每(mei)經記者｜文多  楊夏    每(mei)經編輯(ji)｜文多 梁(liang)梟(xiao)    

又到年(nian)報回顧時間(jian)。以(yi)前(qian)看(kan)上市公(gong)司(si)年(nian)報，看(kan)的是公(gong)司(si)業績，行業起伏(fu)，在這個不一(yi)樣的2022年(nian)，我們也希望換(huan)個角度看(kan)年(nian)報。通(tong)過觀察年(nian)報中“人”的信息和際遇(yu)，冷靜地尋找一(yi)點(dian)前(qian)進的驅策力。

先說第一個整體(ti)數據：截至4月29日7點，我們收集了5157家A股上市公司的(de)2022年度業績(ji)，約一半的(de)公司，業績(ji)同比下(xia)降。

在這個大背景(jing)下，透(tou)過(guo)數據，我們看看公(gong)司里的人們經歷了什(shen)么(me)。

高管降薪很猛，但漲薪的還是多數

截至(zhi)4月28日22時，據東方財富Choice數據，5054家(jia)上市公司披露年(nian)報。在2022年(nian)，各行各業中，誰的薪酬(chou)水漲船高，誰的薪酬(chou)盛(sheng)極(ji)而(er)衰？

讓我們從上(shang)至(zhi)下，一點(dian)點(dian)說來。

首先，在約一半上市(shi)(shi)公(gong)司業(ye)績(ji)同比下滑的背景(jing)下，A股上市(shi)(shi)公(gong)司董事長的薪水(shui)有(you)什么變化？

Choice數(shu)據顯示，有2014家(jia)公司的(de)董(dong)事長，薪(xin)酬超過2021年的(de)自己或其(qi)前任(ren)。而出(chu)現董(dong)事長降薪(xin)的(de)公司家(jia)數(shu)，少于這(zhe)一數(shu)字(zi)，為1400家(jia)。

2014這(zhe)個數字，在所有(you)公(gong)司（指3759家具備(bei)有(you)效數據的公(gong)司）中(zhong)，略超過(guo)一半。

具體來(lai)說(shuo)，在各個薪酬增(zeng)長區(qu)間(jian)，都(dou)是漲(zhang)薪的情況更(geng)多。甚至有6家公司的董事長，比2022年的自(zi)己或其(qi)前任薪酬增(zeng)加(jia)超過千萬元。

（注：有效數據為3759家公(gong)司(si)，企業(ye)無可比(bi)較數據原因：部分公(gong)司(si)2021年(nian)無需披露(lu)對(dui)應數據、董事(shi)長不從上市公(gong)司(si)獲取報酬等(deng)）

再具(ju)體到單(dan)個公(gong)司(si)來看。三(san)一重能、隆基綠能，這兩家(jia)董事長薪酬增長超1000萬元的公(gong)司(si)，都涉及2022年時火熱的新能源賽道。

其(qi)中，三一(yi)重能是2022年才上市(shi)，年過60歲的董事長(chang)周福貴去年報酬4235.61萬(wan)元。而公(gong)司招股書顯示，上市(shi)前的2021年，他從上市(shi)公(gong)司處獲(huo)取(qu)的薪酬為(wei)1381.49萬(wan)元。

另外(wai)，周(zhou)福貴與藥明康德董事長李(li)革，不(bu)僅(jin)僅(jin)是增幅榜的(de)冠亞軍，也是2022年A股上(shang)市公司董事長薪酬總(zong)額榜的(de)前兩名。

董(dong)(dong)事長(chang)薪(xin)(xin)酬(chou)下(xia)降的5家公司中，迪(di)馬股份(fen)的董(dong)(dong)事長(chang)薪(xin)(xin)酬(chou)下(xia)降最(zui)多(duo)。其中原因(yin)，主要還是董(dong)(dong)事長(chang)的交接。2021年時，羅韶(shao)穎任(ren)公司董(dong)(dong)事長(chang)、總裁，薪(xin)(xin)酬(chou)1028.08萬元(yuan)。2022年，羅韶(shao)穎繼(ji)續擔任(ren)董(dong)(dong)事、總裁，薪(xin)(xin)酬(chou)變為519.2萬元(yuan)，黃力進擔任(ren)董(dong)(dong)事長(chang)，薪(xin)(xin)酬(chou)10萬元(yuan)出頭(tou)。

