每經(jing)記者｜劉明濤    每經(jing)編輯｜趙云   ; 

千帆過(guo)盡(jin)，向新而行！

重返(fan)千(qian)點！3個(ge)月累計(ji)暴漲(zhang)近40%，每經品(pin)牌100指(zhi)數(shu)虎年(nian)收虎尾(wei)，百只成分股在一(yi)片(pian)“漲(zhang)聲”中迎(ying)接兔(tu)年(nian)到(dao)來！自2022年(nian)5月10日(ri)正(zheng)(zheng)式上線以來，每經品(pin)牌100指(zhi)數(shu)累計(ji)上漲(zhang)12%，跑贏(ying)同期滬(hu)深(shen)兩(liang)大指(zhi)數(shu)，價值(zhi)屬性凸顯，中國品(pin)牌正(zheng)(zheng)驅動品(pin)牌價值(zhi)引(yin)擎。

品牌100指數翹虎尾過千點

人民幣(bi)持(chi)(chi)續升值，外資瘋狂涌入中國(guo)市(shi)場(chang)，高(gao)價值品(pin)牌企業更是(shi)(shi)被資金(jin)大買特買，在全市(shi)場(chang)各領域龍(long)頭股持(chi)(chi)續反(fan)彈(dan)下，每(mei)經(jing)品(pin)牌100指數(shu)1月周線實現三連陽，累計漲幅(fu)超過9%，連續的氣勢如虹(hong)上(shang)攻也助每(mei)經(jing)品(pin)牌100指數(shu)在虎(hu)年(nian)最后一個交易(yi)日沖上(shang)千點大關，截止1月20日11點30分(fen)，每(mei)經(jing)品(pin)牌100指數(shu)以1001.52點報收，盤中最高(gao)更是(shi)(shi)達到1004.07點。

在辭歲迎新之際(ji)，每經品牌100指(zhi)數的強勢表現，與近(jin)期市(shi)場環(huan)境變(bian)化有著直接關系，特別是北向資(zi)金的連續三(san)月的凈(jing)流(liu)入(ru)推動核心龍頭公司(si)價值。

數據(ju)顯示，截止1月18日，北向資金(jin)第11周連續(xu)周度(du)凈(jing)流(liu)入，近三個(ge)月月度(du)凈(jing)流(liu)入金(jin)額(e)分別為938.8億元、350.1億元和(he)600.9億元，合計規模遠超2022年全年流(liu)入總量。

中泰(tai)證(zheng)券分(fen)析指出，從海外因素來看，美(mei)國(guo)(guo)通脹已形成回落趨(qu)勢，美(mei)聯(lian)儲放緩加息節奏的(de)空間(jian)正(zheng)在(zai)打開(kai)，當前(qian)海外宏觀環境改善(shan)處于(yu)無法證(zheng)偽的(de)階(jie)段，弱美(mei)元強(qiang)人民幣趨(qu)勢呈(cheng)現。此外，22年影響資(zi)金(jin)流(liu)(liu)動的(de)國(guo)(guo)際地緣關系、國(guo)(guo)內疫情(qing)防控(kong)和地產(chan)政策均在(zai)邊際改善(shan)，這些共同(tong)催化北上資(zi)金(jin)持續快速(su)流(liu)(liu)入。

外資的“買買買”，疫情受損嚴重的板塊(kuai)近(jin)段時(shi)間快速反(fan)彈，頭(tou)(tou)部高品牌價值公司漲(zhang)幅(fu)(fu)更是(shi)驚(jing)人，白酒兩(liang)大(da)龍頭(tou)(tou)貴州茅臺(tai)和五糧液近(jin)三個(ge)月累(lei)計漲(zhang)幅(fu)(fu)在50%左右，中國聯通則(ze)累(lei)計暴漲(zhang)超過(guo)70%，股(gu)價創了30個(ge)月以(yi)來新高！而地產、平臺(tai)經(jing)濟諸如阿里(li)、騰訊(xun)以(yi)及京(jing)東等巨頭(tou)(tou)的大(da)幅(fu)(fu)上漲(zhang)，也(ye)均(jun)促成(cheng)了每經(jing)品牌100指數實現(xian)虎(hu)年“翹(qiao)尾”行情。

