每經記者｜李(li)娜    每經編輯(ji)｜肖芮冬    

股東申購贖回自(zi)家(jia)基金產品，總是被解讀為(wei)對市場和自(zi)家(jia)產品的信(xin)心指標。

最新披(pi)露的基金一(yi)季報顯(xian)示，東(dong)海證券對(dui)自己改造的券商大集(ji)合(he)產品(pin)頻繁贖回。今(jin)年一(yi)季度(du)期(qi)間，其(qi)中兩只產品(pin)被分別贖回了(le)12次和16次，其(qi)中一(yi)只集(ji)合(he)資產管理計(ji)劃刷(shua)新了(le)參公改造大集(ji)合(he)產品(pin)規模(mo)新低。

《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記者發(fa)現，東海證(zheng)券在(zai)一季度末持有兩只(zhi)產品的(de)份額(e)比例均為15.99%，逼(bi)近實際(ji)大多數券商(shang)執行(xing)自有資金申(shen)購占比不超(chao)過16%的(de)風控線。

1只產品凈值僅65萬

Wind數(shu)據(ju)顯(xian)示，截至今年(nian)3月(yue)31日(ri)，共有(you)21只參(can)公(gong)改(gai)造的(de)(de)大集(ji)合(he)產(chan)(chan)品的(de)(de)資產(chan)(chan)凈(jing)值（合(he)計(ji)）跌破5000萬(wan)元，規(gui)模(mo)靠后(hou)的(de)(de)迷(mi)你型產(chan)(chan)品為(wei)東(dong)海(hai)證券海(hai)鑫尊利集(ji)合(he)資產(chan)(chan)管理(li)計(ji)劃(hua)，其資產(chan)(chan)凈(jing)值只有(you)65萬(wan)元，份(fen)(fen)額為(wei)63.84萬(wan)份(fen)(fen)。而去(qu)年(nian)底，參(can)公(gong)大集(ji)合(he)產(chan)(chan)品最低(di)的(de)(de)紀錄是其同門東(dong)海(hai)證券海(hai)盈(ying)3個月(yue)持有(you)集(ji)合(he)資產(chan)(chan)管理(li)計(ji)劃(hua)，其資產(chan)(chan)規(gui)模(mo)為(wei)0.0381億元。公(gong)開資料(liao)顯(xian)示，該(gai)產(chan)(chan)品改(gai)造后(hou)，成立時(shi)間為(wei)2021年(nian)12月(yue)6日(ri)，成立時(shi)份(fen)(fen)額為(wei)725.4萬(wan)份(fen)(fen)，并(bing)在去(qu)年(nian)一(yi)季度末攀升至最高峰(feng)約1162.25萬(wan)份(fen)(fen)，隨后(hou)規(gui)模(mo)一(yi)路萎縮。剛剛披露(lu)的(de)(de)今年(nian)一(yi)季報顯(xian)示，在今年(nian)一(yi)季度期間，該(gai)基金總(zong)申購份(fen)(fen)額只有(you)5441.75份(fen)(fen)，贖回份(fen)(fen)額為(wei)39.92萬(wan)份(fen)(fen)，凈(jing)贖回份(fen)(fen)額逼(bi)近40萬(wan)份(fen)(fen)。

此外，產品管理人東海(hai)證券(quan)在今(jin)年一(yi)季度期間，進行了(le)每月(yue)4次、總計12次的(de)贖回操作，其中(zhong)贖回的(de)份額(e)總計62939.66份。截至今(jin)年3月(yue)31日，東海(hai)證券(quan)持有該(gai)集(ji)合資(zi)產管理計劃(hua)份額(e)總計約10.21萬份，占(zhan)基金總份額(e)的(de)比(bi)例為15.99%。

為(wei)何東海證券(quan)要(yao)在一只基(ji)金上(shang)贖回12次？

“參公(gong)(gong)改造的大集(ji)合產品現在既要符合公(gong)(gong)募(mu)基金(jin)的規定(ding)，也要遵守大集(ji)合產品的運行要求(qiu)。公(gong)(gong)募(mu)基金(jin)這邊(bian)(bian)沒有什么(me)壓力，券商(shang)這邊(bian)(bian)則是有要求(qiu)。大集(ji)合產品中(zhong)(zhong)自有基金(jin)參與比例，大部分(fen)券商(shang)在實際操(cao)(cao)作中(zhong)(zhong)都是按照不(bu)超過(guo)16%來執行的，有的券商(shang)嚴格一(yi)點可能將比例設置為15%。這個(ge)基本上就是壓線操(cao)(cao)作了(le)，估計是被合規那邊(bian)(bian)要求(qiu)的。”一(yi)券商(shang)資管資深人士告訴記者。