云(yun)南白藥2022年營收、凈利雙雙微增(zeng)(zeng)，其(qi)中(zhong)歸母凈利潤(run)止跌回(hui)增(zeng)(zeng)，其(qi)中(zhong)或(huo)不乏61歲董事長王(wang)(wang)明輝薪(xin)酬降低(di)的(de)(de)功勞(lao)。王(wang)(wang)明輝的(de)(de)年報酬（2021年他還曾擔任臨時CEO）從2021年的(de)(de)1053.6萬(wan)(wan)元(yuan)，降至2022年的(de)(de)184.36萬(wan)(wan)元(yuan)，為公司“節約”了(le)近(jin)900萬(wan)(wan)元(yuan)。

相比(bi)董事長薪(xin)酬下降的具(ju)體原因，在降薪(xin)額TOP5中(zhong)，不難(nan)看(kan)出(chu)有兩家公司(si)的主(zhu)營(ying)業務涉及同一領域——房地產。

與董事長相似的是，在公司總經理薪酬方面，同樣呈現出漲薪多于降薪的情況。

（有效數(shu)據：4321家公司(si)(si)，部分企業無比較數(shu)據原因：公司(si)(si)在(zai)2021年是無需披(pi)露相關數(shu)據的(de)三板公司(si)(si)，截至數(shu)據抓取時未披(pi)露年報等）

從董監高報酬總額看，新能源行業高管在2022年的“快樂”最為明顯。

（有(you)效數據(ju)：4805家公(gong)司，部分企(qi)業(ye)無比較(jiao)數據(ju)原因(yin)：2021年未上市且無需披(pi)露(lu)的三板公(gong)司，截至數據(ju)抓取時未披(pi)露(lu)年報）

2022年，有(you)兩家上市公司(si)的董監(jian)高薪酬總額增長(chang)(chang)超過了(le)1億元，毫無懸(xuan)念，他(ta)們都身(shen)處新能源(yuan)行業(ye)。在董監(jian)高薪酬總額增長(chang)(chang)TOP5公司(si)中，新能源(yuan)公司(si)也(ye)占了(le)八成。

董監高(gao)薪酬總(zong)額增長TOP5中的(de)三一重能，屬于(yu)梁(liang)穩(wen)根實際控制，而同屬于(yu)梁(liang)穩(wen)根實際控制的(de)三一重工，則處于(yu)董監高(gao)報酬總(zong)額下降TOP5中。

其他(ta)董監高報酬總額下降(jiang)TOP5公司(si)中，如果常留意新聞(wen)，恐怕也不難(nan)理解他(ta)們為(wei)何多來(lai)自這些行(xing)業。

從董事長(chang)薪(xin)酬(chou)(chou)變動幅(fu)(fu)度，到董監(jian)高整體薪(xin)酬(chou)(chou)變動幅(fu)(fu)度，已經能大致看出2022年各行各業的人均(jun)薪(xin)酬(chou)(chou)變動。

因此最后(hou)揭曉各(ge)行業薪(xin)酬變動幅度時(shi)，不得不說，情理之(zhi)中，但有些意料之(zhi)外。

注：上述圖表僅反映該行(xing)業A股上市公司的年薪數據變(bian)動，行(xing)業分類為申萬一級(ji)

平均薪酬降低的TOP5行業中，非金融行業與房地產關聯行業的平均薪酬降低，其實大可(ke)以(yi)從新(xin)聞(wen)中(zhong)窺見原(yuan)因(yin)，且與行業公司高管(guan)層(ceng)的降薪保持了同步(bu)，屬于情理之中(zhong)。

而煤炭(tan)、石(shi)油化工這些行業(ye)在2022年曾數次登(deng)上新聞頭(tou)條，比(bi)如期貨價(jia)格大漲、政策(ce)利(li)好(hao)等(deng)，其(qi)漲薪也讓人易于理解。

但在2022年中逆勢實現平均漲薪上漲的行業中，沒能看到新能源相關的電力設備行業，這多少讓人有點意外。

最(zui)后，不得不說(shuo)，行(xing)(xing)業薪酬的上漲與(yu)下降只(zhi)是一(yi)個觀察維度(du)。還要看到，非銀金融的平均薪酬雖然(ran)下降，但其平均薪酬依然(ran)僅次于銀行(xing)(xing)，居于各(ge)行(xing)(xing)之上。

