每經(jing)記者｜楊建    每經(jing)編輯(ji)｜葉峰    

近期(qi)，市場在外圍(wei)因素(su)的(de)擾動下(xia)(xia)出(chu)(chu)現(xian)下(xia)(xia)跌，投資者(zhe)大(da)多出(chu)(chu)現(xian)損失，連私(si)募(mu)大(da)佬葛衛東(dong)也表示“躺平了(le)”，私(si)募(mu)大(da)佬的(de)業績(ji)再度(du)成為市場關注的(de)焦點。

日前，有(you)投(tou)資者在雪球貼出(chu)自己購買私募產品暴虧(kui)(kui)的(de)(de)經歷(li)，買了5只(zhi)私募產品，其(qi)中有(you)2只(zhi)大幅虧(kui)(kui)損，2只(zhi)盈(ying)利，虧(kui)(kui)損最多(duo)的(de)(de)有(you)27%。有(you)意思的(de)(de)是，其(qi)中1只(zhi)盈(ying)利的(de)(de)產品暴賺82%，策略居(ju)然(ran)是做(zuo)可轉債的(de)(de)，可謂百億私募可轉債策略“吊打(da)”股票策略。

可轉債有賺錢效應優勢

日前，有名叫“I非想非非想”的(de)投資者(zhe)在(zai)雪球曬自己的(de)私募(mu)(mu)產(chan)(chan)品(pin)收益，在(zai)當前市場(chang)不斷下(xia)跌的(de)背景下(xia)，私募(mu)(mu)大佬都虧(kui)“麻”了，但是該投資者(zhe)購買的(de)5只(zhi)(zhi)私募(mu)(mu)產(chan)(chan)品(pin)，2只(zhi)(zhi)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)，2只(zhi)(zhi)盈利，最后算下(xia)來(lai)，這5只(zhi)(zhi)私募(mu)(mu)產(chan)(chan)品(pin)沒(mei)賺錢(qian)。其中2只(zhi)(zhi)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)產(chan)(chan)品(pin)中的(de)1只(zhi)(zhi)是高毅(yi)資產(chan)(chan)旗下(xia)的(de)“高毅(yi)精選FOF第18期”，持有兩年(nian)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)14.5%；另外1只(zhi)(zhi)是景林資產(chan)(chan)旗下(xia)的(de)“景林景泰優選GJ6期”，持有兩年(nian)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)27%。該投資者(zhe)調侃道(dao)：“當然也可能買入(ru)時(shi)機不太(tai)好(hao)。”

在盈(ying)利產品(pin)中，少數(shu)派(pai)旗(qi)下的(de)少數(shu)派(pai)128號私募基(ji)金，持有兩年(nian)多(duo)盈(ying)利12%，已經贖(shu)回了。私募排排網數(shu)據顯示，少數(shu)派(pai)128號截至(zhi)9月16日(ri)公布的(de)最新單位凈值(zhi)為1.114元，今年(nian)以來虧損5.75%。另外一只(zhi)是大樸資(zi)產旗(qi)下的(de)策略(lve)11號，這個去(qu)年(nian)贖(shu)回了，拿了一年(nian)多(duo)，最后幾乎沒有盈(ying)利。

有意思的(de)是(shi)(shi)，這(zhe)些(xie)產品(pin)(pin)都(dou)是(shi)(shi)虧損(sun)或小幅盈利，但還有1只(zhi)產品(pin)(pin)大超預期，那就是(shi)(shi)睿郡資產旗下的(de)睿郡節節高(gao)5號，這(zhe)個產品(pin)(pin)收益率高(gao)達82%，是(shi)(shi)專(zhuan)做可轉(zhuan)債的(de)。私(si)募排排網數據(ju)顯示，睿郡節節高(gao)5號截至9月16日公布(bu)的(de)最新(xin)單(dan)位凈值(zhi)為1.828元，基金(jin)經(jing)理是(shi)(shi)睿郡資產的(de)杜(du)昌勇。杜(du)昌勇是(shi)(shi)原興(xing)全基金(jin)副總經(jing)理、專(zhuan)戶投資總監，現任的(de)睿郡資產董事(shi)長，是(shi)(shi)國內(nei)最早一批可轉(zhuan)債專(zhuan)業投資者。

