每經編輯｜趙(zhao)云     

煤(mei)炭板塊開年領漲，云煤(mei)能(neng)源停，平煤(mei)股份、山(shan)西焦煤(mei)、晉控煤(mei)業、華陽股份等多(duo)股上漲，煤(mei)炭ETF（515220）漲超3.7%，盤中成交額超1.4億元(yuan)。

2023年(nian)煤炭ETF（515220）上漲(zhang)超10%，在市場(chang)波動(dong)的(de)情(qing)況下(xia)，煤炭企業在高現(xian)金流背景下(xia)不斷(duan)提高分紅比例，因此受到了資金的(de)青睞。

目前中證煤(mei)炭指(zhi)數(shu)近12個月股(gu)息率仍然高達8.03%，相較其(qi)他紅利(li)類指(zhi)數(shu)，其(qi)股(gu)息率有明顯(xian)優(you)勢(shi)。

行業(ye)基本面(mian)看(kan)，在多輪冷空(kong)氣影響下(xia)，近期下(xia)游(you)電廠日(ri)耗持續(xu)高位運行，截至12月26日(ri)，我國沿海八(ba)省日(ri)耗七(qi)日(ri)動態(tai)平均為230.3萬噸，比去(qu)年同期水平增加30萬噸。供給端，產(chan)地安全生產(chan)形勢依舊嚴峻復雜，多省繼續(xu)整治煤礦安全事故，整體供需(xu)格局依然(ran)偏緊(jin)。

近期(qi)山(shan)西(xi)、河南等煉焦煤主產區大礦一季度長協價格均(jun)有所上漲，主焦煤均(jun)上漲200元/噸，配(pei)焦煤漲幅(fu)100-200元/噸不等。

政策(ce)面也(ye)有支(zhi)撐(cheng)。中央(yang)經(jing)濟工(gong)(gong)作(zuo)(zuo)(zuo)會議指出(chu)(chu)，明年要堅(jian)持穩(wen)中求進工(gong)(gong)作(zuo)(zuo)(zuo)總(zong)基調，具體工(gong)(gong)作(zuo)(zuo)(zuo)上要“圍(wei)繞推(tui)動高質量發展”，多出(chu)(chu)有利(li)于(yu)穩(wen)預期、穩(wen)增(zeng)長、穩(wen)就(jiu)業的(de)政策(ce)，強(qiang)化(hua)宏觀政策(ce)逆周(zhou)期和跨(kua)周(zhou)期調節，繼續實施積極的(de)財政政策(ce)和穩(wen)健的(de)貨幣(bi)政策(ce)。

另外，“高質(zhi)量發(fa)展”的(de)目標下，經濟(ji)結構(gou)改善也是工(gong)作重(zhong)點。

焦煤與(yu)鋼(gang)鐵的密切聯系(xi)使得煤炭(tan)板塊(kuai)具有(you)順周(zhou)期特點，伴隨萬億國債、地產“三大工程”（加(jia)大保障(zhang)性(xing)住(zhu)房建(jian)設和供給，積極推動(dong)城中村改造(zao)和“平(ping)急(ji)兩用(yong)”公共基(ji)礎設施建(jian)設）等相關政(zheng)策的逐(zhu)步落地，鋼(gang)材需(xu)求有(you)望回暖，促使煤炭(tan)需(xu)求提升。

總體上，未來國內煤(mei)炭新增產能有限，優質煤(mei)炭企業(ye)依然(ran)具有高(gao)現(xian)金、高(gao)分(fen)紅、高(gao)股息(xi)的屬性(xing)，煤(mei)炭板塊投(tou)資攻守兼備、具有較高(gao)性(xing)價比(bi)。

風險提示：

投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)應當充分了解基金定(ding)(ding)期(qi)(qi)定(ding)(ding)額投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和零存(cun)整(zheng)取等儲蓄(xu)方式(shi)的(de)(de)區(qu)別。定(ding)(ding)期(qi)(qi)定(ding)(ding)額投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)是引導(dao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)進行長期(qi)(qi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、平均投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)成本的(de)(de)一種(zhong)簡單易行的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方式(shi)。但(dan)是定(ding)(ding)期(qi)(qi)定(ding)(ding)額投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)并不(bu)能規避基金投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)所固有的(de)(de)風險(xian)，不(bu)能保證投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)獲得(de)收益，也不(bu)是替代(dai)儲蓄(xu)的(de)(de)等效理財方式(shi)。

無論是(shi)股票ETF/LOF基(ji)金，都是(shi)屬于較高預(yu)期風險和預(yu)期收益(yi)的證券投資基(ji)金品種，其預(yu)期收益(yi)及(ji)預(yu)期風險水平高于混合(he)型基(ji)金、債券型基(ji)金和貨幣市(shi)場基(ji)金。

基金資(zi)產投資(zi)于科創板和創業(ye)板股票，會面(mian)臨因投資(zi)標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特(te)有(you)風險(xian)，提請投資(zi)者(zhe)注(zhu)意。

板塊/基(ji)金短期漲(zhang)跌(die)幅(fu)列示僅作為文章(zhang)分析觀點之輔助材料(liao)，僅供參考，不構成(cheng)對基(ji)金業(ye)績的保證。

文(wen)中(zhong)提(ti)及(ji)個股短(duan)期業績(ji)僅供參考，不(bu)構成股票推薦，也(ye)不(bu)構成對基金業績(ji)的預測和保(bao)證。

以上(shang)觀點僅供參考(kao)，不構(gou)成投資(zi)建議或承諾。如需購買相關基(ji)(ji)金產(chan)品(pin)，請(qing)您關注投資(zi)者適當性管理相關規定、提前(qian)做好風險(xian)測評(ping)，并根據您自(zi)身的(de)風險(xian)承受能力購買與之相匹配的(de)風險(xian)等級的(de)基(ji)(ji)金產(chan)品(pin)。基(ji)(ji)金有風險(xian)，投資(zi)需謹(jin)慎。