觀點：怎么看待業績下滑時高層薪酬上升

對于過半(ban)公司業績下滑(hua)的(de)(de)同時，近半(ban)數高層薪酬(chou)還在(zai)上(shang)升的(de)(de)現象，應該怎么(me)看待？幾(ji)位財經從業者(zhe)日(ri)前在(zai)網上(shang)向(xiang)《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者(zhe)表(biao)達了自己的(de)(de)觀(guan)點(dian)。

首先從整體上看這個事情時，正如財經評論員張雪峰所說，需要具體分析每家公司的情況，不能一概而論。一方面，如果公司的高層管理人員在業績下滑的情況下仍然能夠有效地管理公司，提高公司的競爭力和盈利能力，那么他們的薪酬上升是合理的。另一方(fang)面，如(ru)果公司的(de)高層(ceng)管理人員在業績(ji)下滑(hua)(hua)的(de)情況下沒有(you)采取有(you)效的(de)措施，或者公司的(de)業績(ji)下滑(hua)(hua)是由于高層(ceng)管理人員的(de)失誤導致的(de)，那(nei)么他們的(de)薪酬上升就是不合(he)理的(de)。

再者，IPG中國首席經濟學家柏文喜則提到了人力資源市場的一個特點。柏文喜認為，企業經營難度實際上也是影響企業高管的薪酬水平的重要因素。業績下滑的公司實際上經營難度更大，需(xu)要市(shi)場(chang)化解決(jue)經營人才來源，勢必(bi)需(xu)要提升(sheng)高管薪酬才可以，這(zhe)也是一些(xie)業績下滑的公司高層薪酬反而上升(sheng)明顯(xian)的原因。

全聯并購公會信用管理委員會專家安光勇具體分析道，這種現象可能存在多種原因，例如公司高層可能通過合同約定等方式將薪酬與業績解耦，或者公司(si)(si)高(gao)(gao)層可能(neng)通(tong)過其(qi)他方式獲得收益。另外，一(yi)些公司(si)(si)可能(neng)會在凈利(li)潤下滑(hua)時提高(gao)(gao)薪酬以留住高(gao)(gao)管人才。

但(dan)他(ta)也(ye)表示，上述(shu)第二種情況也(ye)是可能引起股東和(he)(he)公眾(zhong)(zhong)的(de)質疑。因此，業績下滑時(shi)高層薪酬上升的(de)情況，需(xu)要進一步調查和(he)(he)監管，確保公司高層薪酬與業績掛鉤，符合市場規律和(he)(he)公眾(zhong)(zhong)期望。

高薪行業難逃“學歷內卷”，碩士是“掌舵人”標配

據(ju)央視新聞報道，2022屆高校畢業(ye)生規模預計1076萬人(ren)，同比增加167萬人(ren)。在存在諸(zhu)多(duo)就業(ye)難(nan)題(ti)的(de)環境下(xia)，A股(gu)上市公司員工整體學歷情況(kuang)又有(you)哪些變動(dong)呢？

Choice數據(ju)顯示(shi)，A股上(shang)市(shi)公(gong)司員(yuan)工本(ben)科及本(ben)科以(yi)下學(xue)(xue)歷占比(bi)(bi)在2021年和2022年均(jun)超(chao)過90%以(yi)上(shang)。但兩(liang)(liang)年相比(bi)(bi)，大(da)專及以(yi)上(shang)學(xue)(xue)歷人(ren)員(yuan)占比(bi)(bi)均(jun)有提(ti)升(sheng)，中專及以(yi)下學(xue)(xue)歷人(ren)員(yuan)占比(bi)(bi)下降。兩(liang)(liang)年對比(bi)(bi)，A股上(shang)市(shi)公(gong)司中本(ben)科學(xue)(xue)歷占比(bi)(bi)上(shang)升(sheng)幅度最(zui)大(da)。2022年，千萬大(da)學(xue)(xue)生涌入就業市(shi)場，未來這一(yi)比(bi)(bi)例或許(xu)將持續提(ti)升(sheng)。

