每經記者(zhe)｜鄭(zheng)步(bu)春    ;每經編輯｜賈運可    

美(mei)(mei)(mei)(mei)元連續(xu)五周(zhou)(zhou)上漲，漲勢(shi)引發市(shi)場廣泛關注。近期美(mei)(mei)(mei)(mei)元的強(qiang)勢(shi)主要(yao)由兩(liang)個(ge)因(yin)(yin)素推動：一是市(shi)場預(yu)計美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)當選總(zong)統特(te)朗普的政策可能推高美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)通(tong)脹，從而迫使美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲減少降息；二是美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)近期公布(bu)的經濟數據(ju)普遍優于預(yu)期。然而，美(mei)(mei)(mei)(mei)元的漲勢(shi)或將在下周(zhou)(zhou)面臨挑戰，因(yin)(yin)市(shi)場關注的非農就業等一系列重要(yao)數據(ju)即將發布(bu)。

本周美(mei)元指數延續漲勢(shi)，再次上漲0.82%，收(shou)于108.92點(dian)。這是(shi)美(mei)元連續第(di)五周上揚，五周累計漲幅(fu)已(yi)達2.98%。美(mei)元的(de)強(qiang)勁表現背后，是(shi)市場(chang)對(dui)特朗(lang)普(pu)(pu)政策可能影響通(tong)脹的(de)擔(dan)憂。特朗(lang)普(pu)(pu)在競選期間(jian)及首個總統任(ren)期的(de)政策主張，包括減(jian)稅、提高進(jin)口商(shang)品關稅和打(da)擊非(fei)法(fa)移民(min)等(deng)，這些(xie)措施或(huo)將推(tui)高通(tong)脹預(yu)期，進(jin)而限制美(mei)聯儲降(jiang)息的(de)空間(jian)。

美(mei)國自2022年(nian)至2023年(nian)大幅加(jia)息，累(lei)計上調(diao)(diao)利(li)率5.25個(ge)百分點。隨(sui)后，美(mei)聯(lian)儲于(yu)2024年(nian)9月(yue)啟動(dong)降(jiang)(jiang)息，至今已三次(ci)降(jiang)(jiang)息，總計下調(diao)(diao)100個(ge)基(ji)點，目(mu)(mu)前(qian)基(ji)準(zhun)利(li)率區間為4.25%~4.50%。盡管幾(ji)個(ge)月(yue)前(qian)市場曾預期美(mei)聯(lian)儲將在(zai)2025年(nian)降(jiang)(jiang)息四(si)至五次(ci)，但隨(sui)著特朗(lang)普于(yu)2024年(nian)11月(yue)當選(xuan)總統，以(yi)及近期美(mei)國經濟數據表現強勁，市場目(mu)(mu)前(qian)預測2025年(nian)美(mei)聯(lian)儲僅可能降(jiang)(jiang)息兩次(ci)，且1月(yue)份大概率不會降(jiang)(jiang)息。

盡管(guan)本周(zhou)跨越了(le)新年(nian)，金(jin)融市(shi)場數據(ju)較為稀缺(que)，但仍有(you)部(bu)分(fen)經(jing)濟指標對(dui)美(mei)元提(ti)供了(le)支撐(cheng)。例如(ru)，截至2024年(nian)12月28日(ri)當周(zhou)，美(mei)國初(chu)請失業金(jin)人數降至21.1萬(wan)(wan)，低于前值(zhi)22萬(wan)(wan)（修正(zheng)后）和市(shi)場預期的(de)22.2萬(wan)(wan)。同(tong)時，美(mei)國供應管(guan)理協(xie)會(hui)（ISM）公布(bu)的(de)2024年(nian)12月制造業采購經(jing)理人指數（PMI）升至49.3%，創下(xia)自(zi)今年(nian)3月以來的(de)最高水平(ping)，高于市(shi)場預期的(de)48.4%。

然(ran)而，美元的(de)漲勢是否持續還有待觀察(cha)。下周(zhou)，美國將公布包括非農就(jiu)業數據在內的(de)一系列重要就(jiu)業指標。鑒(jian)于美聯儲對就(jiu)業數據高度關注(zhu)，這(zhe)些(xie)數據的(de)表現可能對市場預(yu)期和美元走(zou)勢產生(sheng)重大(da)影響。