每經(jing)記者｜熊嘉楠    每經(jing)編輯｜張海(hai)妮    

10月30日~11月5日，隨著雙“十(shi)一”大促的臨近，酒板塊延續了(le)前一周的上漲趨勢，鵬華(hua)中證酒ETF（512690）漲2.66%。公司方(fang)面，貴州茅臺時隔六年(nian)提(ti)高產品(pin)出廠價，廣受業內外關注；瀘州老窖等披露三(san)季報；青島啤酒針(zhen)對“小便事件”致歉。

一、酒企動態

1、時隔六年茅臺再提出廠價 公司已開展檢查確保終端價格平穩

10月31日晚間，貴州茅臺（600519.SH，股價1812元，市值2.27萬億元）發布重大事項公告宣布，自11月1日起上調公司53%vol貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價格，平均上調幅度約為20%。此次調整不涉及產品的市場指導價格。茅臺酒原出廠價969元/瓶，據測算，此次調整后出廠價格約1169元/瓶。（詳見報道《時隔6年茅臺再提價，能否帶動白酒股“飛天”？有經銷商開始囤貨觀望了……》）

將進酒點評：10月31日(ri)晚十一時過，A股(gu)(gu)“股(gu)(gu)王”的一紙提價(jia)公告，讓貴州茅(mao)臺這一大動作被業(ye)內(nei)外廣泛關注。

首先是資本市場，公(gong)司次日股價盤(pan)前競價高開(kai)9.82%，成交金額超12億(yi)元，而這也(ye)在當日早間帶動萬億(yi)白酒板塊集體(ti)走高。不過，從當日收盤(pan)情況來看，白酒股并(bing)未迎(ying)來想象中的大漲，茅臺股價漲幅也(ye)在收盤(pan)時(shi)定(ding)格在1.84%。

其次，對于(yu)茅臺的(de)突然提價，渠道(dao)端對于(yu)市(shi)場批價后續走(zou)勢的(de)看法出現(xian)了(le)分化。有(you)酒商選擇觀望，靜待市(shi)場批價上漲；也(ye)有(you)酒商認為批價不會漲，依然正常出貨。

第三是白酒(jiu)行(xing)(xing)業(ye)，作為行(xing)(xing)業(ye)的(de)絕對龍(long)頭(tou)，貴州茅臺(tai)的(de)漲(zhang)價(jia)一定程度上也(ye)反映出行(xing)(xing)業(ye)的(de)整(zheng)體需求在轉好，因(yin)此(ci)也(ye)有(you)分析認(ren)為后(hou)續會有(you)酒(jiu)企跟漲(zhang)。但是，從《每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞·將進酒(jiu)》記(ji)者了(le)解的(de)情(qing)況來看，洋河(he)股(gu)份（002304.SZ，股(gu)價(jia)121.7元(yuan)，市(shi)值1833.34億元(yuan)）、山西汾酒(jiu)（600809.SH，股(gu)價(jia)251.49元(yuan)，市(shi)值3068.09億元(yuan)）等頭(tou)部(bu)酒(jiu)企短(duan)期并(bing)沒(mei)有(you)提高出廠價(jia)的(de)計劃。

每(mei)家酒企(qi)的規模、發(fa)展(zhan)階段均不(bu)一樣，漲價(jia)需根據公(gong)司(si)自身營銷(xiao)節奏進行(xing)調(diao)整。而(er)目前(qian)名酒的供(gong)給整體相(xiang)對穩(wen)定，因此，支撐行(xing)業終(zhong)端價(jia)格上漲的依舊還是(shi)消費端的需求。

此(ci)外，飛天(tian)茅(mao)(mao)臺市場批價在經過11月1日的(de)短暫“靜止(zhi)”后出現(xian)了連續(xu)上漲。有行業數(shu)據(ju)顯(xian)示，飛天(tian)茅(mao)(mao)臺原(yuan)箱市場批價已經由11月1日的(de)2915元(yuan)(yuan)/瓶漲至目前的(de)2970元(yuan)(yuan)/瓶，飛天(tian)茅(mao)(mao)臺散瓶也由2650元(yuan)(yuan)/瓶漲至2710元(yuan)(yuan)/瓶。

