每(mei)經記者｜吳澤鵬    每(mei)經編輯｜楊夏    

旗下(xia)已(yi)有4家上市公司(si)，“浙商教父”魯冠(guan)球之子魯偉(wei)鼎執掌下(xia)的“萬向(xiang)系”，資本版(ban)圖有可能進一步擴大。

3月初，上交所(suo)官網披露(lu)了大(da)(da)洋世家(jia)（浙江）股份有限公司（以(yi)下簡稱大(da)(da)洋世家(jia)）提交的招股書。大(da)(da)洋世家(jia)計劃在(zai)上交所(suo)主板上市，擬募資16億元投向海洋食品加工項(xiang)目以(yi)及補(bu)充(chong)流動資金。

需要說明的是，大(da)洋世家的控股(gu)股(gu)東(dong)是萬(wan)向(xiang)(xiang)三(san)農(nong)(nong)(nong)集團(tuan)有限公司（以下簡稱萬(wan)向(xiang)(xiang)三(san)農(nong)(nong)(nong)）。萬(wan)向(xiang)(xiang)三(san)農(nong)(nong)(nong)由(you)魯冠球(qiu)三(san)農(nong)(nong)(nong)扶志(zhi)基(ji)金(jin)100%持(chi)有。

報告期（2019~2021年）內(nei)，大洋世家(jia)(jia)分紅(hong)合計近(jin)9億(yi)元(yuan)，而此次IPO，大洋世家(jia)(jia)除了募資11億(yi)元(yuan)投資擴產外，還計劃募資5億(yi)元(yuan)補充流動(dong)資金(jin)。

經營(ying)層(ceng)面上，大洋世家有一句口號——“買全球，賣全球”，它(ta)通過遠洋捕撈及采購(gou)的方式，獲得金槍魚(yu)(yu)、魷魚(yu)(yu)、對蝦等(deng)海洋產(chan)品，再直(zhi)接以原魚(yu)(yu)或加工品出售，靠著這(zhe)些“海洋的饋贈(zeng)”，報(bao)告期內(nei)年度營(ying)收由突破30億(yi)元增長至接近40億(yi)元。

《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者注意(yi)到，近年(nian)來，除了(le)銷售原(yuan)魚(yu)及加工食品外，大洋(yang)世家(jia)也向餐飲界邁進，開(kai)設了(le)金槍魚(yu)體驗店、海(hai)鮮專柜(ju)等，但這些業(ye)務尚未能帶來盈(ying)利。

數據來源(yuan)：記者整(zheng)理視覺中國(guo)圖(tu) 楊(yang)靖制圖(tu)

魷魚與金槍魚是主產品

在我國，魷魚(yu)(yu)有多受歡(huan)迎？大洋(yang)世家的(de)(de)招股書(shu)揭露了(le)真相——全(quan)球(qiu)每年魷魚(yu)(yu)消費量為(wei)270多萬(wan)噸，我國的(de)(de)魷魚(yu)(yu)消費量達到80萬(wan)~90萬(wan)噸，憑“一己之(zhi)力”每年就(jiu)吃掉全(quan)球(qiu)三分(fen)之(zhi)一的(de)(de)魷魚(yu)(yu)，換(huan)算為(wei)年人(ren)均消費量是(shi)1.27斤(jin)。

魷(you)(you)魚消費大國(guo)背(bei)后(hou)，我國(guo)的魷(you)(you)魚產(chan)量(liang)(liang)也經歷了大幅度的增長，中水漁業（SZ000798，股(gu)價11.03元(yuan)，市值40.35億元(yuan)）多(duo)年前發布公(gong)告披露，1998年，我國(guo)魷(you)(you)魚捕(bu)撈量(liang)(liang)只有3萬噸，占世界魷(you)(you)魚產(chan)量(liang)(liang)的2.47%。

目前，遠洋魷釣已(yi)成為(wei)我(wo)國(guo)大洋性漁業的支柱產業之(zhi)一。

大(da)洋世(shi)家招股書數據顯示，截(jie)至2019年末，國(guo)內(nei)遠洋魷魚(yu)產(chan)(chan)量達40多萬噸，占世(shi)界魷魚(yu)產(chan)(chan)量的20%，多年居世(shi)界第一(yi)。

