每(mei)(mei)經記者(zhe)｜王海慜    每(mei)(mei)經編輯｜肖芮冬(dong)    

8月科創(chuang)板先(xian)抑后揚(yang)，但科創(chuang)50指數仍然下(xia)跌。據Choice數據統計(ji)，截(jie)至8月31日，保薦機構(gou)科創(chuang)板跟投浮虧(kui)比例達40%，環比7月末(mo)小幅提升。

值得關注的是，自4月以(yi)來，保薦機構科創板跟投(tou)浮(fu)虧(kui)比例(li)逐月提(ti)升，截至8月末已(yi)經連(lian)續提(ti)升5個月。

隨(sui)著(zhu)科創板跟投(tou)項目的(de)(de)不(bu)斷增多，跟投(tou)業(ye)績對券(quan)商(shang)整(zheng)體(ti)業(ye)績的(de)(de)影響越來(lai)越顯(xian)著(zhu)。去年上半年受市場影響，券(quan)商(shang)跟投(tou)子(zi)公司(si)的(de)(de)業(ye)績整(zheng)體(ti)表現欠佳，而最近發(fa)布的(de)(de)券(quan)商(shang)2023年中報顯(xian)示，不(bu)少上市券(quan)商(shang)的(de)(de)跟投(tou)子(zi)公司(si)上半年業(ye)績同(tong)比(bi)大(da)幅回升。

科創板跟投浮虧比例五連增

據Choice數據統計(ji)，截(jie)至今年8月31日，保薦機(ji)構(gou)(gou)跟投(tou)限售期還沒滿的科創(chuang)板(ban)(ban)上市公(gong)司共(gong)有(you)227家，其中(zhong)保薦機(ji)構(gou)(gou)的跟投(tou)產生浮(fu)虧的科創(chuang)板(ban)(ban)公(gong)司共(gong)有(you)91家，保薦機(ji)構(gou)(gou)科創(chuang)板(ban)(ban)跟投(tou)浮(fu)虧比(bi)例(li)為(wei)40.1%，環比(bi)7月小幅增(zeng)長(chang)約(yue)1%。自4月以來(lai)，保薦機(ji)構(gou)(gou)科創(chuang)板(ban)(ban)跟投(tou)浮(fu)虧比(bi)例(li)逐月提升，截(jie)至8月末已(yi)經(jing)連續(xu)提升了5個月。

此外，8月與保(bao)薦機(ji)(ji)構跟(gen)投(tou)浮(fu)盈水平有關的數據環比大多(duo)繼續走(zou)低。例如，據Choice數據統(tong)計，截至8月31日收盤(pan)，保(bao)薦機(ji)(ji)構跟(gen)投(tou)浮(fu)盈規模過億的科創板公司有7家(jia)(jia)(jia)，環比7月末減少3家(jia)(jia)(jia)。這7家(jia)(jia)(jia)科創板公司分別為拓荊科技、晶科能(neng)源、中科飛測-U、海光信(xin)息、佰維存儲(chu)、百利天恒(heng)-U、中無人機(ji)(ji)。

統(tong)計顯(xian)示，截至8月(yue)31日收盤，有26單(dan)科創板(ban)項(xiang)目給(gei)保(bao)薦機構帶來的(de)跟投(tou)浮盈與跟投(tou)金額(e)的(de)比(bi)值(zhi)超過了1，比(bi)7月(yue)末減(jian)(jian)少(shao)了8家(jia)，其中比(bi)值(zhi)超過3的(de)項(xiang)目僅剩3單(dan)，環比(bi)減(jian)(jian)少(shao)1單(dan)。

截至8月(yue)末，有13單科(ke)創板項目(mu)帶(dai)給保薦機構的跟(gen)投(tou)浮盈(ying)超過了承銷(xiao)(xiao)保薦費收入(ru)(ru)，環(huan)比(bi)7月(yue)末減少了兩(liang)單。其中(zhong)，跟(gen)投(tou)浮盈(ying)與承銷(xiao)(xiao)保薦費收入(ru)(ru)之間(jian)差值過億的項目(mu)僅有拓荊科(ke)技1個，環(huan)比(bi)減少兩(liang)個。

另一方面(mian)，科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)跟投(tou)產生(sheng)浮虧的(de)現象(xiang)也較為顯著。據Choice數(shu)據統(tong)計(ji)，截至8月(yue)31日(ri)收盤，保薦機構跟投(tou)浮虧規模排名前10的(de)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)公司(si)分(fen)別為百(bai)濟神州-U、翱(ao)捷科(ke)(ke)技(ji)-U、成大生(sheng)物(wu)、天岳先(xian)進(jin)、萬潤新(xin)能(neng)、中科(ke)(ke)微至、希(xi)荻(di)微、隆達(da)股份、匯(hui)宇制(zhi)藥-W、亞虹醫藥-U。其(qi)中，中信證(zheng)券(quan)擔任了其(qi)中3家公司(si)的(de)保薦機構。

