)、海王酒(jiu)系列(lie)、白酒(jiu)系列(lie)和(he)(he)其(qi)他酒(jiu)系列(lie)。其(qi)中，椰(ye)島(dao)(dao)糊涂(tu)(tu)主推(tui)“貴臺”酒(jiu)，海南椰(ye)島(dao)(dao)官網甚至打出了“中國(guo)兩大醬(jiang)香上市酒(jiu)企(qi)”的(de)標簽，聘請于和(he)(he)偉(wei)為形(xing)象代(dai)言人。彼時公司高調宣稱，將(jiang)(jiang)幫(bang)助椰(ye)島(dao)(dao)糊涂(tu)(tu)實現IPO，并承諾將(jiang)(jiang)根(gen)據公司業(ye)績(ji)，在未來5年內向糊涂(tu)(tu)酒(jiu)業(ye)注資50億元，讓其(qi)成為為仁懷(huai)第二大醬(jiang)香酒(jiu)企(qi)業(ye)。

海南椰(ye)島(dao)白酒(jiu)業務近況如何？2022年半年報顯示，在(zai)上(shang)市公(gong)司(si)20家主要(yao)控股(gu)的酒(jiu)類銷售子(zi)公(gong)司(si)中，僅椰(ye)島(dao)糊涂盈利，去年上(shang)半年凈利潤(run)3407萬元。

去年前三季(ji)度，公(gong)司含貴(gui)臺(tai)年份(fen)酒(jiu)(jiu)、貴(gui)臺(tai)醬酒(jiu)(jiu)系(xi)(xi)列(lie)(lie)、椰(ye)島(dao)封壇酒(jiu)(jiu)、椰(ye)島(dao)海醬等在(zai)內的白酒(jiu)(jiu)系(xi)(xi)列(lie)(lie)實(shi)現銷(xiao)售(shou)收(shou)入1.68億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長37.77%。鹿龜酒(jiu)(jiu)系(xi)(xi)列(lie)(lie)銷(xiao)售(shou)收(shou)入2284.14萬(wan)元(yuan)，同(tong)比減(jian)少60.28%。海王酒(jiu)(jiu)系(xi)(xi)列(lie)(lie)銷(xiao)售(shou)收(shou)入5471.9萬(wan)元(yuan)，同(tong)比減(jian)少4.56%。

去年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，除(chu)椰島糊涂外(wai)，衡水糧(liang)(liang)造(zao)、成都糧(liang)(liang)造(zao)實(shi)現營業收入71.42萬元(yuan)、708.37萬元(yuan)，凈利潤分(fen)別為﹣96.86萬元(yuan)、﹣38.3萬元(yuan)。可以(yi)看到，海南椰島2021年(nian)(nian)投(tou)資的另外(wai)兩個白酒項目規模(mo)較小且均(jun)處于虧(kui)損狀態。

上(shang)市公司新投資的白酒(jiu)項(xiang)目究(jiu)竟如何？為此，《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)近期(qi)以意向合(he)作(zuo)商身份實(shi)地探訪了成都糧造和宜府春酒(jiu)業。

宜府春酒(jiu)業為邛(qiong)崍市的一家酒(jiu)企，目(mu)前主要以銷售原酒(jiu)為主，注冊地為邛(qiong)崍市孔明街道酒(jiu)源大(da)道59號(hao)(hao)、69號(hao)(hao)，成都(dou)糧造注冊地緊挨宜府春酒(jiu)業，位(wei)于酒(jiu)源大(da)道67號(hao)(hao)。

記者(zhe)到達(da)現場后找到了宜府春位于52號(hao)、59號(hao)和69號(hao)的(de)三(san)個廠(chang)區，卻并未發現成都糧造的(de)67號(hao)門牌。

