每經編輯(ji)｜孫志(zhi)成 畢陸名 蓋源源    ; 

北京時(shi)間(jian)3月13日早間(jian)，趕(gan)在亞洲市場開盤之前，美(mei)國財政(zheng)部、美(mei)聯儲、聯邦存(cun)款保險公司（FDIC）發表聯合聲明，宣布(bu)對硅(gui)谷銀(yin)行倒閉事件采取行動。從3月13日周一開始，儲戶可以支取他們所有的資金。與硅谷銀行破產有關的任何損失都不會由納稅人承擔。

此外，紐(niu)約州(zhou)的Signature Bank今天(tian)被該州(zhou)監管機構關閉(bi)，其所(suo)有(you)存款人都將得(de)到全(quan)額補償(chang)，納稅人也不會承擔任何損失。

受上(shang)述消息刺激，納(na)指(zhi)、標普500指(zhi)數期貨均(jun)漲超1%。比(bi)特幣(bi)日(ri)內一度大漲10%，最(zui)高(gao)一度至(zhi)22120美元/枚。

儲戶(hu)可(ke)以支取所(suo)有資金

美國財政部、美聯儲、聯邦存款保險公司（FDIC）在硅谷銀行事件后宣布采取行動。從3月13日周一開始，儲戶可以支取他們所有的資金。與硅谷銀行破產有關的任何損失都不會由納稅人承擔。

美國(guo)財(cai)政部還表示，美國(guo)財(cai)長耶倫和其他官員將(jiang)繼續密(mi)切關注局(ju)勢(shi)，以及更廣(guang)泛的銀(yin)行體(ti)系(xi)的健康狀(zhuang)況，我(wo)們的經濟持續強勁，經濟狀(zhuang)況良好。

美聯儲宣布，將向符合條件的儲蓄機構提供額外資金，以確保銀行有能力滿足所有儲戶的需求。這些資金將通過新設立的、簡稱BTFP的銀行定期融資計劃提供，最長可提供一年。存款機構需要用美國國債、機構債和住房抵押貸款支持的證券等合格資產作為抵押品，獲得BTFP的貸款。

美聯(lian)儲稱，將密(mi)切監控(kong)金(jin)融(rong)市場的形(xing)勢變化，美國(guo)銀行系(xi)統的資本和流動(dong)性狀(zhuang)況(kuang)良好，美國(guo)金(jin)融(rong)體系(xi)具有韌性。

美國財政(zheng)部認為，部分機(ji)構的問題與硅谷銀行類似，當前的情況不同于(yu)2008年。

此外，紐約州的Signature Bank今天（當地時間3月12日）被該州監管機構關閉，其所有存款人都將得到全額補償，納稅人也不會承擔任何損失。股東和某些無擔保債券持有人將得不到保護，高級管理人員也將被撤職。存款保險基金為支持沒有保險的儲戶而遭受的任何損失，將根據法律要求，通過對銀行進行特別評估來彌補。

SignatureBank是美國最(zui)大加密貨(huo)幣銀行，截至(zhi)去(qu)年(nian)年(nian)底總資產為1104億(yi)美元，總存款為886億(yi)美元。

據(ju)Wind數(shu)據(ju)統計，截至2022年末，共有(you)528家機(ji)構(gou)(gou)投(tou)(tou)資者持有(you)硅谷(gu)銀行股(gu)票(piao)，合計持有(you)市值109.54億美元。其(qi)中，持股(gu)數(shu)量(liang)最(zui)多(duo)的是全(quan)球(qiu)最(zui)大(da)(da)的公募基金先鋒集團(tuan)（VANGUARD GROUP INC），持股(gu)市值高達(da)15.32億美元，此(ci)外，貝萊德（BLACKROCK INC.）、摩根(gen)大(da)(da)通（JPMORGAN CHASE & CO）、景順（INVESCO LTD.）等知名全(quan)球(qiu)投(tou)(tou)資機(ji)構(gou)(gou)均大(da)(da)量(liang)持有(you)硅谷(gu)銀行的股(gu)票(piao)，28家機(ji)構(gou)(gou)投(tou)(tou)資者持有(you)硅谷(gu)銀行均過億美元。

