每經(jing)編輯｜彭水萍(ping)

摘要： 

1、受(shou)美(mei)聯儲降息(xi)利好(hao)，國際金(jin)(jin)價再(zai)(zai)創新高，以黃(huang)金(jin)(jin)為(wei)代表的有色金(jin)(jin)屬(shu)也(ye)斬獲不俗漲幅。comex黃(huang)金(jin)(jin)再(zai)(zai)次突破2600美(mei)元(yuan)/盎司的高位，對(dui)于(yu)權益(yi)市場(chang)也(ye)構成(cheng)一定(ding)利好(hao)。后(hou)市長(chang)期看，貨(huo)幣超(chao)發及財政赤字貨(huo)幣化(hua)背景(jing)下，美(mei)元(yuan)信用(yong)體系(xi)受(shou)到挑戰；加上全球地緣動蕩頻發推動資產儲備多(duo)元(yuan)化(hua)，黃(huang)金(jin)(jin)作為(wei)安全資產的需求持續(xu)提升。可持續(xu)關(guan)注，考慮(lv)逢(feng)低布局黃(huang)金(jin)(jin)基金(jin)(jin)ETF（518800）、黃(huang)金(jin)(jin)股票ETF（517400）。 

2、黃金(jin)(jin)的(de)故事還能講多(duo)久？從歷(li)史數據來(lai)看，本(ben)世(shi)紀以(yi)來(lai)美國三個降(jiang)息(xi)周期(qi),有兩次首降(jiang)50bp或者以(yi)上(2001年(nian)1月100bp，2007年(nian)9月50bp)，兩次都導致了(le)美國經濟衰退，標普500指數在(zai)隨后半年(nian)、一(yi)年(nian)時(shi)(shi)間跌(die)幅(fu)8%-18%，而(er)COMEX金(jin)(jin)價則在(zai)降(jiang)息(xi)后一(yi)年(nian)時(shi)(shi)間里分別上漲(zhang)了(le)大約10%-13%。本(ben)輪首次降(jiang)息(xi)便50bp，一(yi)定程度上略超市場預期(qi)。從金(jin)(jin)價的(de)歷(li)史表現來(lai)看，降(jiang)息(xi)周期(qi)中金(jin)(jin)價往往呈(cheng)現上升態勢。

3、降息(xi)周(zhou)期開啟，港(gang)股投資價值逐步凸顯。無論(lun)從(cong)成交量、盈利(li)指標還是宏觀(guan)政策等角度分析，港(gang)股市(shi)(shi)場或已(yi)臨近拐點，投資價值也(ye)已(yi)逐步凸顯。美聯儲超市(shi)(shi)場預期降息(xi)50bp，開啟新一輪降息(xi)周(zhou)期，將有利(li)于改善(shan)全球市(shi)(shi)場的(de)流(liu)動(dong)性，尤其(qi)是新興(xing)市(shi)(shi)場的(de)流(liu)動(dong)性。值得注意的(de)是，目(mu)前港(gang)股市(shi)(shi)場估值偏低，盈利(li)增長改善(shan)趨勢明顯，有望吸引資金凈流(liu)入。