每(mei)經(jing)記者｜王硯丹    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜彭(peng)水萍(ping)

IPO放緩背景下，券商投行(xing)面(mian)臨大考(kao)。近期隨著上市券商半年(nian)報公布，投行(xing)的經營業績也隨之浮出水面(mian)。

8月21日晚間(jian)，西部證券(quan)發布2024年半年度報告。2024年上半年，西部證券(quan)實(shi)現營業收入（合并口(kou)徑，下同(tong)(tong)(tong)）33.29億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比減(jian)少(shao)15.39%；實(shi)現歸屬上市公司股東的(de)凈(jing)利(li)潤6.54億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比減(jian)少(shao)8.42%。公司同(tong)(tong)(tong)時(shi)提出了每10股派發現金紅利(li)0.1元(yuan)（含稅）的(de)中期分紅方(fang)案。

其(qi)中(zhong)，投行業(ye)務(wu)是西部證券主營業(ye)務(wu)中(zhong)表現(xian)最(zui)差的(de)板塊(kuai)。半(ban)年報(bao)顯示，今年上半(ban)年公司投資銀行收入大幅下(xia)降(jiang)58.81%，營業(ye)利(li)潤為-5476萬元。

投行虧損既有外因又有內因

具體(ti)來看，西部證券投(tou)行業務上半(ban)年實現營業收入(ru)8389.32萬元(yuan)，同比下(xia)滑58.81%；但同時營業成(cheng)本高達(da)1.38億(yi)元(yuan)，僅同比下(xia)降了26.95%，最(zui)終導致投(tou)行業務巨虧5476萬元(yuan)。

西(xi)部(bu)證券將收入(ru)下(xia)(xia)降原因歸咎于A股(gu)(gu)股(gu)(gu)權融資(zi)市場大(da)幅降溫，明確指出“上(shang)半年A股(gu)(gu)市場共有44家(jia)企業首(shou)發上(shang)市，同(tong)比下(xia)(xia)降 74.57%，A股(gu)(gu)IPO籌資(zi)額324.93億(yi)元，同(tong)比下(xia)(xia)降84.5%，另(ling)有16家(jia)企業退(tui)(tui)市，首(shou)發企業及籌資(zi)額大(da)幅縮水，面值退(tui)(tui)市成為常態。”

但同(tong)(tong)時公司(si)(si)也列舉了(le)上半年的成績(ji)：如股權類業務方(fang)面，公司(si)(si)全面對接(jie)鈦及(ji)鈦合金(jin)、數控(kong)機床(chuang)、重(zhong)卡等(deng)陜西省(sheng)24條重(zhong)點(dian)產(chan)業鏈鏈主企業，公司(si)(si)為陜西企業石羊農科(ke)、高科(ke)環保推薦掛牌，烽火(huo)電(dian)子發行(xing)股份購買(mai)資(zi)產(chan)以(yi)及(ji)陜西有色、陜西水電(dian)、三秦環保等(deng)提供綜合金(jin)融(rong)服務；債(zhai)權類業務方(fang)面，公司(si)(si)承(cheng)銷(xiao)債(zhai)券數量及(ji)規(gui)模同(tong)(tong)比(bi)(bi)實(shi)現大(da)幅增(zeng)長，新增(zeng)項目立項57單，上半年完成債(zhai)券主承(cheng)銷(xiao)項目發行(xing)43單，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長48.28%，承(cheng)銷(xiao)規(gui)模219.24億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長37.6%。

但(dan)值得一提的是，今年西部證券投(tou)行業績大幅下滑，雖有外(wai)因，內因也不能忽略。

今年(nian)4月，有消(xiao)息稱，西部(bu)證券(quan)投行管理層(ceng)接連大“換血(xue)”。先(xian)是(shi)西部(bu)證券(quan)債務融資總部(bu)原聯席(xi)負責人(ren)、董事總經理滕志遠辭任(ren)，加入安泰信(xin)用評級有限(xian)責任(ren)公司任(ren)業務副總裁(cai)。后債務融資總部(bu)聯席(xi)負責人(ren)周華也離(li)任(ren)，兩人(ren)均(jun)是(shi)西部(bu)證券(quan)債券(quan)業務骨干(gan)成(cheng)員。

4月(yue)17日，西部證(zheng)券(quan)再(zai)次(ci)發布公告，副(fu)總(zong)經(jing)理(li)范(fan)江(jiang)(jiang)峰辭職(zhi)。范(fan)江(jiang)(jiang)峰曾任公司首席風險官、工會(hui)主席。2022年6月(yue)起，擔任西部證(zheng)券(quan)黨委委員、副(fu)總(zong)經(jing)理(li)，分管投行業務。

