每經(jing)記(ji)者｜鄭步春    每經(jing)編輯｜趙云  ;  

周二A股各大股指(zhi)以小漲(zhang)為主，上證綜指(zhi)漲(zhang)0.20%至2893.25點；深綜指(zhi)漲(zhang)0.34%，創(chuang)業板綜指(zhi)漲(zhang)0.38%，科創(chuang)50指(zhi)數跌(die)0.19%；北證50指(zhi)數跌(die)3.15%。全A總成交額為6870億(yi)元(yuan)(yuan)，較周一的6703億(yi)元(yuan)(yuan)略有(you)放大。旅(lv)游酒(jiu)店及冰雪(xue)板塊、商業百貨(huo)、航空機場、鐵路(lu)公(gong)路(lu)等板塊漲(zhang)幅(fu)居前，鴻蒙(meng)概(gai)念、國資(zi)云、數據(ju)要素(su)、消費電(dian)子等板塊跌(die)幅(fu)居前。

旅游(you)(you)酒店、冰(bing)雪板(ban)塊為近期少有的(de)盤(pan)面熱點之一，特別是(shi)冰(bing)雪板(ban)塊表現更強(qiang)。北方冰(bing)雪主題相關旅游(you)(you)業增速驚(jing)人自然是(shi)這個板(ban)塊上漲重(zhong)要推手，但元旦(dan)全國旅游(you)(you)數據已(yi)恢復(fu)(fu)(fu)至2019年應(ying)該也是(shi)較重(zhong)要的(de)基本面因素了。種(zhong)(zhong)種(zhong)(zhong)跡象顯示，旅游(you)(you)業可能是(shi)消(xiao)費(fei)類中最接(jie)近“全線復(fu)(fu)(fu)蘇(su)”的(de)板(ban)塊，故該板(ban)塊中的(de)資金應(ying)有理由重(zhong)新評估(gu)操(cao)作策略，之前(qian)過度(du)悲觀(guan)的(de)看法應(ying)已(yi)有所(suo)糾正。如果消(xiao)費(fei)中有個板(ban)塊率先突圍，那(nei)么投(tou)資者對其余消(xiao)費(fei)板(ban)塊出現復(fu)(fu)(fu)蘇(su)的(de)信心(xin)多少也會提升(sheng)一些。

北向資金微(wei)(wei)幅(fu)凈買入0.19億元(yuan)。隔(ge)夜美股三大(da)股指(zhi)齊漲，然而周二(er)中國香港股市恒指(zhi)微(wei)(wei)跌(die)0.21%。匯市方面，周一(yi)與周二(er)美元(yuan)指(zhi)數(shu)微(wei)(wei)幅(fu)下跌(die)，人民幣(bi)匯率基本(ben)同步(bu)，為小幅(fu)升值(zhi)。上周五美國公布的就業(ye)數(shu)據超預期，這使市場對美聯儲(chu)降(jiang)(jiang)息的預期有所減弱。就最新市場預期來看(kan)，市場相信美聯儲(chu)3月降(jiang)(jiang)息的概率略超50%。

就周二(er)A股表現看，全天多空(kong)均無特(te)別大建樹，雖(sui)然各大股指收(shou)盤(pan)(pan)時以漲為主(zhu)，但盤(pan)(pan)中有(you)多次翻綠(lv)，所以整體上市場只是暫(zan)呈(cheng)盤(pan)(pan)整狀態，暫(zan)時還未展(zhan)現出向上動(dong)能(neng)。

在周一A股(gu)大(da)跌后，晚間有多家(jia)上市(shi)公司宣布(bu)回(hui)購或增持(chi)，這(zhe)為周二市(shi)場提供(gong)了支撐，只是該支撐相對輕微，因這(zhe)幾個月(yue)類似消息(xi)(xi)多如牛毛。另(ling)外，有消息(xi)(xi)稱央行不久后可能降準，同樣因降準本就在預期(qi)之中，故股(gu)市(shi)未受特別大(da)的影響(xiang)。

1月8日(ri)至9日(ri)，瑞銀大中(zhong)(zhong)華研討會在上(shang)海舉(ju)行，瑞銀的(de)主要觀點為：MSCI中(zhong)(zhong)國指數PE僅(jin)有8倍(bei)，今年將(jiang)會有15%的(de)上(shang)行空(kong)間； A股(gu)最壞的(de)時間點已(yi)(yi)經過去(qu)，因為企業盈(ying)利(li)已(yi)(yi)開始(shi)反彈(dan)、政策(ce)繼續發(fa)力(li)，以及投(tou)資(zi)者(zhe)信(xin)心有望改(gai)善。上(shang)述(shu)瑞銀言論說的(de)確實(shi)是實(shi)情，也完(wan)全有道(dao)理，但對市場(chang)的(de)支撐作用應該不會特別明顯。近期能看(kan)到的(de)各類(lei)分(fen)析(xi)幾乎全部(bu)以看(kan)漲為主，看(kan)空(kong)報(bao)告(gao)相(xiang)當(dang)少(shao)見(jian)，按常識看(kan)投(tou)資(zi)者(zhe)同樣也容易產生些審美疲勞(lao)。

目前(qian)市場觀望(wang)情緒(xu)暫時(shi)較(jiao)濃，一(yi)時(shi)難走出突破行情。短期(qi)內市場多有(you)(you)變數，市場有(you)(you)些觀望(wang)心態自(zi)是(shi)難免。在各種變數中，最可(ke)能顯著影響股(gu)市表(biao)現(xian)的(de)大約有(you)(you)以下幾(ji)個：一(yi)是(shi)有(you)(you)大量中國(guo)(guo)12月后續(xu)經濟(ji)指標將公布，這將影響投資者(zhe)對多數上(shang)市公司今年業績的(de)預期(qi)；二是(shi)美國(guo)(guo)周四將公布12月CPI，這對人(ren)民幣匯率走向相當(dang)重(zhong)(zhong)要，對A股(gu)自(zi)然也較(jiao)重(zhong)(zhong)要；三是(shi)周末可(ke)能的(de)地緣擾動因(yin)素。

本周接下來的(de)(de)時段(duan)，前(qian)兩個因素(su)(su)會慢慢明(ming)(ming)朗(lang)，但最(zui)后(hou)那(nei)個市場影響因素(su)(su)仍懸而未決。由博弈角(jiao)度看，投資者可(ke)能不(bu)必非得等所有(you)變數明(ming)(ming)朗(lang)后(hou)才動手，個人覺得提前(qian)進(jin)行“左側交易(yi)”也(ye)是(shi)可(ke)以考慮的(de)(de)，因首季為(wei)歷史上(shang)最(zui)易(yi)產生行情的(de)(de)時段(duan)，且接下來較有(you)力的(de)(de)“穩增(zeng)長”政策也(ye)極有(you)可(ke)能推出。

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