魷魚是(shi)大(da)洋世(shi)家主要(yao)(yao)銷售產品之一。該(gai)企業擁有魷魚釣船11艘(sou)，主要(yao)(yao)以遠洋捕撈的方(fang)式獲得魷魚并出售。

2019~2021年(nian)，大洋世(shi)家魷(you)魚產量(liang)分(fen)別(bie)為1.62萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、2.97萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)以及(ji)2.14萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，占全(quan)國產量(liang)的3.75%、5.71%以及(ji)3.34%，對(dui)應(ying)年(nian)度銷售量(liang)分(fen)別(bie)是(shi)1.62萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、1.41萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)以及(ji)2.37萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，收入分(fen)別(bie)是(shi)3.89億元、3.29億元以及(ji)4.44億元。

大洋(yang)世家的另一核心產(chan)品是金槍魚，2019~2021年，大洋(yang)世家金槍魚的產(chan)量分(fen)別是4.66萬噸(dun)、4.79萬噸(dun)以及(ji)4.08萬噸(dun)，分(fen)別占全(quan)國產(chan)量的11%、14.63%以及(ji)12.67%。

需要說明的是，大洋(yang)世家的金(jin)槍魚產品包括原魚、加工(gong)品、魚肉等，因(yin)此無法直接統計來自金(jin)槍魚的銷(xiao)售量及銷(xiao)售收入。

據(ju)《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)觀察(cha)，從超過(guo)(guo)10%的產量(liang)占比來看，大(da)洋世(shi)家無疑是國(guo)內(nei)金(jin)槍魚大(da)佬之(zhi)一。不過(guo)(guo)，若要(yao)成長為真(zhen)正的“金(jin)槍魚一哥”，在A股市(shi)場上，大(da)洋世(shi)家還有“兩座(zuo)大(da)山”要(yao)翻(fan)越(yue)，一座(zuo)大(da)山是前文提(ti)及的中水漁業,另(ling)一座(zuo)大(da)山則是開創(chuang)國(guo)際(ji)（SH600097，股價10.56元(yuan)，市(shi)值(zhi)25.44億元(yuan)）。

開創(chuang)國際(ji)在(zai)2021年(nian)年(nian)報中(zhong)介紹(shao)，2021年(nian)度，公(gong)司金(jin)(jin)槍魚圍網船(chuan)隊捕(bu)(bu)撈(lao)產量(liang)為10.98萬(wan)噸。在(zai)中(zhong)西(xi)太平洋捕(bu)(bu)撈(lao)區(qu)域(yu)內，公(gong)司以42.86%的船(chuan)只數，實現了國內金(jin)(jin)槍魚圍網行業總(zong)產量(liang)的52.02%，還有2家船(chuan)的單船(chuan)年(nian)產量(liang)占據國內前兩名。

中水漁業(ye)(ye)的(de)金槍魚(yu)年度捕(bu)撈量雖然(ran)只有1.5萬(wan)噸左右，但該公司(si)自我(wo)介紹稱，目前擁有各類遠洋漁船74艘，是國內規模最(zui)(zui)大、作業(ye)(ye)范圍最(zui)(zui)廣(guang)、產(chan)品產(chan)量最(zui)(zui)高、金槍魚(yu)種類最(zui)(zui)多的(de)金槍魚(yu)延繩釣專業(ye)(ye)公司(si)，也是我(wo)國唯一擁有國際藍鰭金槍魚(yu)捕(bu)撈配額(e)的(de)企業(ye)(ye)。

金槍魚毛利率相對較低

雖然(ran)金槍魚捕撈量(liang)或(huo)是(shi)漁(yu)船上不(bu)如開創國際和(he)中(zhong)水漁(yu)業，但大(da)洋世家(jia)的(de)收入規模遠超這兩(liang)家(jia)企業之和(he)。

近兩年(nian)，中(zhong)水漁業(ye)(ye)年(nian)收入(ru)在5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)內，開(kai)創國際(ji)在20億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)內。而大洋世家2019~2021年(nian)的(de)營業(ye)(ye)收入(ru)分(fen)(fen)別達到31.58億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、32.8億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)及(ji)39.39億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，對應(ying)凈利潤分(fen)(fen)別是2.6億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.98億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)及(ji)3.92億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，其中(zhong)來自金槍魚的(de)收入(ru)占比(bi)更大。