而在此次風(feng)波中，硅(gui)谷(gu)銀行(xing)的(de)儲戶更是(shi)直接的(de)受害(hai)方。中金公司的(de)研究顯(xian)示，硅(gui)谷(gu)銀行(xing)的(de)客戶主要來自于科學技(ji)術、生命科學、醫療(liao)保健、高端(duan)消費、私(si)募股權(quan)及風(feng)險投資(zi)（PE/VC）等科技(ji)初創領域。

硅(gui)谷銀行前十名機構投資者 圖片(pian)來(lai)源：Wind

此(ci)外，硅(gui)谷銀行(xing)地處加(jia)州圣塔(ta)克(ke)拉拉，其特殊的(de)(de)地理位置(zhi)也決定了業(ye)務主要面向科(ke)技(ji)行(xing)業(ye)的(de)(de)屬性。據報道，該行(xing)一度被認為(wei)是初創公司的(de)(de)“命脈”，在硅(gui)谷高(gao)科(ke)技(ji)產業(ye)高(gao)速發展之(zhi)際(ji)，它憑借低息募(mu)資、面向大銀行(xing)尚未重視的(de)(de)中小企(qi)業(ye)，成功幫助過Facebook、推特等企(qi)業(ye)。

appWorks合伙人、具備多年募資經驗的詹益鑒解釋道，為了讓旗下被投公司獲得風險債額度，許多創投機構會要求被投公司盡早到硅谷銀行開設賬戶、積累往來記錄與財務資料，并將投資資金存放到該賬戶中，降低匯兌費用與手續時間。其后，隨著老牌或大型初創機構對該行的信任與依賴，想在硅谷獲得投資或已被投的創業公司，幾乎都有該行的賬戶。

據報(bao)道(dao)，歷(li)經過(guo)去40年發展(zhan)，目前硅谷銀行已幫助(zhu)約3萬(wan)家高科技初創(chuang)企(qi)業實現融資，與全球逾600家創(chuang)投機構(gou)、120家私募(mu)股權基金(jin)建立業務聯系(xi)，在美國高科技初創(chuang)企(qi)業投融資領域的市場(chang)份額超過(guo)50%。

據彭博(bo)社，中(zhong)金公(gong)司的一份報(bao)告認為，硅谷銀行(xing)事件對(dui)科技(ji)行(xing)業的影響不容低估(gu)。原(yuan)因(yin)在于，存(cun)款對(dui)科技(ji)初創企業至關重(zhong)要(yao)，因(yin)為它們通常需(xu)要(yao)大量(liang)現(xian)(xian)金來(lai)支付高額支出(chu)，包括研發成本和員工工資(zi)。“如(ru)果(guo)這些(xie)現(xian)(xian)金存(cun)款不得不在破產或重(zhong)組過(guo)程中(zhong)減值，一些(xie)科技(ji)公(gong)司可能會面(mian)臨嚴重(zhong)的現(xian)(xian)金流緊張(zhang)，不應排除(chu)破產的風險(xian)。”報(bao)告中(zhong)這樣寫道。

3月11日，Y Combinator CEO就曾(ceng)表示，“美(mei)國多年的創新岌(ji)岌(ji)可(ke)危，因(yin)為整個(ge)‘一代美(mei)國初創企業’可(ke)能會(hui)在(zai)一兩個(ge)月內被摧毀。”著名投資者(zhe)Bill Ackman也在(zai)推特上發出了類似的警(jing)告，稱硅谷(gu)銀(yin)行的倒閉“可(ke)能會(hui)摧毀經濟的一個(ge)重要的長期驅動力”。“如果私人資本無法提供解決方案(an)，則應考慮政府優先救助(zhu)計劃。”他這樣(yang)寫道。

