上周，A股只有3個交易(yi)日(ri)，大盤“三連跌(die)”，而且這種(zhong)下跌(die)有一種(zhong)漸次加(jia)速的感(gan)覺，尤其是端午假(jia)期前(qian)最后一個交易(yi)日(ri)，主(zhu)線人工智能(neng)遭到資金結構性兌現，整個市場出現集體性退潮。

A股休(xiu)市期間，離(li)岸人民(min)幣匯(hui)率、港股和A50期指繼續下挫。上周末海外消息更是撲朔迷離(li)。

如何看(kan)待上周(zhou)三的下挫？滬指3200點保(bao)衛戰勝算幾(ji)何？達(da)哥(ge)和牛博士就大(da)家關心的問題展開了討(tao)論(lun)。

牛博士：達哥，您好！請對端午假期前后的(de)行情(qing)作一(yi)個回顧與展望。如何看待A股休市期間外圍(wei)消息對A股的(de)影響？

道達：從(cong)技術上看(kan)，上周三大盤的陰線實體(ti)加大，開始出(chu)現(xian)加速，且上證指數(shu)連續3個交(jiao)易日都是低(di)開缺口，按照傳統的K線分析叫“三空(kong)陰線”，這種形態出(chu)現(xian)在低(di)位(wei)通常預(yu)示(shi)著空(kong)頭即將(jiang)絕跡、股(gu)價(jia)將(jiang)要止跌。

從盤(pan)面呈現(xian)的情況看，上周三(san)尾盤(pan)確實(shi)出現(xian)了不少恐(kong)慌(huang)盤(pan)，跌(die)(die)停(ting)個股大幅增加。不過(guo)，我們不能(neng)僅從三(san)根K線的形態來(lai)判斷市場將要止(zhi)跌(die)(die)。

想要市(shi)場絕(jue)地反擊，起碼要看到止跌信號，比如端午假(jia)期后走出長下(xia)影線(xian)(xian)金針探底后出現實(shi)體陽線(xian)(xian)或(huo)者快速收復(fu)陰線(xian)(xian)實(shi)體的一半并站上(shang)年線(xian)(xian)，而且即(ji)便大盤站穩了年線(xian)(xian)，還需(xu)要站上(shang)3276點才算(suan)修復(fu)成功。

A股(gu)(gu)端午假期(qi)休市期(qi)間，離岸人民幣匯率、港股(gu)(gu)和A50期(qi)指繼續下(xia)挫，無疑會給6月(yue)26日（周一）開盤的(de)A股(gu)(gu)留下(xia)陰影。

不管怎么(me)說，結合假期期間(jian)A50以及港(gang)股的(de)表現，上證(zheng)指數(shu)大概(gai)率要考驗前面3168點附(fu)近(jin)的(de)支(zhi)(zhi)撐(cheng)，這(zhe)附(fu)近(jin)如果能夠支(zhi)(zhi)撐(cheng)住(zhu)，大盤有(you)望出現反(fan)彈，否則(ze)，3130點附(fu)近(jin)向上的(de)缺(que)口難免會受到(dao)考驗。

周一金融市場(chang)注定(ding)(ding)不會(hui)平靜，市場(chang)積聚的情緒，可能會(hui)在一定(ding)(ding)程度上(shang)(shang)釋放。對(dui)A股(gu)而言，只(zhi)要(yao)上(shang)(shang)證(zheng)指數上(shang)(shang)方(fang)3276點未有效(xiao)修復(fu)或(huo)者向下未見到(dao)明(ming)顯的背馳跡象，原則上(shang)(shang)都要(yao)保持謹慎；即便是主(zhu)線(xian)，也(ye)仍然要(yao)嚴格遵守(shou)交易規則，控制倉(cang)位，不貿(mao)然行動。

牛博士：市場(chang)主線人工智能上周三在利空影響下出現資金(jin)集(ji)體兌現，有(you)意思的是整(zheng)個市場(chang)都在調整(zheng)，如何看(kan)待這種(zhong)現象？

道達：算力鏈(lian)、AIGC鏈(lian)，漲到(dao)自己都不太相信的(de)(de)時候，一個比(bi)較好的(de)(de)選擇就是(shi)主動(dong)回(hui)撤，休整一下(xia)。同(tong)時，弱(ruo)(ruo)的(de)(de)持續(xu)弱(ruo)(ruo)，并不斷出現(xian)再(zai)創(chuang)新低的(de)(de)情景（比(bi)如上(shang)周三CRO放量創(chuang)新低）。結(jie)構過偏的(de)(de)問題，一直未緩解。既(ji)然(ran)如此，弱(ruo)(ruo)的(de)(de)就讓它放手下(xia)探，等到(dao)真的(de)(de)觸底了的(de)(de)時候再(zai)說。

