每經編輯｜葉峰(feng)    

摘要：

1、消(xiao)息面上，工信(xin)部引(yin)導行業(ye)(ye)規范、加速鋰電(dian)(dian)(dian)低端(duan)產(chan)能(neng)(neng)出清，鋰電(dian)(dian)(dian)產(chan)業(ye)(ye)鏈強(qiang)勢爆發。相(xiang)關(guan)產(chan)業(ye)(ye)鏈包括上游有色(se)金屬、中游機械(xie)制造，新(xin)材(cai)料及光伏設備等(deng)均出現上漲。基(ji)本面上看，短期內鋰電(dian)(dian)(dian)行業(ye)(ye)的庫存出清可能(neng)(neng)仍需(xu)等(deng)待，但中長期看，全球“碳中和”大背(bei)景(jing)下，新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)取代(dai)傳統(tong)能(neng)(neng)源(yuan)趨勢不變，因此新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)的消(xiao)納有望(wang)持續拉動鋰電(dian)(dian)(dian)需(xu)求，可適當關(guan)注相(xiang)關(guan)的機械(xie)ETF（516960）、新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)車ETF（159806）。

2、有(you)色金(jin)屬方面，近(jin)期(qi)全球銅礦供應端擾動不(bu)斷，銅期(qi)貨價(jia)格有(you)所(suo)上漲。中期(qi)看，近(jin)年(nian)資本開(kai)(kai)支不(bu)足導(dao)致(zhi)供給受限是(shi)支撐(cheng)銅價(jia)的(de)核心邏輯。黃金(jin)近(jin)期(qi)上漲較多，一定(ding)程度透支部分(fen)行(xing)(xing)情，但(dan)中期(qi)看，美聯儲依然有(you)望(wang)年(nian)內開(kai)(kai)啟降息，全球流動性寬松(song)+經濟滾動式交替下行(xing)(xing)對(dui)金(jin)價(jia)構(gou)成(cheng)的(de)利好趨(qu)勢不(bu)變(bian)。金(jin)、銅中期(qi)具有(you)一定(ding)支撐(cheng)，逢低(di)或可考慮布局有(you)色60ETF（159881）、礦業ETF（561330）。

3、軍(jun)工(gong)板(ban)塊5月9日也(ye)表現不(bu)俗(su)，漲幅居前。消(xiao)息面，年初以來(lai)低(di)空經(jing)濟備(bei)受(shou)市場關(guan)注(zhu)，未來(lai)幾(ji)年我國(guo)低(di)空經(jing)濟將(jiang)保持快速增長態勢，根據工(gong)信部下屬(shu)研究(jiu)機構(gou)預測，2026年我國(guo)低(di)空經(jing)濟規模有望突破萬億(yi)元。軍(jun)工(gong)板(ban)塊一季度整體業(ye)(ye)(ye)績仍較為低(di)迷(mi)，但隨著產業(ye)(ye)(ye)鏈配(pei)套產能逐步到位，中下游企業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)績增速或將(jiang)改善明顯，進(jin)入穩定業(ye)(ye)(ye)績釋放階段。當前估值(zhi)水平(ping)相對(dui)歷史而言不(bu)高，感興趣的投資者可以關(guan)注(zhu)軍(jun)工(gong)ETF（512660）的布(bu)局機會。

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