如何在捕撈能力不如同行的(de)背景下，實(shi)現營(ying)收規模(mo)的(de)趕超？大(da)洋(yang)世(shi)家的(de)“秘訣”是“全球化采(cai)購”，簡單而言，自(zi)捕以外，大(da)洋(yang)世(shi)家外購了大(da)量的(de)金槍魚。

大洋(yang)世家也坦承，遠(yuan)洋(yang)總(zong)捕(bu)撈(lao)(lao)量(liang)(liang)受捕(bu)撈(lao)(lao)技術、魚群數量(liang)(liang)、海洋(yang)環境等多種影(ying)響，2019~2021年，超低溫金槍魚的捕(bu)撈(lao)(lao)數量(liang)(liang)就(jiu)逐年下降，由7000余噸下降至不(bu)足(zu)6000噸，圍網(wang)金槍魚、魷魚的年度捕(bu)撈(lao)(lao)量(liang)(liang)也有較大波動。

面對(dui)波動的捕(bu)(bu)撈量，大(da)洋世家要(yao)保證市場銷售，只能(neng)依賴外(wai)(wai)購(gou)。無論是超低溫金(jin)槍(qiang)魚原魚，還是圍網(wang)金(jin)槍(qiang)魚原魚，其年度(du)外(wai)(wai)購(gou)比例多在六成以(yi)上(shang)，而魷魚則(ze)主要(yao)來自于自捕(bu)(bu)。

外購成本自(zi)然(ran)高(gao)于自(zi)捕成本，這也是大洋世家金槍(qiang)魚(yu)毛(mao)利(li)(li)率(lv)較低的(de)原(yuan)因之一——雖然(ran)報告期內大洋世家的(de)遠洋捕撈(lao)產(chan)品毛(mao)利(li)(li)率(lv)均在20%以(yi)上，但具體(ti)到金槍(qiang)魚(yu)原(yuan)魚(yu)，2019~2021年毛(mao)利(li)(li)率(lv)分別(bie)只有(you)5.53%、1.16%以(yi)及6.81%，而(er)同期魷魚(yu)毛(mao)利(li)(li)率(lv)則高(gao)達(da)54.93%、62.64%以(yi)及51.43%。

《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)注意到，也正是這些自捕魷魚成了(le)大洋世家盈利(li)的關鍵。

2019~2021年，大(da)洋世家主(zhu)營業務毛利率分別是(shi)14.81%、13.09%以及(ji)(ji)12.56%，其中，營收占(zhan)比(bi)在10%左右的魷魚(yu)，分別貢獻(xian)了其中的6.89%、6.41%以及(ji)(ji)5.88%。

若(ruo)僅計算自捕金(jin)槍(qiang)魚的毛利率，會有(you)怎(zen)么(me)樣的情況？《每日經濟(ji)新聞》記者就該問(wen)題(ti)嘗試聯系大洋(yang)世家采訪(fang)，不過，截至發稿，未(wei)能得到回復。

也許從行業數據中可窺知一(yi)二。在前文捕(bu)撈(lao)數據的介紹中，大(da)家(jia)可以看出開創國際的金(jin)(jin)槍(qiang)魚(yu)(yu)(yu)自(zi)捕(bu)能(neng)力，該企業2019~2021年的圍(wei)網(wang)金(jin)(jin)槍(qiang)魚(yu)(yu)(yu)原(yuan)魚(yu)(yu)(yu)銷(xiao)售(shou)毛(mao)利(li)率分別(bie)達到29.37%、37.70%以及34.48%，同期，依賴外購的大(da)洋(yang)世家(jia)圍(wei)網(wang)金(jin)(jin)槍(qiang)魚(yu)(yu)(yu)原(yuan)魚(yu)(yu)(yu)銷(xiao)售(shou)毛(mao)利(li)率分別(bie)只有(you)11.03%、19.65%以及20.19%。

遠洋捕撈產品的原(yuan)魚銷售(shou)等盈利能力始終有限(xian)，因此(ci)除再(zai)加(jia)工外，大洋世(shi)家也在思考如何擴展銷售(shou)渠道。