深圳某券商(shang)資管人(ren)士則表示(shi)：“（規模）連續(xu)低于(yu)5000萬元，提(ti)出解(jie)決方案，如果還不(bu)(bu)(bu)行，就只能(neng)清(qing)盤了(le)。估計(ji)是產品規模不(bu)(bu)(bu)斷(duan)萎縮，不(bu)(bu)(bu)斷(duan)觸碰(peng)16%的(de)風控線，所(suo)以只能(neng)不(bu)(bu)(bu)斷(duan)贖(shu)回。”

8只規模低于5000萬

東海(hai)(hai)證(zheng)券(quan)的精(jing)準(zhun)式贖回(hui)，還同(tong)樣發生在另一(yi)只產(chan)品東海(hai)(hai)資管(guan)海(hai)(hai)鑫增利3個月定開集(ji)合資產(chan)管(guan)理計劃。一(yi)季(ji)報顯示，該產(chan)品期間被贖回(hui)了527.416萬(wan)份(fen)，其(qi)中東海(hai)(hai)證(zheng)券(quan)贖回(hui)了83.5508萬(wan)份(fen)。東海(hai)(hai)證(zheng)券(quan)在一(yi)季(ji)度期間對(dui)該產(chan)品的贖回(hui)高達16次。截(jie)至3月31日(ri)，東海(hai)(hai)證(zheng)券(quan)持有該產(chan)品的份(fen)額(e)(e)僅剩下397.73萬(wan)份(fen)左右，占(zhan)基金總份(fen)額(e)(e)比例為15.99%，再次精(jing)準(zhun)壓線(xian)。

Wind數據顯示，東海(hai)證券目(mu)前完(wan)成參公改造(zao)的大(da)集合產品數量總計有(you)11只，其(qi)中8只產品在今年(nian)一季度末的基(ji)金規模(mo)都已(yi)不(bu)足5000萬元。

與(yu)此同時，信達證(zheng)券(quan)旗下有(you)3只(zhi)，廣發資(zi)(zi)(zi)管、海(hai)通資(zi)(zi)(zi)管等6家券(quan)商(shang)或券(quan)商(shang)資(zi)(zi)(zi)管也(ye)(ye)各有(you)2只(zhi)產品凈值位于5000萬(wan)元(yuan)之(zhi)下。此外(wai)，資(zi)(zi)(zi)產規(gui)模在5000萬(wan)~6000萬(wan)元(yuan)的參(can)公(gong)改(gai)造(zao)(zao)大(da)集(ji)合產品數量有(you)18只(zhi)。盡管還未最終完(wan)成公(gong)募化改(gai)造(zao)(zao)，這些(xie)產品是否也(ye)(ye)會按照(zhao)公(gong)募基金清(qing)盤線的標準執行呢？

上海某券(quan)商資管(guan)相關人士(shi)告訴記者：“會(hui)(hui)參照公募標準執(zhi)行(xing)(xing)，目前參公改(gai)造的(de)大集(ji)合(he)(he)合(he)(he)同里有(you)約定‘連續(xu)20個工(gong)作(zuo)日(ri)出(chu)現集(ji)合(he)(he)計劃份(fen)額持(chi)有(you)人數量不滿200人或者集(ji)合(he)(he)計劃資產(chan)凈值(zhi)低于5000萬(wan)元情形的(de)，管(guan)理人應當在定期報告中予以披露(lu)；連續(xu)60個工(gong)作(zuo)日(ri)出(chu)現前述情形的(de)，管(guan)理人應當在10個工(gong)作(zuo)日(ri)內向中國(guo)證(zheng)監會(hui)(hui)報告并提出(chu)解決方(fang)案(an)，如持(chi)續(xu)運作(zuo)、轉換運作(zuo)方(fang)式、與(yu)其他集(ji)合(he)(he)計劃合(he)(he)并或者終止資產(chan)管(guan)理合(he)(he)同等，并在6個月內召集(ji)集(ji)合(he)(he)計劃份(fen)額持(chi)有(you)人大會(hui)(hui)進(jin)行(xing)(xing)表(biao)決。’假設碰到連續(xu)60個工(gong)作(zuo)日(ri)觸發，我們會(hui)(hui)先給(gei)監管(guan)報方(fang)案(an)，獲(huo)得(de)同意后處置。”

以東海證券為例，其(qi)產品也是(shi)通過(guo)召(zhao)開持有(you)人大會，進(jin)而維持持續運作。