那么(me)，哪些行(xing)業(ye)(ye)匯聚(ju)了最多(duo)的高(gao)學歷人才？根據Choice統計(ji)，31個申萬(wan)一級行(xing)業(ye)(ye)中，銀行(xing)業(ye)(ye)吸納了最多(duo)的碩(shuo)士及(ji)碩(shuo)士研究(jiu)生以(yi)上(shang)學歷人才，截(jie)至2022年(nian)共有26萬(wan)碩(shuo)士及(ji)碩(shuo)士以(yi)上(shang)研究(jiu)生學歷人才服務(wu)于(yu)銀行(xing)業(ye)(ye)上(shang)市公(gong)司。同時(shi)，銀行(xing)業(ye)(ye)也是平均薪酬最高(gao)的行(xing)業(ye)(ye)。緊(jin)隨其后(hou)的是以(yi)券(quan)商、保險為代(dai)表的非銀金融行(xing)業(ye)(ye)，截(jie)至2022年(nian)共有15.6萬(wan)碩(shuo)士及(ji)碩(shuo)士以(yi)上(shang)員工。

*“其他”分類為Choice數據庫中未(wei)顯(xian)示行業分類的上市(shi)公司。

高薪行業的“學歷內卷”也使考研逐漸成為應屆大學畢業生的一大選項。從2021屆～2022屆高校畢(bi)業(ye)(ye)(ye)(ye)生就業(ye)(ye)(ye)(ye)去向占比(bi)來看，2022屆畢(bi)業(ye)(ye)(ye)(ye)生選擇考研(yan)的人(ren)數在(zai)逐漸(jian)增多，占比(bi)為(wei)(wei)40.78%，相比(bi)2021屆增加(jia)6.57個百分點(dian)；反(fan)觀選擇企業(ye)(ye)(ye)(ye)就業(ye)(ye)(ye)(ye)其占比(bi)則(ze)出(chu)現下降，2022屆高校畢(bi)業(ye)(ye)(ye)(ye)生企業(ye)(ye)(ye)(ye)就業(ye)(ye)(ye)(ye)占比(bi)為(wei)(wei)34.21%，同比(bi)2021屆下降了7.15個百分點(dian)。

員工越來(lai)越優(you)秀，那上市公(gong)司掌(zhang)舵(duo)人的(de)學歷水(shui)平又如(ru)何(he)呢？據Choice數據，截(jie)至(zhi)最新報告(gao)日，A股共有572位博士(shi)董(dong)事長(chang)和450位博士(shi)總(zong)經(jing)(jing)理(li)/總(zong)裁(cai)。A股掌(zhang)舵(duo)人最高(gao)學歷大多分布在碩士(shi)及(ji)本(ben)科。其(qi)中(zhong)有278位董(dong)事長(chang)和258位總(zong)經(jing)(jing)理(li)/總(zong)裁(cai)曾于清北(bei)就讀。還有44位董(dong)事長(chang)為享受國務(wu)院政府特殊津貼專家，堪稱產學兩手抓，兩手硬。

*在董事長最高學歷統計中，有效數據樣本共計4845個，其中有183家上市公司董事長學歷為大學學歷和31家上市公司董事長學歷為專科學歷無法判斷其具體學歷因此未做統計，實際統計樣本量為4631個。

*在總經理最高學歷統計中，有效數據樣本共計4857個，其中有149家上市公司總經理學歷為大學學歷和42家上市公司總經理學歷為專科學歷無法判斷其具體學歷因此未做統計，實際統計樣本量為4666個。

研發支出增加，研發人員薪酬水漲船高

在高管薪(xin)酬之外，從年報(bao)中能大體看到的(de)還(huan)有研發人員的(de)薪(xin)酬變(bian)化。

截至4月29日18點，我們從(cong)5054家上市公司2022年年報中抓取到有效數(shu)據(ju)，2022年研發支出同比增長(chang)的(de)達(da)到3216家，占比69%，而(er)同比減少的(de)為1408家。

（注：還有部分企業沒有披露這部分數據，或沒有研發數據）

也就是說，2022年(nian)，過(guo)半公司(si)凈利潤同比下滑，但研(yan)發支出同比上(shang)升的公司(si)占比接近70%。

相比(bi)(bi)起(qi)來，2022年銷售(shou)費(fei)用同比(bi)(bi)增加的(de)公司為2866家，在5054家公司中占(zhan)比(bi)(bi)56%，依然明顯過半。

再苦不(bu)能苦研發(fa)，不(bu)失為公司經營(ying)之(zhi)道。在增(zeng)加的研發(fa)支出下，研發(fa)人員的薪酬表現(xian)如何(he)？