需要注意的(de)是，飛天茅臺(tai)價格(ge)在(zai)過去一段時間(jian)內出現回落，如今上(shang)漲后(hou)也僅與去年(nian)同期(qi)持平，較2021年(nian)同期(qi)原箱3450元(yuan)/瓶(ping)的(de)價格(ge)已(yi)回落不少。

11月(yue)5日，據(ju)一位接近貴州茅臺的(de)人士透露，茅臺相關部門已對全(quan)國(guo)各省份市場(chang)和渠(qu)道商開(kai)始了(le)全(quan)覆蓋的(de)檢查調研，確保茅臺酒終端價格市場(chang)平(ping)穩(wen)。

圖片來源(yuan)：每日經濟(ji)新聞（資料圖） 

2、瀘州老窖2023年前三季度凈利超去年全年水平 

10月30日，瀘州老窖（000568.SZ，股價220.6元，市值3247.21億元）發布的2023年三季報顯示，公司營收和凈利潤均實現了25%以上的增長，其中，歸母凈利首次超過百億元，并已經超越了2022年全年水平。（詳見報道《瀘州老窖前三季度盈利破百億 業內：四季度旺季加持，大概率完成全年增長目標 》）

將進酒點評：過去兩年間，白酒行業進入深度調整(zheng)，庫存偏高、動銷放緩(huan)成(cheng)為業內常態(tai)。在此情況下，瀘州(zhou)老窖作(zuo)為頭部酒企營(ying)收、凈利仍能保持(chi)25%以上的(de)增速(su)，展現出了較強(qiang)的(de)韌(ren)性。隨著(zhu)春節旺(wang)季來臨，以及公司(si)營(ying)銷動作(zuo)的(de)持(chi)續開展，業內普遍認為公司(si)大概率(lv)能夠完(wan)成(cheng)全年目標。

值得一(yi)提的是(shi)，11月1日，瀘州老窖(jiao)懷舊酒類營銷有限公司發布《關于調(diao)整60版特(te)曲價(jia)格的通知》,52度、43度、38度瀘州老窖(jiao)60版特(te)曲（500ml*6）經(jing)銷商結算價(jia)分別(bie)提升至478元(yuan)/瓶、438元(yuan)/瓶和428元(yuan)/瓶。 

當日下午，記者便(bian)從一位白酒經(jing)銷商處證實(shi)，瀘州老(lao)窖該次漲價屬實(shi)，其稱(cheng)，“如果上調出廠價，零售價肯(ken)定(ding)要(yao)漲，就看這(zhe)個月發不發具體文件通知”。 

此事件也因與(yu)茅(mao)(mao)臺提(ti)(ti)價(jia)發(fa)生時(shi)間(jian)很近而受(shou)到較高的關(guan)注。不過，業內分析人士向記(ji)者指出，茅(mao)(mao)臺提(ti)(ti)價(jia)具有一定獨立性，“茅(mao)(mao)臺提(ti)(ti)價(jia)后(hou)其(qi)他公(gong)司能否跟上還是要看終端的市場需求，若是需求不足時(shi)去提(ti)(ti)價(jia)，仍有待(dai)商榷”。 

對(dui)于(yu)此事，瀘(lu)州(zhou)老窖內部知情人士(shi)也向媒體(ti)回應稱，60版特曲(qu)產品被公(gong)司(si)定位為區域產品，非(fei)主打(da)產品，且(qie)公(gong)司(si)提價策(ce)略早已制定，和(he)媒體(ti)猜測(ce)的(de)跟風茅臺漲價無關。

3、“青島啤酒小便事件”調查結果公布 公司致歉稱將“認真反思和整改”

11月1日晚(wan)間，平度(du)市(shi)聯合調查組(zu)通(tong)報了青(qing)島啤酒（600600.SH，股價(jia)80.65元，市(shi)值1100.25億元）三廠小便(bian)事(shi)件調查結果(guo)。據(ju)了解(jie)，10月19日13時4分，崔某某攀(pan)入貨車作業時在車廂內小便(bian)。10月22日，平度(du)市(shi)公安局對其予以行政拘留(liu)。

與此同時，青島啤酒發布整改情況說明并表示：“此事的發生，反映出我們在原料運輸管理上有漏洞，對此我們深感內疚和痛心，一定認真反思和整改。在此，向廣大消費者表示真誠的歉意！”（詳見報道《“青島啤酒小便事件”調查結果公布 公司致歉稱將“認真反思和整改”》）

