每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

11月14日，場內跨境ETF仍有多只出現溢價，基金公司連續多日提示溢價風險。易方達MSCI美國50ETF、華夏野村日經225ETF、匯添富納斯達克生物科技ETF等多只基金均在提示風險，從統計的結果看，多只產品溢價率已經超6%。

目前，內地市場對境外ETF的投資熱情依然較高，特別是一些新型產品備受資金關注，前不久開賣的巴西跨境ETF也受到資金的追捧。

有分析指出，此類QDII型ETF溢價的原因多來自二級市場的供需失衡，基金公司也存在對QDII額度不足無法通過套利平復價差的局面，目前多家基金公司已發布溢價風險提示公告，不建議盲目投資高溢價狀態產品。

多只跨境ETF繼續提示溢價風險

連續多日，跨境ETF的溢價公告頻出，不僅溢價率居高不下，出現溢價的基金也相對固定。記者注意到，有關投資美國、日本兩地資本市場的一些指數基金是當前業內溢價提示的高發類型。

11月14日，易方達基金午間發布公告稱，截至當天11時30分，旗下易方達MSCI美國50ETF的溢價幅度達到6.66%。據Wind統計，截至當天收盤，對應1.6013元的IOPV，仍溢價6.04%。

此外，華夏野村日經225ETF也頻頻提示溢價風險，Wind統計顯示，截至11月14日收盤，該場內基金的溢價率達到5.76%。針對該基金的溢價，華夏基金在午間公告時提示，投資者需關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

華夏基金特別強調，若本基金后續二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，本基金有權采取向上海證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施以向市場警示風險。

事實上，這樣的提示風險內容在過往ETF出現場內溢價之后多有提及，尤其是一些跨境ETF最為常見。有分析指出，場內基金的交易容易出現短時間的暴漲暴跌現象，尤其是一些規模小、流動性有限的基金更容易出現劇烈的價格波動。

有分析認為，目前出現高溢價的產品基本是規模10億元以下的QDII-ETF，且T+0交易。靈活的交易方式，加上小盤產品容易被資金主導，就讓不少資金開始頻繁交易，部分產品的日內換手率甚至超過100%。

據不完全統計，截至11月14日，除了前述基金外，還有南方標普500ETF、匯添富納斯達克生物科技ETF、華夏納斯達克100ETF、易方達奧明日經225ETF等多只產品因溢價被管理人發布公告提示風險。

為何這些基金備受資本關注呢？從它們的持倉分布來看，覆蓋的往往都是一些世界知名科技公司，例如蘋果、英偉達、微軟、博通、超威半導體等，部分溢價較高的ETF也往往都布局了相關品種，從投資工具的角度來看，確實為投資人提供了參與這些科技賽道投資的機會。

跨境ETF備受投資人青睞，部分產品一日售罄

對于跨境ETF的優勢，前述提到其能作為境外資本市場投資的工具，但從產品類型來看，國內現有的ETF種類依然較少，可投資的資產類型和區域也相對有限。因此，拓展跨境ETF的產品線，不僅是管理人的工作，更是投資人的需求。

10月31日，我國公募基金行業首批投資巴西的跨境ETF——易方達基金和華夏基金旗下的兩只巴西ETF宣告一日售罄。募集規模均為3億元，發行配售比例均低于12%。

在全球資產配置需求持續升溫的背景下，公募基金行業近年來加快“出海”步伐，積極布局QDII、跨境ETF等產品。今年以來，招商利安新興亞洲精選ETF、南方恒生科技ETF等相繼成立。

近幾年來，除了投資美國市場以及中國香港市場的QDII和跨境ETF產品，投資德國、法國、沙特阿拉伯、新加坡、印度、越南等市場的基金越來越多，投資海外的產品線不斷完善，覆蓋的市場更加多元。

此外，互聯互通ETF名單也在擴容。10月31日，滬深交易所發布港股通ETF名單調整公告，將工銀南方中國、南方恒生生科、招商恒生科技、南方港股通、南方東西精選、南方港美科技等ETF新納入名單，新名單已于11月10日起生效。

但另一方面，由于外匯額度的限制，許多基金公司的場內ETF成為了填補投資人場內基金份額難買的工具，進而推升場內ETF出現溢價的風險。華泰證券的研報分析指出，歷次QDII型ETF產生溢價的根本原因，均為短期QDII ETF二級市場供不應求，而基金公司QDII額度不足無法通過套利平復價差。

業內建議，每次導致供不應求的觸發因素不同，如抄底需求、資產表現差異等，當市場情緒穩定、需求減少或QDII額度提升，溢價率往往會回落到正常水平。目前多家基金公司已發布溢價風險提示公告，不建議盲目投資高溢價狀態產品。

封面圖片來源：每日經濟新聞