在(zai)5054家公司中，“研發費用(yong)”中“工(gong)資薪酬”一項同比(bi)增長的公司也達到了3157家，占比(bi)62.5%。

若(ruo)簡單以“研發人(ren)員(yuan)工資薪(xin)酬”除以研發人(ren)員(yuan)數(shu)量(liang)，可以得出(chu)一(yi)個僅供參考的研發人(ren)員(yuan)人(ren)均(jun)薪(xin)酬。

因為層層數據(ju)缺(que)失疊加，出(chu)現數據(ju)變動的(de)公司總體降至4053家，數據(ju)失真嚴(yan)重。即便如此(ci)，若(ruo)仍(reng)以5054家公司作(zuo)為總數計算，研(yan)發人員(yuan)人均薪酬同比增長(chang)的(de)公司占(zhan)比依然過(guo)半。

從2022年研(yan)發費(fei)用最(zui)高(gao)的十大行(xing)業(ye)來看，建筑裝(zhuang)飾行(xing)業(ye)獨占鰲頭。作為房地(di)產產業(ye)鏈的一環，為何能夠(gou)逆勢(shi)投入大筆研(yan)發支(zhi)出呢？

對行(xing)(xing)(xing)業內(nei)的公司進行(xing)(xing)(xing)了更細致的研(yan)究后，我們注意(yi)到建筑(zhu)裝(zhuang)飾行(xing)(xing)(xing)業研(yan)發費用(yong)投入前9名分別為(wei)中(zhong)(zhong)國建筑(zhu)、中(zhong)(zhong)國中(zhong)(zhong)鐵、中(zhong)(zhong)國鐵建等中(zhong)(zhong)字頭大(da)型上市(shi)公司。前9家公司研(yan)發費用(yong)占行(xing)(xing)(xing)業總(zong)研(yan)發費用(yong)的85%以(yi)上。

2022年(nian)，上述(shu)公(gong)司(si)研(yan)發費(fei)用均呈現正增長，其中漲(zhang)勢最猛的莫過于龍頭中國建(jian)筑。據中國建(jian)筑2022年(nian)年(nian)報，公(gong)司(si)將持續攻堅基(ji)礎設(she)施(shi)、智慧(hui)建(jian)造、建(jian)筑工業化等(deng)領(ling)域關鍵核心技(ji)術，研(yan)發投入強度持續加(jia)強；承擔基(ji)礎設(she)施(shi)運營等(deng)4項(xiang)戰略課題研(yan)究取(qu)得(de)豐(feng)碩成果，獲(huo)評國資委“科技(ji)創新突(tu)出貢獻企業”。

“中(zhong)字頭”在(zai)研發(fa)上下功夫與近(jin)年來國企(qi)(qi)改革(ge)方(fang)針步調一致。2022年5月27日，國務院國資委發(fa)布《提高(gao)央企(qi)(qi)控(kong)股(gu)上市(shi)公(gong)司質量工作方(fang)案(an)》，其中(zhong)提到，引導(dao)上市(shi)公(gong)司穩(wen)步加(jia)(jia)大科(ke)技(ji)研發(fa)投入，加(jia)(jia)快打造原創技(ji)術策源地，努力在(zai)關鍵核心技(ji)術、“卡脖子”環(huan)節取得(de)突破(po)。《方(fang)案(an)》同(tong)時指出(chu)，2024年央企(qi)(qi)控(kong)股(gu)上市(shi)公(gong)司科(ke)技(ji)投入強度(du)原則上不低于市(shi)場(chang)同(tong)行業可比上市(shi)公(gong)司平(ping)均水平(ping)。

IPG中國首席經濟學家伯文喜認為，這種以國有(you)企(qi)業為核心(xin)的產(chan)業創(chuang)新(xin)模式可以集中資源辦大(da)事，實(shi)(shi)現某些重點領域(yu)的技(ji)術攻關與(yu)突破，并(bing)能夠發揮國企(qi)之間的廣(guang)泛協同與(yu)相互支持(chi)效應(ying)，推動創(chuang)新(xin)成果大(da)面積應(ying)用與(yu)快速(su)實(shi)(shi)施(shi)轉化。而財(cai)經評論員張雪(xue)峰則認為，這種模式也(ye)需要注重市場導向(xiang)和創(chuang)新(xin)驅動，讓市場和技(ji)術成為主導，實(shi)(shi)現真正(zheng)的創(chuang)新(xin)。

封面(mian)圖片來源：視(shi)覺中國