招股書介紹(shao)，2011年以來(lai)，大(da)洋(yang)世家(jia)開始在終端(duan)銷(xiao)售(shou)領域進行戰略布局，已(yi)在北京、上海(hai)、杭州、南(nan)京等(deng)一二線城市構(gou)建了金槍魚品牌體(ti)驗店、高超(chao)海(hai)鮮(xian)專柜和餐(can)飲配送(song)等(deng)組(zu)成的線下直銷(xiao)體(ti)系，同時(shi)也與海(hai)底撈形(xing)成合作，這(zhe)兩家(jia)知(zhi)名品牌還進入了大(da)洋(yang)世家(jia)直銷(xiao)年度前五大(da)客戶名單。

不過，報告(gao)期內，大(da)洋世家(jia)的餐飲直營(ying)門(men)店收入、盈(ying)利(li)能力仍有(you)較大(da)增長(chang)空間。

2019~2021年，大洋世家門店收入的金額分(fen)別是(shi)5363.83萬元(yuan)(yuan)、3240.55萬元(yuan)(yuan)、3923.82萬元(yuan)(yuan)，各(ge)年度分(fen)別虧損466.75萬元(yuan)(yuan)、446.37萬元(yuan)(yuan)以及236.52萬元(yuan)(yuan)。

或(huo)受(shou)報告期(qi)內的疫(yi)情(qing)影(ying)響，2019年(nian)，大洋世家餐(can)飲直營門店有15家，但到2021年(nian)只剩下11家。

IPO期間變更公司名稱

《每日(ri)經濟新聞(wen)》記(ji)者查詢(xun)發(fa)現(xian)，實際上，根據證監會(hui)官網披(pi)(pi)露，早在(zai)2021年(nian)6月(yue)，一家名為“浙江大洋(yang)世(shi)(shi)家股份(fen)有限(xian)公司”已(yi)進行了預(yu)披(pi)(pi)露，并在(zai)2021年(nian)12月(yue)進行了預(yu)披(pi)(pi)露更新。在(zai)2023年(nian)全面注冊(ce)制啟動后，大洋(yang)世(shi)(shi)家趕在(zai)主板IPO存(cun)量項(xiang)目平移截(jie)止前（3月(yue)3日(ri)）完成了平移。

需要指出的是(shi)，上交所官網(wang)顯示，目前已受理(li)的是(shi)“大洋世家(jia)(jia)（浙(zhe)江）股(gu)份有(you)(you)限(xian)公司(si)”的主(zhu)板IPO，新(xin)招股(gu)書(shu)中(zhong)也提及(ji)曾(ceng)用(yong)名為(wei)“浙(zhe)江大洋世家(jia)(jia)股(gu)份有(you)(you)限(xian)公司(si)”。也就是(shi)說(shuo)，大洋世家(jia)(jia)在(zai)IPO期間進(jin)行了公司(si)名稱變更。

記(ji)者在企查查平臺查詢到，大(da)洋世家是在2022年1月完成了名稱變更的工商登記(ji)。不(bu)過(guo)，招股書中并未進一(yi)步說明更名緣由(you)，《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者也未能通過(guo)采訪獲得答(da)案。

此番IPO的大(da)(da)洋(yang)世家(jia)與“萬(wan)向(xiang)(xiang)系”下(xia)的承德(de)露露（SZ000848，股價8.72元(yuan)，市(shi)值93.86億元(yuan)）、萬(wan)向(xiang)(xiang)德(de)農(nong)（SH600371，股價12.84元(yuan)，市(shi)值37.57億元(yuan)）擁有相同控(kong)股股東——萬(wan)向(xiang)(xiang)三農(nong)，大(da)(da)洋(yang)世家(jia)90%股份由萬(wan)向(xiang)(xiang)三農(nong)直接(jie)持(chi)有，剩余10%股份則由大(da)(da)洋(yang)投(tou)資(zi)持(chi)股平(ping)臺持(chi)有；同時，萬(wan)向(xiang)(xiang)三農(nong)也是大(da)(da)洋(yang)投(tou)資(zi)出資(zi)99%的合伙(huo)人。

再向上穿透，萬向三農的唯(wei)一股東是(shi)魯(lu)冠球三農扶志基(ji)金(jin)（以下簡(jian)稱扶志基(ji)金(jin)），背后(hou)實控人是(shi)魯(lu)偉鼎(ding)。