據(ju)統計，截至(zhi)8月31日收盤，保薦(jian)機構跟投限(xian)售(shou)期還沒(mei)滿的(de)科(ke)創(chuang)板上市(shi)公司(si)中(zhong)產(chan)生(sheng)浮虧的(de)科(ke)創(chuang)板公司(si)共有(you)91家（數量7月相(xiang)同），其(qi)中(zhong)，中(zhong)信證券擔任保薦(jian)機構的(de)科(ke)創(chuang)板項目多達17家，排在第一位。

截至8月31日，中(zhong)信證券擔任保薦機構且跟投限售期還(huan)沒滿的科創板上市公(gong)司共有35家，其中(zhong)跟投浮虧的比例為48.6%，環(huan)比提升6個百分點。

券商跟投子公司上半年業績飄紅

隨著科創(chuang)板跟投項目的不斷(duan)增多，跟投業績對券商(shang)整體業績的影響越來越不容忽視(shi)，尤(you)以業內的頭部券商(shang)為甚(shen)。

平安證券(quan)研報(bao)顯示，頭(tou)部券商憑借強大的資本實(shi)強、領先的科(ke)創板新股IPO項目，跟投收益整體(ti)相對(dui)較厚(hou)，截至(zhi)2023年6月末，中(zhong)金公司、中(zhong)信證券(quan)、中(zhong)信建(jian)投測算累(lei)計浮盈分別為29.1億元、25.2億元、24.1億元，排名行(xing)業前三。

但由于科創板(ban)跟投的(de)收益受行(xing)情波動的(de)影(ying)響較(jiao)(jiao)大，因此這些頭部券(quan)商(shang)跟投子公司的(de)業(ye)績(ji)以往也會出現較(jiao)(jiao)大的(de)波動。

例如，券商(shang)2022年中(zhong)(zhong)報顯示，多家頭部(bu)券商(shang)的(de)跟投(tou)子公司業(ye)(ye)績(ji)出(chu)現(xian)同比下(xia)滑。而(er)最近發布(bu)的(de)券商(shang)2023年中(zhong)(zhong)報顯示，多家頭部(bu)券商(shang)的(de)跟投(tou)子公司上(shang)半年業(ye)(ye)績(ji)都有不同程(cheng)度的(de)回升（部(bu)分券商(shang)未在(zai)中(zhong)(zhong)報披露跟投(tou)子公司業(ye)(ye)績(ji)）。

其中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)信(xin)證(zheng)(zheng)券(quan)、中(zhong)(zhong)信(xin)建投(tou)(tou)(tou)、華泰(tai)證(zheng)(zheng)券(quan)、國(guo)泰(tai)君安、廣發證(zheng)(zheng)券(quan)旗下跟投(tou)(tou)(tou)子公司中(zhong)(zhong)信(xin)證(zheng)(zheng)券(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)、中(zhong)(zhong)信(xin)建投(tou)(tou)(tou)投(tou)(tou)(tou)資(zi)、華泰(tai)創(chuang)新投(tou)(tou)(tou)資(zi)、國(guo)泰(tai)君安證(zheng)(zheng)裕(yu)、廣發乾和(he)投(tou)(tou)(tou)資(zi)，今年上半年的(de)凈利潤(run)均有不(bu)同(tong)程(cheng)度的(de)同(tong)比增長(chang)。

具體(ti)來看，中信證(zheng)券投資(zi)今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)盈利(li)8.16億元，同(tong)比大增200%；國泰君安證(zheng)裕去年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)虧損(sun)(sun)0.33億元，今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)則(ze)盈利(li)4.11億元；華泰創(chuang)新投資(zi)去年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)虧損(sun)(sun)1.66億元，今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)則(ze)盈利(li)0.86億元；廣發乾和投資(zi)去年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)虧損(sun)(sun)0.88億元，今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)盈利(li)1.46億元。

此外，今年(nian)上半年(nian)跟(gen)投(tou)子業(ye)績(ji)同比大(da)幅增長(chang)的(de)券商還有光大(da)證券、西部證券等。

而一些投(tou)行業務(wu)排名較高的中小券商則享受到更(geng)多的跟投(tou)子業績紅利(li)。例(li)如國(guo)金(jin)證券跟投(tou)子國(guo)金(jin)創(chuang)新投(tou)資今(jin)年(nian)上半年(nian)凈利(li)潤(run)1.05億，同比大增320%，國(guo)金創新(xin)投資貢獻的業(ye)績占(zhan)母公司國(guo)金證券今(jin)年上(shang)半年業(ye)績的12%。

另外，今年上半年跟投子業績(ji)占母(mu)公司券(quan)商(shang)整(zheng)體業績(ji)的比例超10%的還(huan)有招商(shang)證(zheng)券(quan)、國元證(zheng)券(quan)等。 

封面圖片來源(yuan)：每經記者(zhe) 孫嘉(jia)夏 攝