上(shang)(shang)周，A股以(yi)調整為主，上(shang)(shang)證(zheng)綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)全周累計微漲0.04%至3231.41點，其(qi)余主要股指(zhi)(zhi)均(jun)走跌(die)(die)，其(qi)中深綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)、創業板綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)全周跌(die)(die)幅分別為1.43%、2.64%，科創50指(zhi)(zhi)數(shu)全周跌(die)(die)1.97%。上(shang)(shang)證(zheng)綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)表現較強(qiang)(qiang)的主因是銀行股走強(qiang)(qiang)，上(shang)(shang)證(zheng)銀行指(zhi)(zhi)數(shu)大漲3.11%。

銀行股(gu)上漲的原因比較明(ming)顯，那就是陸續有包(bao)括五大行在內(nei)的各大商(shang)業銀行宣布調降存(cun)款利息。對銀行業來(lai)說，很(hen)容(rong)易(yi)就被市(shi)場理(li)解(jie)成(cheng)“存(cun)貸利差有望走(zou)闊”，所(suo)以就易(yi)被市(shi)場理(li)解(jie)成(cheng)銀行股(gu)的利好。

上(shang)周(zhou)公布了不少數據(ju)。具體來看，上(shang)周(zhou)三公布的(de)5月(yue)貿(mao)易數據(ju)中，進(jin)口(kou)額(e)雖略(lve)優于(yu)預(yu)期，但出口(kou)額(e)不及預(yu)期。上(shang)周(zhou)五上(shang)午公布的(de)5月(yue)CPI同(tong)比上(shang)漲(zhang)0.2%，符合預(yu)期，略(lve)優于(yu)4月(yue)的(de)漲(zhang)0.1%。

由A股市場表現來看，物(wu)價數據公(gong)布后算是走(zou)得比較平穩。接下來，市場焦(jiao)點自然轉向本周將公(gong)布的(de)(de)5月其余經濟指標(biao)(biao)。如果這些指標(biao)(biao)不(bu)能提供(gong)更多利好，那(nei)么市場就暫時較難走(zou)出行情，除非(fei)官(guan)方出臺“超預期”的(de)(de)經濟措(cuo)施。

房地產和汽(qi)車(che)(che)是產業鏈最長、最廣(guang)的(de)兩(liang)個行業，如果刺(ci)激經濟發(fa)(fa)展(zhan)，那么最易(yi)想到的(de)就是這兩(liang)個行業。汽(qi)車(che)(che)方面最新的(de)消息是，商務(wu)部辦(ban)公廳(ting)發(fa)(fa)布(bu)了關于組織(zhi)開展(zhan)汽(qi)車(che)(che)促消費活動的(de)通知。上周五汽(qi)車(che)(che)類股上漲，便部分與(yu)此相關。

就股(gu)市(shi)(shi)屬性(xing)來(lai)說(shuo)，意(yi)料(liao)中的(de)消息支(zhi)撐作(zuo)用一(yi)般不會(hui)太明顯(xian)。我個人覺(jue)得，能顯(xian)著支(zhi)撐股(gu)市(shi)(shi)的(de)利(li)好(hao)政策應(ying)出乎(hu)多數人意(yi)料(liao)，而這種級別的(de)利(li)好(hao)一(yi)般會(hui)涉及“結(jie)構性(xing)改(gai)革”。雖然眼(yan)下這類具(ju)有長效的(de)利(li)好(hao)政策相(xiang)對有限，但不等于將來(lai)就沒有，投資者應(ying)保持耐心。

后(hou)(hou)市方面(mian)，估計(ji)大盤仍將維持震蕩整理(li)格(ge)局，股指顯(xian)(xian)著(zhu)上攻需有(you)顯(xian)(xian)著(zhu)的(de)利好(hao)指引。國內方面(mian)，主(zhu)要是在等待兩方面(mian)的(de)進展(zhan)，一是后(hou)(hou)續(xu)經(jing)濟數據能否出現(xian)明顯(xian)(xian)改觀，二是有(you)無上述“超(chao)預(yu)期(qi)”利好(hao)。國際(ji)因素方面(mian)，主(zhu)要是看(kan)外圍加息(xi)周期(qi)是否結束。

本(ben)周(zhou)將(jiang)發生不少足以影響外圍加息(xi)進程(cheng)的事(shi)件(jian)，包括美國(guo)將(jiang)公布的CPI指標，還包括美聯儲、歐洲(zhou)央行、日本(ben)央行的利率會議。

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