將進酒點評：當前，任何食品安全事故都(dou)可能在網絡上廣泛傳(chuan)播或(huo)發(fa)酵。一旦消費(fei)者的信(xin)心(xin)受(shou)到影響，一時間很難修復。

雖然涉(she)事(shi)人(ren)(ren)員(yuan)(yuan)為第三方人(ren)(ren)員(yuan)(yuan)，但事(shi)情還是發(fa)生在青(qing)島啤酒廠區(qu)，因此(ci)青(qing)島啤酒出面致歉并提出了一系列(lie)整(zheng)改措(cuo)施。但能夠(gou)看到(dao)，此(ci)次事(shi)件發(fa)生后，青(qing)島啤酒確(que)實(shi)在力圖“維護青(qing)島啤酒的百年品牌(pai)聲(sheng)譽”。青(qing)島啤酒表示(shi)，采取了人(ren)(ren)員(yuan)(yuan)與物料全程無(wu)接(jie)觸、強(qiang)化(hua)外包業務人(ren)(ren)員(yuan)(yuan)管理、調查失職行為、對封存麥芽無(wu)害(hai)化(hua)處理等(deng)整(zheng)改措(cuo)施，“舉(ju)一反(fan)三，認(ren)真整(zheng)改，進(jin)一步(bu)加(jia)大全流(liu)程質量管控(kong)，確(que)保產品質量”。

而從市場(chang)反應(ying)來(lai)看(kan)，該(gai)事(shi)件對(dui)青(qing)島(dao)(dao)啤(pi)酒而言影(ying)響有(you)(you)限。10月20日~11月3日，青(qing)島(dao)(dao)啤(pi)酒股價微跌1.32%，資本市場(chang)對(dui)于國內啤(pi)酒龍頭(tou)依然信(xin)任，同時(shi)，也(ye)(ye)有(you)(you)分析認為，該(gai)事(shi)件對(dui)于青(qing)島(dao)(dao)啤(pi)酒的(de)銷售短期內肯定有(you)(you)一定的(de)影(ying)響，但是長(chang)期來(lai)看(kan)也(ye)(ye)并沒有(you)(you)根本動(dong)搖(yao)國內啤(pi)酒的(de)品牌格局(ju)。

4、李穎林出任順鑫控股集團董事長 

11月(yue)2日，北(bei)京順(shun)鑫(xin)控(kong)股(gu)(gu)集團有限公司（以下簡稱(cheng)順(shun)鑫(xin)控(kong)股(gu)(gu)）發(fa)布關(guan)于董事(shi)長(chang)(chang)和經(jing)(jing)理(li)發(fa)生變動的公告，李穎(ying)林任順(shun)鑫(xin)控(kong)股(gu)(gu)董事(shi)長(chang)(chang)，免去(qu)其順(shun)鑫(xin)控(kong)股(gu)(gu)經(jing)(jing)理(li)職務；宋立松任順(shun)鑫(xin)控(kong)股(gu)(gu)董事(shi)、經(jing)(jing)理(li)職務。

順(shun)鑫控股為上(shang)市公司順(shun)鑫農業大股東，李穎林目(mu)前(qian)系(xi)順(shun)鑫農業董事長。今(jin)年(nian)1~9月，順(shun)鑫農業實現營收88.07億(yi)元，同(tong)(tong)比下滑3.28%；凈(jing)利(li)潤虧(kui)損2.92億(yi)元，同(tong)(tong)比下降1159.20%。順(shun)鑫農業在業績說(shuo)明會上(shang)表(biao)示，凈(jing)利(li)潤方(fang)面(mian)變化(hua)的主要原因，系(xi)前(qian)三(san)季豬肉和地產業務(wu)相較去年(nian)同(tong)(tong)期利(li)潤水平(ping)下降所致。公司將按照(zhao)既定(ding)戰略和規(gui)劃(hua)推進各項工作。

5、中信集團成為中信尼雅實際控制人

11月1日(ri)(ri)，中信(xin)(xin)尼雅(ya)（600084.SH，股價(jia)7.83元(yuan)，市值87.99億元(yuan)）公(gong)(gong)告，截至本公(gong)(gong)告披(pi)露日(ri)(ri)，中信(xin)(xin)集團(tuan)已成為(wei)公(gong)(gong)司實(shi)際(ji)控制人(ren)，公(gong)(gong)司從(cong)無實(shi)際(ji)控制人(ren)變更為(wei)實(shi)際(ji)控制人(ren)為(wei)中信(xin)(xin)集團(tuan)。