投行人員(yuan)(yuan)動蕩對公司(si)影響顯(xian)而易見。此外值得一提的是，公司(si)去年9月(yue)投行業務還收到(dao)了一張罰單，顯(xian)示出(chu)公司(si)投行業務存在內(nei)控(kong)瑕(xia)疵。根據罰單，因存在部(bu)分(fen)(fen)項(xiang)目質控(kong)、內(nei)核意(yi)見跟(gen)蹤落實(shi)不到(dao)位，對投行業務人員(yuan)(yuan)考核體系不合理(li)，內(nei)部(bu)問責不到(dao)位，且部(bu)分(fen)(fen)投行項(xiang)目聘請第三方未嚴格履行合規審(shen)查，證監會決定對西部(bu)證券采(cai)取(qu)責令改正的行政(zheng)監督(du)(du)管(guan)理(li)措施。并對高管(guan)范江峰、投行華(hua)南(nan)總部(bu)負(fu)責人李鋒采(cai)取(qu)出(chu)具(ju)警示函的行政(zheng)監督(du)(du)管(guan)理(li)措施。

從(cong)目前的情況來看(kan)，西(xi)部(bu)證(zheng)券(quan)(quan)雖強調自身投行(xing)戰略堅持“區(qu)域(yu)深耕(geng)”戰略，扎根陜西(xi)服務(wu)區(qu)域(yu)經濟(ji)，但在現(xian)有市(shi)場(chang)環境中(zhong)，項(xiang)目儲備仍(reng)有不足，股(gu)權業務(wu)回(hui)暖尚需時日。半年報中(zhong)，西(xi)部(bu)證(zheng)券(quan)(quan)表示，截(jie)至2024年6月末，公司(si)在審IPO項(xiang)目3單(dan)、在審上市(shi)公司(si)并(bing)購重組(zu)項(xiang)目1單(dan)（另(ling)一單(dan)上市(shi)公司(si)重大資產重組(zu)項(xiang)目于7月初實施完畢）、在輔導(dao)項(xiang)目21單(dan)。

對財富管理、投行等業務部門進行組織架構調整

其(qi)他業務條線(xian)中，自(zi)營投資是西部證券今年中期仍能保(bao)持業績穩定的重要(yao)原因。

半年報顯示(shi)，公(gong)司自營投資業務上半年實現(xian)營業收入(ru)11.84億元，同比增(zeng)長7.39%，在營業收入(ru)中(zhong)占比已達三分之一(yi)。

西(xi)部(bu)證券指出，在權(quan)益(yi)類業(ye)(ye)務(wu)方面，公(gong)司在授權(quan)額度內保持合理的(de)倉位水平，嚴控(kong)投(tou)資(zi)風(feng)險(xian)，以多(duo)元化策略為主導(dao)，努力降(jiang)低(di)投(tou)資(zi)波動(dong)，等(deng)待系統性買(mai)點機遇。在固定(ding)收益(yi)類業(ye)(ye)務(wu)方面，公(gong)司進一步完(wan)善行(xing)(xing)業(ye)(ye)跟蹤(zong)模型(xing)和數據庫，做好信用債(zhai)的(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)覆蓋和主體研究，搶抓階段性行(xing)(xing)情機遇，加大對利(li)率、存單等(deng)產品的(de)波段操作，實現了(le)較(jiao)好的(de)投(tou)資(zi)業(ye)(ye)績(ji)。在做市(shi)業(ye)(ye)務(wu)方面，公(gong)司積極探(tan)索客需驅動(dong)模式(shi)轉(zhuan)型(xing)，做市(shi)業(ye)(ye)務(wu)日均(jun)成交(jiao)量(liang)和核心(xin)客戶交(jiao)易量(liang)大幅增長。

值得一提(ti)的是，在(zai)發布(bu)半(ban)年報的同時，針對上半(ban)年業務與市(shi)場變化，西部證(zheng)券還發布(bu)了(le)另一份董(dong)事會(hui)決議(yi)公告，其中(zhong)提(ti)到在(zai)最新董(dong)事會(hui)會(hui)議(yi)中(zhong)，審(shen)議(yi)通過(guo)了(le)公司調整(zheng)部分部門設置與職責的提(ti)案。

