3月(yue)15日，亞光(guang)股份（SH603282）正式掛牌上市，發行(xing)價格為(wei)18元/股，市盈率為(wei)14.75倍。

招股(gu)書顯示，亞光(guang)股(gu)份此次(ci)公開發行(xing)3350萬股(gu)新股(gu)，其(qi)中(zhong)，網下(xia)初始發行(xing)數量為(wei)2010萬股(gu)，占本次(ci)發行(xing)總量的60%，網上(shang)初始發行(xing)數量為(wei)1340萬股(gu)，占本次(ci)發行(xing)總量的40%。公司(si)此次(ci)擬募資5.17億元，用(yong)于投資年產(chan)(chan)800臺（套(tao)）化(hua)工(gong)及制(zhi)藥設備項目(mu)、年產(chan)(chan)50套(tao)MVR及相(xiang)關節能環保產(chan)(chan)品(pin)建設項目(mu)、補充流動(dong)資金及償還銀(yin)行(xing)貸款。

在亞光股(gu)份首次(ci)公開(kai)發行A股(gu)網上(shang)投資者交流(liu)會上(shang)，董事長陳國華表示，公司將以上(shang)市(shi)為契機，不斷加大研發投入，持續推(tui)進技術創新(xin)能(neng)力建設，擴大生產(chan)(chan)規模(mo)(mo)，提(ti)高(gao)制(zhi)藥(yao)裝備及節(jie)能(neng)環保設備生產(chan)(chan)自動化、智能(neng)化水平；鞏(gong)固(gu)現有產(chan)(chan)品市(shi)場競爭地位的(de)(de)同時，不斷培育新(xin)的(de)(de)增長點，實現公司經(jing)營規模(mo)(mo)的(de)(de)持續穩(wen)健增長；利(li)用(yong)多年沉淀的(de)(de)工業制(zhi)造(zao)能(neng)力和工程設計經(jing)驗，為客戶提(ti)供優化生產(chan)(chan)工藝流(liu)程的(de)(de)完(wan)整解(jie)決方案。

制藥裝備市場排名領先

自1996年(nian)成立以來，亞光股(gu)份專注于制藥(yao)裝(zhuang)備的研(yan)(yan)發、生(sheng)產和銷(xiao)售。1997年(nian)研(yan)(yan)制出(chu)第(di)一臺膠塞清洗(xi)機(ji)，2000年(nian)研(yan)(yan)制出(chu)第(di)一臺過濾(lv)洗(xi)滌干燥機(ji)等制藥(yao)工(gong)藝系(xi)統核心設備，并成為(wei)兩(liang)項產品(pin)的國家行(xing)業標準(zhun)起草單位。

隨(sui)著研發(fa)實力的(de)提(ti)升(sheng)，對下(xia)游客戶需求(qiu)理解(jie)的(de)深(shen)入，亞(ya)光股份不(bu)斷拓(tuo)寬產品(pin)系列，覆蓋制(zhi)藥企業生產工藝(yi)中的(de)多個環節，并具備原料(liao)藥生產線(xian)的(de)整體設(she)計和制(zhi)造能(neng)力，成為(wei)專業的(de)制(zhi)藥工藝(yi)方案服務(wu)商。

2018年，亞光股份合并子公司樂恒節(jie)能(neng)，服(fu)務領(ling)域從制藥行業拓展(zhan)至(zhi)節(jie)能(neng)環(huan)保設(she)備(bei)領(ling)域，大(da)幅提升(sheng)了(le)(le)公司服(fu)務的(de)下游客戶(hu)范圍，形成了(le)(le)較強(qiang)的(de)協(xie)同效應。主要產品也(ye)從滿(man)足客戶(hu)單(dan)(dan)一(yi)工藝需求的(de)單(dan)(dan)體設(she)備(bei)，拓展(zhan)為可(ke)覆蓋(gai)客戶(hu)多個工藝環(huan)節(jie)需求的(de)集成化設(she)備(bei)。

據了解，亞光股份目前產品包括(kuo)制藥(yao)裝備和節(jie)能環保(bao)設(she)備兩大系列，主要服務于制藥(yao)、環保(bao)、化工、新能源等行(xing)業。