將進酒點評：中(zhong)信(xin)(xin)集(ji)團前期(qi)通過參與中(zhong)信(xin)(xin)國安集(ji)團（中(zhong)信(xin)(xin)尼(ni)雅原(yuan)大股東）破(po)產重(zhong)整，間接(jie)取得上市公(gong)司44.93%股權(quan)。近(jin)年來(lai)中(zhong)信(xin)(xin)尼(ni)雅業績表現不盡如人(ren)意，尤(you)其2022年凈利潤同比下滑5310.69%。

而似乎隨著重整事項的進行，公司業績今年(nian)開(kai)始出(chu)現起色：前三季度公司實現營業收入1.61億元，增(zeng)速為(wei)21.81%；凈利潤767.38萬元，與去年(nian)同期相比實現扭(niu)虧為(wei)盈(ying)。

此外(wai)，在宣(xuan)布實控人變(bian)更(geng)為(wei)中(zhong)信(xin)集團前，為(wei)進(jin)一步(bu)提升公司(si)(si)的品牌(pai)宣(xuan)傳和影響力，同時(shi)直(zhi)接展示(shi)公司(si)(si)“尼(ni)雅”品牌(pai)，公司(si)(si)也將公司(si)(si)名稱(cheng)、證券簡稱(cheng)由中(zhong)葡股份變(bian)為(wei)了中(zhong)信(xin)尼(ni)雅。 

圖(tu)片(pian)來源：每日經(jing)濟新聞（資料圖(tu)）

二、A股市場 

上周三(san)季報披(pi)露進入尾聲，酒(jiu)業整體依(yi)舊(jiu)延續了(le)前一周的上漲(zhang)，鵬華中證酒(jiu)ETF（512690）漲(zhang)2.66%。尤其(qi)在(zai)茅臺宣布漲(zhang)價后(hou)，11月(yue)1日早間萬億白(bai)酒(jiu)板塊(kuai)集體(ti)走高。不過市場期待的(de)白(bai)酒(jiu)板塊(kuai)股(gu)價持(chi)續大漲(zhang)并(bing)未出現(xian)，中證(zheng)白(bai)酒(jiu)指數在(zai)當日收盤(pan)僅上(shang)漲(zhang)0.86%。 

從券(quan)商的分析來(lai)看，行業整體向好趨勢未變，其中茅(mao)臺的漲價對于行業整體估值(zhi)有提(ti)振的作用。此外，在春(chun)節旺(wang)季剛(gang)性(xing)需求驅動(dong)下，行業有望(wang)繼續向好修復，頭(tou)部酒(jiu)企確定(ding)性(xing)相(xiang)對較強(qiang)。

招商證券：茅臺提價落地，板塊布局良機 

招(zhao)商證券認為，茅(mao)臺公告(gao)上調53%vol貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺酒（飛天、五星）出廠價(jia)(jia)格(ge)，高端白酒價(jia)(jia)格(ge)重(zhong)回市場(chang)化運作，對板塊估值有(you)提(ti)(ti)振作用。從基本面來看，茅(mao)臺提(ti)(ti)價(jia)(jia)后多(duo)地反(fan)饋批價(jia)(jia)有(you)上漲，對其他高端和(he)次高端價(jia)(jia)格(ge)或有(you)積(ji)極影(ying)響。

光大證券：明年白酒需求有望繼續修復 

光大證券指(zhi)出，今(jin)年(nian)行(xing)業需求(qiu)相對平(ping)淡(dan)，但(dan)頭部酒企(qi)實際經營(ying)與渠(qu)道秩序穩健報表(biao)端(duan)表(biao)現仍(reng)較(jiao)優，后續(xu)受春節旺季剛性需求(qiu)驅(qu)動，行(xing)業有望繼續(xu)向(xiang)好修復，雖然市場對于(yu)明年(nian)預期(qi)平(ping)穩，但(dan)對于(yu)酒企(qi)管理能力/市場運作水平(ping)的提(ti)升有所低估。長期(qi)看，存(cun)量/縮量競爭下龍頭受益、具備較(jiao)強的提(ti)價能力。 

封面圖(tu)片(pian)來(lai)源：每日(ri)經濟(ji)新聞（資料圖(tu)）