據宜府(fu)春(chun)(chun)相關(guan)人員介(jie)紹，公司目(mu)前(qian)年(nian)產能(neng)2～3萬(wan)噸，年(nian)銷(xiao)售額約7～8億元。而宜府(fu)春(chun)(chun)其中一個廠區為(wei)曾經(jing)“渝酒之(zhi)王(wang)”詩仙(xian)太白的生產車間(jian)，占地約300余畝。目(mu)前(qian)，宜府(fu)春(chun)(chun)在(zai)該(gai)廠區生產濃香、醬香兩種(zhong)香型(xing)的原酒。

一位工(gong)作人(ren)員稱，公司(si)最開始(shi)計劃(hua)以原(yuan)詩仙太(tai)白廠(chang)區跟(gen)海(hai)南椰島合(he)作，但目前“只(zhi)有小范圍的(de)(de)合(he)作，沒有實質性的(de)(de)大(da)量的(de)(de)合(he)作”。

宜府春(chun)酒廠 圖(tu)片來源(yuan)：每經(jing)記者 熊(xiong)嘉楠 攝

據(ju)其(qi)介紹，目(mu)前合作仍是以(yi)海南椰島向(xiang)宜府春采購(gou)醬(jiang)香原酒為(wei)主(zhu)，合作金額并(bing)不(bu)高。“目(mu)前可(ke)能(neng)最多(duo)上百(bai)萬（結(jie)合語境，應指(zhi)宜府春的銷售額），沒(mei)上千萬”，該工作人員說(shuo)道，“我們(men)只負責生(sheng)產，灌裝、運輸等(deng)都由他們(men)負責。”

至于與(yu)海(hai)南(nan)椰島的(de)合(he)作，宜(yi)府春該工作人員也表示：“合(he)作這個東(dong)西……我們談得再(zai)好，說投10個億、20個億，但是錢沒(mei)有(you)到位，后期(qi)就都沒(mei)有(you)跟進。”

記者(zhe)也曾以合作商身份致電(dian)衡水糧造(zao)(zao)工商資料(liao)的(de)公開電(dian)話(hua)，但對方稱該電(dian)話(hua)并不是衡水糧造(zao)(zao)。而椰(ye)島糊涂方面記者(zhe)亦未(wei)能成功取得(de)聯系(xi)。

目前來看，海南椰(ye)島白酒(jiu)業務的營收規模(mo)，與其曾稱僅醬酒(jiu)就投入50億元相去甚(shen)遠。白酒(jiu)是長周期產業，而頻吃罰(fa)單、實控人變動、資金(jin)短缺等因素無疑給海南椰(ye)島的發展前景蒙上了(le)一(yi)層陰影。

對于實(shi)控(kong)人可能變更對主業的影響(xiang)(xiang)，海(hai)南椰島則(ze)向《每(mei)日經(jing)(jing)(jing)濟新聞》記者(zhe)表示，公(gong)司(si)控(kong)制權(quan)變更不會對公(gong)司(si)正(zheng)常經(jing)(jing)(jing)營產生影響(xiang)(xiang)，公(gong)司(si)經(jing)(jing)(jing)營方向未(wei)發生改變，經(jing)(jing)(jing)營計劃請以公(gong)司(si)披露的有關信息為(wei)準。

“行業普遍認(ren)為(wei)海南(nan)椰島有‘脫(tuo)實入虛’和過(guo)度(du)(du)資本化的(de)問題。過(guo)度(du)(du)資本化對于(yu)海南(nan)椰島這種比較(jiao)弱勢的(de)區域中小型酒企(qi)的(de)發展是不利(li)的(de)，尤其是多元(yuan)化投資醬酒、濃香(xiang)、房地(di)產(chan)、旅游等等”，蔡學飛認(ren)為(wei)，“若通(tong)過(guo)這次實控人變(bian)更，海南(nan)椰島能夠回歸經營主業，真(zhen)正在名酒時(shi)代重新進行市(shi)場(chang)布局、產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)發展，這對于(yu)企(qi)業的(de)長期利(li)益以及海南(nan)當地(di)的(de)經濟發展都會有積極(ji)貢獻。”

（實(shi)習生羅(luo)藝對本文亦(yi)有貢獻）

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