在(zai)制(zhi)藥(yao)裝(zhuang)備領域，公司(si)(si)的(de)(de)核心產(chan)品(pin)膠塞/鋁蓋(gai)清洗機(ji)、過(guo)濾洗滌干(gan)燥機(ji)在(zai)細分市場具(ju)備較強的(de)(de)競(jing)爭力。根據2020年(nian)7月中國制(zhi)藥(yao)裝(zhuang)備行業協會對會員單位經濟運行情況的(de)(de)統計，2019年(nian)度，公司(si)(si)的(de)(de)藥(yao)用過(guo)濾洗滌干(gan)燥機(ji)在(zai)同類產(chan)品(pin)中排名(ming)(ming)榜首，藥(yao)用鋁蓋(gai)/膠塞清洗機(ji)在(zai)同類產(chan)品(pin)中排名(ming)(ming)第(di)二(er)，浙江(jiang)省內排名(ming)(ming)榜首。

在節(jie)能(neng)環保設(she)備領域，子公司樂恒節(jie)能(neng)專業從事MVR系統(tong)的(de)研發、設(she)計、制造(zao)(zao)及(ji)銷售，具備蒸(zheng)汽(qi)(qi)壓縮機自主研發設(she)計及(ji)制造(zao)(zao)能(neng)力，可以為(wei)客戶提(ti)供從設(she)計到安裝(zhuang)調(diao)試工程服務的(de)完整解決(jue)方案。樂恒節(jie)能(neng)研發的(de)高速(su)同步直驅滾動軸承(cheng)電機驅動的(de)雙級蒸(zheng)汽(qi)(qi)離(li)心壓縮機，填(tian)補了國內在中藥MVR濃(nong)縮領域的(de)應用空白(bai)。

2017年(nian)，樂恒節(jie)能研發(fa)的新(xin)型機(ji)械蒸(zheng)汽再壓縮系(xi)統(tong)獲得廊坊(fang)市科學技(ji)(ji)術局頒發(fa)的科技(ji)(ji)進步二等獎(jiang)；2017年(nian)樂恒節(jie)能被(bei)河北省工業和信息化廳評為河北省“專精特新(xin)”中小企業；2019年(nian)和2021年(nian)樂恒節(jie)能被(bei)大(da)廠回族自治縣(xian)委、縣(xian)人民(min)政府授予(yu)科技(ji)(ji)創(chuang)新(xin)貢獻(xian)獎(jiang)。

在工信(xin)部2021年1月15日發布的(de)《國(guo)家(jia)鼓(gu)勵發展的(de)重大環保技(ji)術裝(zhuang)(zhuang)備目錄（2020年版(ban)）》技(ji)術裝(zhuang)(zhuang)備支(zhi)撐單位名單中，樂恒節能作為(wei)支(zhi)撐單位被選入“環境(jing)污染(ran)防治設備專用零部件”一(yi)項中。

另外，亞光股份擁有浙江省(sheng)省(sheng)級(ji)高(gao)新技術(shu)研究開(kai)發中(zhong)心，樂恒節能擁有河北省(sheng)工業(ye)企業(ye)研發中(zhong)心，兩家(jia)(jia)公(gong)司均是國家(jia)(jia)高(gao)新技術(shu)企業(ye)。截至(zhi)2022年底，公(gong)司（含(han)子公(gong)司）獲授權專利207項，擁有軟(ruan)件著(zhu)作權18項。

節能環保設備毛利大幅增長

招(zhao)股書顯(xian)示，2020年~2022年，亞光股份主營(ying)(ying)業務收入分別(bie)為4.14億元、4.78億元和9.13億元，年均(jun)復合增(zeng)長率(lv)為48.59%；歸母凈利(li)潤分別(bie)為8404.29萬元、9360.04萬元和1.68億元，年均(jun)復合增(zeng)長率(lv)為41.22%。受益于(yu)下游制藥、新能源等行業良(liang)好的(de)發展態勢，公司營(ying)(ying)業收入和凈利(li)潤均(jun)持續(xu)增(zeng)長，經營(ying)(ying)狀況(kuang)良(liang)好，盈利(li)能力不斷(duan)增(zeng)強。

結合(he)在手(shou)訂單，亞(ya)光股(gu)份預計(ji)今年一季度營業收(shou)入為2.45億(yi)元(yuan)~2.99億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比增長63.06%~99.30%，歸母凈利(li)潤為3442.58萬元(yuan)~4207.60萬元(yuan)，同(tong)(tong)比增長61.67%~97.60%。