這些調(diao)(diao)整包括：為了更好地適應公(gong)司戰略發展，進(jin)一步提升組織運(yun)(yun)營效率和(he)管(guan)(guan)理(li)(li)效能(neng)，會議(yi)同意(yi)撤(che)銷國(guo)際業務(wu)(wu)部(bu)(bu)；調(diao)(diao)整財富信用(yong)板塊各(ge)部(bu)(bu)門(men)職(zhi)(zhi)(zhi)責(ze)(ze)(ze)(ze)，將(jiang)客戶服務(wu)(wu)職(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)由網(wang)絡金(jin)融部(bu)(bu)調(diao)(diao)整至財富管(guan)(guan)理(li)(li)部(bu)(bu)，同時(shi)對財富管(guan)(guan)理(li)(li)部(bu)(bu)、網(wang)絡金(jin)融部(bu)(bu)、證券金(jin)融部(bu)(bu)、財富運(yun)(yun)營管(guan)(guan)理(li)(li)部(bu)(bu)部(bu)(bu)門(men)職(zhi)(zhi)(zhi)責(ze)(ze)(ze)(ze)進(jin)行優(you)化調(diao)(diao)整；調(diao)(diao)整投資銀行業務(wu)(wu)質(zhi)量(liang)控制部(bu)(bu)部(bu)(bu)門(men)職(zhi)(zhi)(zhi)責(ze)(ze)(ze)(ze)，在其現有(you)部(bu)(bu)門(men)職(zhi)(zhi)(zhi)責(ze)(ze)(ze)(ze)基(ji)(ji)礎上，增加“債權項(xiang)目集中受托管(guan)(guan)理(li)(li)”職(zhi)(zhi)(zhi)責(ze)(ze)(ze)(ze)；調(diao)(diao)整衍生品交易及做市(shi)業務(wu)(wu)部(bu)(bu)部(bu)(bu)門(men)職(zhi)(zhi)(zhi)責(ze)(ze)(ze)(ze)，在其現有(you)部(bu)(bu)門(men)職(zhi)(zhi)(zhi)責(ze)(ze)(ze)(ze)基(ji)(ji)礎上，增加現金(jin)管(guan)(guan)理(li)(li)、業務(wu)(wu)協同工作職(zhi)(zhi)(zhi)責(ze)(ze)(ze)(ze)。

平靜的(de)(de)水面(mian)下暗流涌動。在此之前，今年3月西(xi)部(bu)證券已啟動對營(ying)(ying)業(ye)(ye)網(wang)點(dian)、證券投資(zi)部(bu)等的(de)(de)改(gai)革。如根(gen)據西(xi)部(bu)證券“公司財(cai)富業(ye)(ye)務2024-2026年營(ying)(ying)業(ye)(ye)網(wang)點(dian)規劃方案”，西(xi)部(bu)證券董事會同意授權(quan)經(jing)營(ying)(ying)管理(li)層(ceng)：在財(cai)富管理(li)需求旺盛的(de)(de)、公司有區位(wei)優勢(shi)的(de)(de)、公司網(wang)點(dian)空白但經(jing)濟發達等地區增設(she)營(ying)(ying)業(ye)(ye)網(wang)點(dian)，或根(gen)據業(ye)(ye)務發展需要，將現有營(ying)(ying)業(ye)(ye)部(bu)升(sheng)級為分公司；對連續三年虧損且扭虧無望的(de)(de)分支機構或區位(wei)設(she)置不合理(li)的(de)(de)分支機構，經(jing)過公司根(gen)據實際情(qing)況綜合評估后可進行撤并。

此(ci)外，西部(bu)(bu)證(zheng)券(quan)大規模(mo)招(zhao)聘(pin)中層干部(bu)(bu)也引發了行業矚目。根據西部(bu)(bu)證(zheng)券(quan)官網5月31日發布的《關于公開選聘(pin)相關部(bu)(bu)門(men)負責人(ren)的啟事》，此(ci)次招(zhao)聘(pin)涉(she)及西部(bu)(bu)證(zheng)券(quan)6個業務部(bu)(bu)門(men)、9個職能部(bu)(bu)門(men)和1個境內重(zhong)要(yao)分公司，包含了這(zhe)16個部(bu)(bu)門(men)（公司）的正職和其中3個部(bu)(bu)門(men)（公司）的副職共計19個職位。

單(dan)從半年(nian)報來(lai)看(kan)，西部證(zheng)券的(de)組織架構調整尚未帶(dai)來(lai)財務指標的(de)大幅提升，本次(ci)調整是否會將對公司帶(dai)來(lai)更多變化(hua)？《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者將繼續跟(gen)蹤。

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