與此同時，外媒分析認為，硅谷銀行主要面向科技行業的特殊屬性也意味著，美國整個銀行業不太可能產生連鎖反應，因為美國主要銀行仍擁有良好資產負債表和充足的資本。

高樟資(zi)本創始人(ren)范衛鋒也認(ren)為，這(zhe)和(he)當年(nian)(nian)2008年(nian)(nian)的(de)(de)雷(lei)曼事(shi)(shi)件(jian)完全不可同日而(er)語。“雷(lei)曼是處于美(mei)國金(jin)融體系中心位置(zhi)的(de)(de)銀(yin)(yin)行，對于體系有非常連續性(xing)(xing)的(de)(de)破壞(huai)力。硅谷銀(yin)(yin)行相對來(lai)說還是一個區(qu)域(yu)性(xing)(xing)的(de)(de)、行業性(xing)(xing)明顯的(de)(de)銀(yin)(yin)行，不處于金(jin)融系統的(de)(de)核心位置(zhi)。另外，2008年(nian)(nian)危機之后，美(mei)聯儲和(he)財政(zheng)部已經有了比(bi)較成熟的(de)(de)機制，確保類似(si)的(de)(de)事(shi)(shi)情(qing)不會發生。如果市場因為這(zhe)個事(shi)(shi)情(qing)過度反應，反而(er)可能帶來(lai)一些優質公司的(de)(de)投資(zi)機會。”

生于(yu)撲克游戲，死于(yu)賭博(bo)

據環球時報，“硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)：生于(yu)撲克(ke)游(you)戲，死于(yu)賭(du)博”，英國《星(xing)期日泰晤(wu)士報》12日這(zhe)樣定義硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)。據美國Axios新聞網站(zhan)介紹，硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)最(zui)初是由(you)兩位創始人在一(yi)場撲克(ke)游(you)戲中構(gou)想的(de)，他們于(yu)1983年在加州圣克(ke)拉拉開設了第(di)一(yi)家辦事處，專注于(yu)對(dui)接初創企業(ye)和(he)風投公司。在新冠疫情(qing)期間，這(zhe)家銀(yin)行(xing)的(de)客戶積(ji)累了大量(liang)現金(jin)，導致(zhi)存(cun)款激增。

硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)趁勢購買了(le)數百億美元看似“安全(quan)”的(de)資產，主要是(shi)(shi)一些(xie)美國的(de)長期國債和政府支持(chi)的(de)證券。如果不是(shi)(shi)美聯儲的(de)強(qiang)加息，硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)以正(zheng)常(chang)價(jia)(jia)格拋售資產，很(hen)可能會籌集到足夠資金應付擠兌，避免倒(dao)閉。但由于市場利率大幅上(shang)漲，這些(xie)證券在公開(kai)市場的(de)價(jia)(jia)值不能跑(pao)贏(ying)銀(yin)行(xing)賬簿上(shang)的(de)價(jia)(jia)值，最終(zhong)只能虧(kui)本出售。

當地(di)時間3月8日，當硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)發布出售證券虧損(sun)約18億(yi)(yi)美元的公告后，公司(si)股價暴跌，9日，儲戶(hu)在一(yi)天之內(nei)提出驚人巨款——420億(yi)(yi)美元——約占該銀(yin)行(xing)資金總額的1/4。10日，彭博(bo)社(she)記者看到客戶(hu)們冒著寒冷和大(da)雨站在位于硅(gui)谷(gu)著名(ming)的沙丘路硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)分行(xing)外，用力敲(qiao)著緊鎖的玻璃(li)門，但無人理睬。一(yi)位無人機創業公司(si)的老板說，前一(yi)天她預訂的提款還沒(mei)有完成，不知道如何給12名(ming)員工發工資。

存款擠兌導致(zhi)這家(jia)主要為(wei)科技行業提供服務的銀行在(zai)10日宣布倒(dao)閉(bi)，成為(wei)美(mei)國史上(shang)第二大(da)銀行倒(dao)閉(bi)案。《華盛頓(dun)郵(you)報》11日稱，一(yi)些(xie)專家(jia)擔心，大(da)量(liang)公司可(ke)能會在(zai)周(zhou)一(yi)將資(zi)金從類似硅(gui)谷(gu)銀行的地方銀行轉移到更安全的大(da)型商(shang)業銀行，從而導致(zhi)新一(yi)輪的不(bu)穩定。

硅谷的混亂局面還僅僅是個開始。實際上，初創公司的這種恐懼已經蔓延到英國、加拿大、印度、新加坡甚至更多國家。由于硅谷銀行在中國、丹麥、德國、印度、以色列和瑞典等國也設有分支機構，一些公司創始人警告說，如果沒有政府干預，這次爆雷很可能會在摧毀世界各地的初創企業。

編輯|孫志成 畢陸名?蓋源源

校對|張益銘

封面圖片來源：視覺中國

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