相比股票(piao)策(ce)略(lve)來(lai)看，可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)策(ce)略(lve)真可(ke)(ke)謂(wei)“吊(diao)打”股票(piao)策(ce)略(lve)。對此，優美利投資總經理賀金龍在微(wei)信中告訴《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)，可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)在今(jin)年(nian)以來(lai)權(quan)益市(shi)場回調(diao)過(guo)程中回撤可(ke)(ke)控，下跌空間有(you)限，這(zhe)是作為可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)標的(de)本身的(de)優勢。今(jin)年(nian)以來(lai)，由于權(quan)益市(shi)場表(biao)現欠佳，次新債(zhai)行(xing)情(qing)、妖債(zhai)行(xing)情(qing)頻生，偏(pian)離(li)價值(zhi)(zhi)的(de)炒(chao)作現象不減，投機現象屢見(jian)不鮮(xian)，帶來(lai)一些(xie)偏(pian)離(li)價值(zhi)(zhi)的(de)標的(de)爆炒(chao)給(gei)個別(bie)機構帶來(lai)賺錢效(xiao)應(ying)和相較被動收益大幅超額的(de)表(biao)現。

賀金龍表(biao)示(shi)，不過，這(zhe)樣的表(biao)現(xian)往(wang)往(wang)欠缺(que)持續性(xing)和具備(bei)投(tou)機性(xing)，因此(ci)今年8月份(fen)，轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債交易規(gui)則(ze)的修改也應聲而出(chu)(chu)。此(ci)外，今年以來，由于權益市(shi)場回調，多家(jia)上市(shi)公司(si)紛(fen)紛(fen)宣(xuan)布下(xia)修轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)價，給可(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債上漲提供了轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)價值重塑的支撐，這(zhe)也是(shi)可(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債規(gui)則(ze)在震蕩市(shi)場和下(xia)跌市(shi)場中，依舊可(ke)以表(biao)現(xian)出(chu)(chu)具備(bei)賺錢效應的優勢。

多數私募產品出現虧損

7月(yue)以來，A股市(shi)場受(shou)到外(wai)圍(wei)因素擾動，“跌(die)跌(die)不休”成為7月(yue)至(zhi)今(jin)的主旋律(lv)。截至(zhi)9月(yue)23日收(shou)盤，滬指7月(yue)至(zhi)今(jin)下跌(die)超9.4%，創業(ye)板(ban)合計下跌(die)19.11%。面(mian)對市(shi)場下跌(die)，私募大佬葛(ge)衛東也表示(shi)“躺平(ping)了”。

葛衛東參(can)與(yu)了不(bu)少上(shang)市公司(si)的定增(zeng)項(xiang)(xiang)目(mu)，目(mu)前來看(kan)，一些項(xiang)(xiang)目(mu)的收益并(bing)不(bu)理(li)想，甚至有的定增(zeng)項(xiang)(xiang)目(mu)浮虧(kui)超55%。

實(shi)際上，在(zai)今年的行情下，受傷的不(bu)止葛衛東。近期，頂(ding)級私募景林(lin)資產相關(guan)負(fu)責人(ren)在(zai)溝(gou)通會上向(xiang)投(tou)資者(zhe)致歉，因為高(gao)(gao)點進來(lai)的投(tou)資者(zhe)很(hen)多都虧(kui)錢(qian)了。另外百億私募正圓(yuan)投(tou)資旗下基金經(jing)理戴(dai)旅京日前也就(jiu)產品凈值大幅(fu)回(hui)撤(che)向(xiang)投(tou)資者(zhe)公(gong)開道歉。數據顯示，戴(dai)旅京旗下多只產品今年以來(lai)浮(fu)虧(kui)高(gao)(gao)達50%。

市(shi)場調(diao)整給私募基金經(jing)理帶來了不小的壓(ya)力。私募排(pai)排(pai)網數(shu)據顯(xian)示，今年以來，股票私募表現墊底(di)，納入統計(ji)的1630家(jia)股票私募年內整體(ti)收(shou)益虧損(sun)9.43%，其(qi)中299家(jia)實現正(zheng)收(shou)益，占比為(wei)18.34%。截至9月7日(ri)，已披露(lu)凈值的百億(yi)級私募今年前8個(ge)月整體(ti)收(shou)益為(wei)負，正(zheng)收(shou)益的百億(yi)私募不足三成(cheng)。

對(dui)(dui)于后市(shi)，私募(mu)也不太(tai)樂觀(guan)，方信財(cai)富投資基金經理(li)郝心(xin)明在微(wei)信中告訴《每日經濟新聞》記者，目前市(shi)場下(xia)降趨勢已經確立(li)，成交量逐(zhu)漸萎縮，投資者情(qing)緒降溫明顯，市(shi)場風險偏好下(xia)降，結合歐美加息對(dui)(dui)流動性收緊，后市(shi)有(you)可能走出(chu)“退二進一(yi)”的陰跌磨(mo)底態勢，操(cao)作上以超(chao)跌博反彈策略(lve)為主。