比較好(hao)的(de)(de)(de)現象是(shi)在(zai)人工智能走弱的(de)(de)(de)同時，機(ji)器人相關(guan)概(gai)念和汽車(che)零(ling)部件仍然(ran)強勢翻(fan)紅，說明資金仍然(ran)愿意嘗(chang)試。就板(ban)塊(kuai)指(zhi)(zhi)數而(er)言，機(ji)器人或者是(shi)更大的(de)(de)(de)板(ban)塊(kuai)指(zhi)(zhi)數自動化設(she)備(bei)，都是(shi)今后需要持(chi)續重點(dian)關(guan)注的(de)(de)(de)方向。汽車(che)零(ling)部件目前看短期(qi)，需要尋找短期(qi)回(hui)調支撐位的(de)(de)(de)機(ji)會(hui)。

相比(bi)之下，朋友們(men)可能更關心的(de)(de)AI+這(zhe)(zhe)波(bo)行情(qing)(qing)是否(fou)結(jie)束了。從達哥(ge)的(de)(de)視角來(lai)看(kan)，人(ren)工(gong)智能出(chu)現(xian)戛然而止，類(lei)似2021年2月18日(ri)的(de)(de)白酒板(ban)塊、2020年2月26日(ri)及2020年7月15日(ri)的(de)(de)芯片半導體板(ban)塊，再往前追溯，比(bi)如2013年7月25日(ri)和10月22日(ri)的(de)(de)互聯網板(ban)塊。這(zhe)(zhe)些都(dou)是板(ban)塊在狂熱中(zhong)出(chu)現(xian)急剎車(che)，此后(hou)都(dou)出(chu)現(xian)了不同程度的(de)(de)中(zhong)期調整。再結(jie)合人(ren)工(gong)智能板(ban)塊指數目前的(de)(de)情(qing)(qing)況來(lai)看(kan)，這(zhe)(zhe)波(bo)人(ren)工(gong)智能迎(ying)來(lai)中(zhong)期調整的(de)(de)概(gai)率比(bi)較大。

有(you)一點大(da)家應該認同，那就是主線板(ban)塊(kuai)人(ren)工(gong)智(zhi)能漲速太(tai)快，漲幅太(tai)大(da)，出現這種(zhong)下(xia)跌(die)屬(shu)于情理(li)之中。我們要思考的(de)(de)是，經過上周(zhou)三大(da)跌(die)，市場開(kai)始(shi)懷疑人(ren)工(gong)智(zhi)能的(de)(de)未(wei)來了嗎？目(mu)前沒有(you)看到(dao)這種(zhong)跡象。既然(ran)沒有(you)出現集體性質疑，那么等(deng)到(dao)人(ren)工(gong)智(zhi)能板(ban)塊(kuai)調整到(dao)重要的(de)(de)支撐位，就仍然(ran)會引發資金(jin)關(guan)注，板(ban)塊(kuai)行(xing)情仍有(you)機會，依然(ran)可以保持樂觀的(de)(de)態(tai)度(du)。

至于流出(chu)的(de)資金是(shi)否會(hui)給其他板塊帶來(lai)機會(hui)，需要結合大(da)盤(pan)的(de)情況來(lai)一起看，除了(le)前面提到(dao)的(de)汽配(pei)、機器人概念以外(wai)，達哥關注的(de)仍然(ran)是(shi)景點旅游和種植業(ye)林業(ye)等(deng)大(da)消(xiao)費的(de)細分領(ling)域(yu)。

電力(li)板塊上(shang)周三逆勢走強，近期全(quan)國(guo)多地出(chu)(chu)現(xian)高溫天氣，對(dui)電力(li)需求加大，板塊指數(shu)在60日(ri)線(xian)(xian)(xian)附近獲得技(ji)術支撐，一(yi)度沖(chong)上(shang)10日(ri)均線(xian)(xian)(xian)，但(dan)因大盤不好最(zui)終被帶下(xia)來收出(chu)(chu)長(chang)上(shang)影線(xian)(xian)(xian)。這根長(chang)上(shang)影線(xian)(xian)(xian)，技(ji)術上(shang)有觀點認(ren)為是“仙(xian)人指路(lu)”的意思，觀察后(hou)面(mian)能否再度攻上(shang)10日(ri)均線(xian)(xian)(xian)，若能再上(shang)10日(ri)均線(xian)(xian)(xian)，突破最(zui)近的震蕩平臺，則(ze)可作為企穩(wen)信號。

整體來說，端午(wu)假(jia)期前市場表現不佳(jia)，上證(zheng)指數(shu)出現明顯破(po)位，端午(wu)假(jia)期后需觀(guan)察多頭的抵(di)抗力度。操作上，由于上證(zheng)指數(shu)跌(die)破(po)防守位，需要調(diao)低倉位。

中報即將開始披(pi)露，一要警(jing)惕題(ti)材股持續性退潮，二要警(jing)惕業(ye)績爆(bao)雷(lei)的方向。

（張道達）

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