每經(jing)編輯｜肖(xiao)芮冬(dong)    

消息面，OpenAI正式推出GPT-5，OpenAI首席執(zhi)行官山姆(mu)·奧特曼對GPT-5給出了極(ji)高(gao)評價，稱其是(shi)“此前所有模型的巨(ju)大飛躍”。他(ta)還表示，如果說(shuo)GPT-4是(shi)一個大學(xue)生(sheng)，那么GPT-5就(jiu)是(shi)“真正的專家”。

OpenAI上新GPT-5，光模(mo)塊或將受益，資金火熱布(bu)局光模(mo)塊含(han)量(liang)非常高的通信ETF（515880），近(jin)10日凈(jing)流入超(chao)8億(yi)元，指(zhi)數中(zhong)光模(mo)塊占(zhan)比超(chao)40%，其中(zhong)光模(mo)塊三巨頭占(zhan)比超(chao)32%。

OpenAI推出GPT-5——“專家級別”的大模型

消息面，北京時間8月8日(ri)凌晨，OpenAI舉行了(le)長達1個(ge)多小時的(de)線上發(fa)(fa)布(bu)會正式(shi)推(tui)出GPT-5。OpenAI首席(xi)執行官(guan)山姆·奧特曼也現身發(fa)(fa)布(bu)會現場。奧特曼對GPT-5給出了(le)極高評價，稱(cheng)其是“此(ci)前所(suo)有模型(xing)的(de)巨大飛躍”。他還表示，如果說GPT-4是一個(ge)大學生，那(nei)么GPT-5就是“真正的(de)專家”。

GPT-5最核(he)心的(de)亮(liang)點在于(yu)，它并非單一的(de)語言或者推理模(mo)型(xing)(xing)，而是整合了(le)GPT系列(lie)（大語言模(mo)型(xing)(xing)）和(he)o系列(lie)（推理模(mo)型(xing)(xing)），具備調度子模(mo)型(xing)(xing)的(de)能力。奧特曼強調“GPT-5是一個集成模(mo)型(xing)(xing)，這意味(wei)著不再需要模(mo)型(xing)(xing)切換器，它將自行(xing)決定何(he)時需要更深入地思考(kao)”。

根據OpenAI公(gong)開的(de)測試數(shu)據，GPT-5在(zai)數(shu)學、編(bian)程、視覺感知和健康(kang)領域表現均大(da)幅超越前代(dai)模型(xing)，展現了(le)頂尖的(de)性能，在(zai)大(da)模型(xing)競技(ji)場(chang)LMArena上，剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)上線的(de)GPT-5憑借著極(ji)強的(de)性能在(zai)所有(you)細分(fen)類目中都位(wei)列(lie)第一。

數據來源：LMArena

AI發展有望持續拉動高端光模塊需求

AI持續發展有望持續拉動高(gao)端光模(mo)塊需求，光模(mo)塊行業長(chang)期成長(chang)動能強(qiang)勁(jing)。據統(tong)計，2025年第(di)二(er)季度(du)全(quan)(quan)球光模(mo)塊銷售額環比增長(chang)10%，主要(yao)受益于800G以太(tai)網光模(mo)塊需求的(de)帶(dai)動，1.6T產(chan)品亦(yi)有貢獻。此外，LightCounting預(yu)(yu)測，2025年全(quan)(quan)球以太(tai)網光模(mo)塊市場規模(mo)增速仍將保持在(zai)(zai)50%左右，隨后五年將進(jin)入相(xiang)對穩定階段，年復合增長(chang)率(lv)預(yu)(yu)計維持在(zai)(zai)15%至18%。

整體來看，800G部署正在顯著提速，成為當前光模塊市場增長的主要推動力，1.6T產品也開始逐步放量，市場競爭進入新階段。在算力基礎設施持續投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度。技術演進方面，往后看，面向3.2T時代的高密度部署，LPO與CPO等新型技術路徑正逐步成熟。AI發展將持(chi)續拉動(dong)高端光模塊需(xu)求，為行業帶來長期(qi)成長動(dong)能。

光模塊市場規模

數據來源：LightCounting

關注光模塊含量超40%的“光模塊ETF”——通信ETF(515880)

從(cong)基(ji)本面看，AI發(fa)展仍(reng)處在極(ji)早期(qi)階段，在海內(nei)外算力基(ji)礎設施持續投入(ru)的背景(jing)下，光模塊(kuai)(kuai)市場(chang)有望維持高(gao)景(jing)氣度。可(ke)以關注光模塊(kuai)(kuai)含量超40%的通信ETF（515880），三(san)巨頭占比超32%，有望充分受益(yi)于AI算力的需求爆發(fa)。

注：光模塊含量數據來源：中證指數公司，wind，截至2025/7/16。中證全指通信設備指數前十大成份股為新易盛（15.08%）、中際旭創（13.59%）、中興通訊（9.59%）、工業富聯（9.50%）、天孚通信（3.77%）、中天科技（3.42%）、傳音控股（3.02%）、亨通光電（2.71%）、聞泰科技（2.69%）、海格通信（2.22%）。標的指數成分股僅做列示，指數成分股可能隨指數編制規則發生變動，不構成任何投資建議或個股推薦。其中，光模塊和銅連接占比選取與WIND光模塊指數、WIND高速銅連接指數成分重合個股計算，權重可能隨著市場交易變化。本基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金，屬于較高風險、較高收益的基金。本基金為指數型基金，主要采用完全復制策略，跟蹤中證全指通信設備指數，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險,投資需謹慎。