亞光(guang)股(gu)份(fen)認為(wei)增(zeng)長的(de)主(zhu)要原因是(shi)隨(sui)著“雙碳”目標(biao)的(de)提出，新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車(che)行業蓬勃發(fa)展，動力電池產(chan)業進入大規模擴(kuo)產(chan)期(qi)。公(gong)司主(zhu)要客戶根據自身發(fa)展計劃進行產(chan)能(neng)(neng)升級(ji)擴(kuo)張(zhang)，公(gong)司MVR系統(tong)業務繼(ji)續保持(chi)大幅增(zeng)長；公(gong)司制藥設備業務繼(ji)續保持(chi)穩健(jian)發(fa)展，新(xin)產(chan)品(pin)開(kai)發(fa)較為(wei)順利。

據悉，2022年(nian)(nian)(nian)，亞光股(gu)份(fen)主(zhu)營(ying)業務收(shou)入同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)91.15%，主(zhu)要是因為2022年(nian)(nian)(nian)公(gong)司主(zhu)要客(ke)(ke)戶根據自身發展(zhan)計劃進行產能升(sheng)級(ji)擴張，公(gong)司MVR系統業務增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)160.17%；2021年(nian)(nian)(nian)醫(yi)藥(yao)制(zhi)造業投資較上年(nian)(nian)(nian)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)10.6%，下游醫(yi)藥(yao)客(ke)(ke)戶對制(zhi)藥(yao)設備(bei)的旺盛需(xu)求拉動公(gong)司制(zhi)藥(yao)設備(bei)收(shou)入增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)；多家客(ke)(ke)戶的制(zhi)藥(yao)設備(bei)相繼驗收(shou)。

其中，2022年亞(ya)光股(gu)份境(jing)外收(shou)入達8788.59萬(wan)元，收(shou)入占比(bi)猛(meng)增至9.62%。公司(si)稱是因(yin)為客戶鋰(li)業巨頭Albemarle澳大利亞(ya)Kemerton氫氧化鋰(li)項目的驗(yan)收(shou)，境(jing)外收(shou)入大幅增加。

值得注意的(de)(de)是，從(cong)產品構成來(lai)看，亞光股(gu)份主(zhu)營(ying)業務(wu)毛(mao)利主(zhu)要來(lai)源于過濾洗滌(di)干燥機、膠塞(sai)清洗機及(ji)MVR這三類設(she)備(bei)的(de)(de)銷售(shou)，合(he)計占主(zhu)營(ying)業務(wu)毛(mao)利的(de)(de)80%左右(you)。2020年(nian)~2022年(nian)，受益于下游(you)新能(neng)源行業高度景氣(qi)，節能(neng)環(huan)保(bao)設(she)備(bei)業務(wu)毛(mao)利呈明顯上升趨(qu)勢，復(fu)合(he)增長(chang)(chang)率達到73.62%，高于主(zhu)營(ying)業務(wu)的(de)(de)毛(mao)利復(fu)合(he)增長(chang)(chang)率。

另(ling)外，2020年~2022年，亞光股份(fen)研發(fa)(fa)費用分別為2130.44萬(wan)元(yuan)、2409.42萬(wan)元(yuan)和4105.15萬(wan)元(yuan)，研發(fa)(fa)費用逐年增(zeng)加。公司(si)為增(zeng)強自身(shen)競爭力，保持(chi)持(chi)續盈利能力，不斷加大研發(fa)(fa)力度，提(ti)高工藝技(ji)術(shu)水平，提(ti)升公司(si)產品(pin)和服務(wu)的(de)附加值。

產能飽和亟需擴張

據招股書，亞光股份的(de)(de)主(zhu)要產(chan)(chan)品(pin)為定制化(hua)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)，按照客(ke)戶的(de)(de)需(xu)求進行設(she)計、生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)，規格(ge)差異(yi)較大(da)，不存在標準化(hua)、大(da)批量的(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)模式，因(yin)此(ci)無(wu)法統計通常意義的(de)(de)標準化(hua)產(chan)(chan)品(pin)產(chan)(chan)能。但公司(si)(si)的(de)(de)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)設(she)備(bei)為通用(yong)型設(she)備(bei)，可用(yong)于生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)各項主(zhu)要產(chan)(chan)品(pin)，因(yin)此(ci)以公司(si)(si)主(zhu)要生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)設(she)備(bei)的(de)(de)利(li)(li)用(yong)率(lv)代為統計公司(si)(si)的(de)(de)產(chan)(chan)能利(li)(li)用(yong)率(lv)。

其中，無論是(shi)亞(ya)光股份的(de)制藥裝備(bei)(bei)核心(xin)生(sheng)產設備(bei)(bei)還是(shi)節(jie)能環保設備(bei)(bei)核心(xin)生(sheng)產設備(bei)(bei)，在2020年(nian)(nian)~2022年(nian)(nian)的(de)三(san)年(nian)(nian)間(jian)，包括車床、焊機、鏜(tang)床、銑床、切割機在內的(de)設備(bei)(bei)利用率(lv)均超過100%。