大洋世家在(zai)招股書中介紹，扶志基金是魯(lu)偉(wei)鼎(ding)基于慈(ci)善目的(de)設立(li)的(de)慈(ci)善信(xin)托(tuo)，以開展慈(ci)善活動(dong)為主要目的(de)，其(qi)財(cai)產全(quan)部用于他益性慈(ci)善活動(dong)，不(bu)存在(zai)份額持有(you)人，也無(wu)特定的(de)信(xin)托(tuo)受益人，魯(lu)偉(wei)鼎(ding)及其(qi)家族成(cheng)員(yuan)不(bu)享有(you)信(xin)托(tuo)利益。

雖然只有2名直(zhi)接股東，且(qie)背后均是萬向三農、扶志(zhi)基金及魯偉鼎，但在報告期內(nei)，大(da)洋世家(jia)進行了(le)多(duo)次分紅。

根據招股(gu)書披露，2019年，大洋世(shi)家先后完成了2017年、2018年的分(fen)紅，分(fen)別(bie)是4.09億元(yuan)、1.35億元(yuan)。此外，2020年分(fen)紅1.62億元(yuan)，2021年再(zai)次分(fen)紅1.89億元(yuan)。報告(gao)期內(nei)，合計分(fen)紅金額達到(dao)8.95億元(yuan)。

報告(gao)期(qi)內分紅8.95億元，這(zhe)樣的數額幾(ji)乎與大洋(yang)世家近幾(ji)年的凈利潤相當。

《每(mei)日經(jing)(jing)濟新聞(wen)》記者未查(cha)詢到(dao)2017年(nian)大洋(yang)世(shi)家經(jing)(jing)營數據，而(er)根據大洋(yang)世(shi)家先后披露的招股書(shu)，其2018~2021年(nian)4個完整會(hui)計年(nian)度歸(gui)母(mu)凈利(li)潤分別(bie)是2.26億元(yuan)(yuan)、2.38億元(yuan)(yuan)、1.72億元(yuan)(yuan)以及3.76億元(yuan)(yuan)，4年(nian)合(he)計實現歸(gui)母(mu)凈利(li)潤10.12億元(yuan)(yuan)，若扣(kou)除2021年(nian)數據，前(qian)三年(nian)合(he)計只有6.36億元(yuan)(yuan)，甚至還低于(yu)前(qian)述分紅金額。

控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東萬向三(san)農對(dui)從(cong)大(da)(da)洋世家獲(huo)得(de)的分紅如何處理(li)？大(da)(da)洋世家的間接控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東是慈(ci)善(shan)基金(jin)，且(qie)該機構(gou)的財產全部用(yong)于他益性(xing)慈(ci)善(shan)活動，其(qi)中是否包括從(cong)大(da)(da)洋世家分紅所得(de)金(jin)額？《每日經(jing)濟新聞》記者就(jiu)這些問題聯系大(da)(da)洋世家進行采訪，但截至發稿，未能得(de)到(dao)回復。

在(zai)此前證監會反饋意見(jian)中，扶(fu)志(zhi)基(ji)(ji)金的(de)身份(fen)也被關(guan)注，反饋意見(jian)要求(qiu)說明扶(fu)志(zhi)基(ji)(ji)金投資(zi)于發(fa)行人是否適格、扶(fu)志(zhi)基(ji)(ji)金的(de)投資(zi)運作架構(gou)及管理(li)情況等。此外，反饋意見(jian)還針對上述分紅情況，要求(qiu)大(da)洋(yang)世家(jia)進一步說明報告期內(nei)大(da)額分紅的(de)合理(li)性，分紅款項(xiang)具體用途(tu)等。

在大(da)手筆分(fen)紅的(de)同時，大(da)洋(yang)世(shi)家(jia)啟動了IPO，計劃募集(ji)16億元，其(qi)中(zhong)11億元投(tou)向“大(da)洋(yang)世(shi)家(jia)海洋(yang)食(shi)品加工冷藏物流(liu)基地項目(mu)”，另有5億元投(tou)向補(bu)充流(liu)動資金(jin)及(ji)償還銀行(xing)貸(dai)款。對(dui)于(yu)后一個項目(mu)，大(da)洋(yang)世(shi)家(jia)解釋稱，通過募投(tou)項目(mu)補(bu)充流(liu)動資金(jin)，能夠增強公(gong)司資金(jin)實力，緩解短(duan)期償債壓力，減少(shao)財務費用等。

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