亞光(guang)股份稱，由于近年來市場(chang)需求(qiu)旺盛(sheng)，公司通(tong)過優化產(chan)線(xian)配置(zhi)、加班加點生(sheng)產(chan)等方式來彌(mi)補(bu)產(chan)能的(de)不足以滿足市場(chang)需求(qiu)。報(bao)告期(qi)內公司陸續購(gou)入生(sheng)產(chan)設備，產(chan)能緊張程度有所緩解，但核心生(sheng)產(chan)設備在報(bao)告期(qi)內的(de)設備利(li)用率仍(reng)處于飽和狀態。

因(yin)此(ci)，亞(ya)光股(gu)份擬募資進行(xing)“年產(chan)(chan)(chan)800臺（套）化工(gong)(gong)及制藥(yao)設備項目”和(he)“年產(chan)(chan)(chan)50套MVR及相(xiang)關節能(neng)環保(bao)產(chan)(chan)(chan)品建(jian)(jian)設項目”的建(jian)(jian)設，通過(guo)引進國際先進的高精度生產(chan)(chan)(chan)裝備，將大幅(fu)擴(kuo)充(chong)現(xian)有產(chan)(chan)(chan)品的產(chan)(chan)(chan)能(neng)，抓(zhua)住醫藥(yao)、化工(gong)(gong)、環保(bao)、新(xin)能(neng)源等下游新(xin)興產(chan)(chan)(chan)業快(kuai)(kuai)速發展的戰略機遇，實現(xian)公司經營規模的快(kuai)(kuai)速擴(kuo)張(zhang)。

據悉，“年產800臺（套）化(hua)工及制(zhi)藥設備項(xiang)目(mu)”投資(zi)總額達3.01億元，預(yu)計(ji)項(xiang)目(mu)建設期(qi)為(wei)(wei)24個月，根(gen)據項(xiang)目(mu)測算，該項(xiang)目(mu)預(yu)計(ji)稅后內部收益率為(wei)(wei)20.94%，稅后靜態投資(zi)回收期(qi)為(wei)(wei)5.87年（含建設期(qi)2年）。

亞光股(gu)份稱，該項目通過引進等離子縱(zong)環縫自動焊接設(she)備、數(shu)控(kong)等離子切割(ge)(ge)機、激光切割(ge)(ge)機等先進的(de)(de)生(sheng)產制造設(she)備，優化(hua)生(sheng)產流程，提高(gao)生(sheng)產和(he)(he)檢測設(she)備的(de)(de)自動化(hua)程度和(he)(he)精度，避免人工操作誤差。項目建成后，公司生(sheng)產效(xiao)率及(ji)產品質量(liang)將得(de)到顯著提升。

另外，“年(nian)產(chan)50套MVR及相關節能(neng)環(huan)保產(chan)品(pin)建(jian)設項目”投資總(zong)額達1.70億元(yuan)，預(yu)計項目建(jian)設期為24個月(yue)，根據測算，該項目預(yu)計稅后內部收益(yi)率為21.42%，稅后靜態投資回收期為5.92年(nian)（含建(jian)設期2年(nian)）。

亞光股份(fen)稱，該(gai)項目通過(guo)新建車間，計劃購進(jin)管(guan)板自動(dong)焊、數控(kong)等離子(zi)切割(ge)機、激(ji)光切割(ge)機等諸多先(xian)進(jin)生(sheng)產(chan)設備(bei)(bei)(bei)，依托各(ge)種先(xian)進(jin)的(de)高(gao)端設備(bei)(bei)(bei)，以及(ji)(ji)豐富的(de)工藝(yi)、技術(shu)經驗積累，公司將建成國(guo)內領先(xian)的(de)生(sheng)產(chan)專業化、操作(zuo)自動(dong)化、管(guan)理信息化的(de)MVR系統(tong)及(ji)(ji)配套設備(bei)(bei)(bei)生(sheng)產(chan)線，打(da)造一個技術(shu)先(xian)進(jin)、高(gao)效運營的(de)MVR設備(bei)(bei)(bei)生(sheng)產(chan)基地(di)，提升公司在(zai)MVR行(xing)業的(de)市場競爭力，鞏固公司在(zai)行(xing)業內的(de)領先(xian)地(di)位。文/李響