值得關注的是(shi)，每經品牌100指數自2022年(nian)5月10日正式(shi)上線以來(lai)，累計上漲(zhang)12%，跑(pao)贏同期滬深兩大指數。

估值具備持續提升空間

每(mei)經品(pin)牌100指數之所(suo)以在發布(bu)后一(yi)直保(bao)持著穩定的走勢和強勁的表(biao)現，除了全面覆蓋新經濟的龍頭企(qi)業外，還因為成(cheng)分股體現了國家建設的主要力量。

據了解(jie)，每(mei)經品牌100指數納入了諸多國(guo)企。比如銀行(xing)(xing)業的中(zhong)國(guo)銀行(xing)(xing)、工商銀行(xing)(xing)；基建里(li)的中(zhong)國(guo)建筑(zhu)、中(zhong)國(guo)鐵(tie)建；大(da)消費中(zhong)的茅臺、五(wu)糧液(ye)、伊利股份(fen)；電子產業中(zhong)的TCL科(ke)技、四川長虹(hong)以及通信行(xing)(xing)業的中(zhong)國(guo)移動等。

11月21日，易會滿主席金融街論(lun)壇講話提(ti)出建(jian)立中國(guo)(guo)(guo)特色估值體系，現階段無論(lun)是(shi)中央(yang)國(guo)(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)還(huan)是(shi)地(di)方國(guo)(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，估值水平均偏低。2022年(nian)(nian)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)改革(ge)三年(nian)(nian)行(xing)動收官之年(nian)(nian)，國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)改革(ge)成效顯著。2021年(nian)(nian)中央(yang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)年(nian)(nian)化(hua)全(quan)員勞動生產率達67.9萬元／人，同比增長(chang)20.7%，提(ti)質增效明顯企(qi)(qi)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績有(you)望抬升。

當下央(yang)企(qi)(qi)大(da)盤指數(shu)(shu)和地方國企(qi)(qi)指數(shu)(shu)市盈率分位(wei)數(shu)(shu)處于歷史低位(wei)區間，具有較高(gao)的(de)安(an)全邊際(ji)，央(yang)企(qi)(qi)大(da)盤指數(shu)(shu)近十年市盈率和市凈率低于主(zhu)要寬基指數(shu)(shu)。股(gu)息率方面，截止2022年11月(yue)28日，央(yang)企(qi)(qi)大(da)盤指數(shu)(shu)股(gu)息率為3.8%，超過十年期國債收益率2.86%；地方國企(qi)(qi)2.5%的(de)股(gu)息率亦處于較高(gao)水平，是(shi)科創50的(de)5倍。

華(hua)西證券分析(xi)指出，國有企業帶有鮮明的中國特色標識，其(qi)在(zai)資(zi)(zi)源配置中起更(geng)關鍵作用符合當(dang)前(qian)時代背景下的“安全訴求”。國央企估值(zhi)(zhi)重塑底層邏輯有兩點，首先(xian)，央企改(gai)革新方案(an)出臺，瞄準(zhun)核(he)心競爭力提(ti)升，存量做優、增(zeng)(zeng)量做精，以科技創新驅動央企價(jia)值(zhi)(zhi)創造(zao)能力；其(qi)次(ci)，建立多層次(ci)良性互(hu)動機制，傳遞(di)公(gong)司價(jia)值(zhi)(zhi)，提(ti)升公(gong)司戰(zhan)略和長期投(tou)資(zi)(zi)價(jia)值(zhi)(zhi)認同；適度運用回購、增(zeng)(zeng)減持(chi)等手段引導公(gong)司價(jia)值(zhi)(zhi)合理回歸。

由此不難(nan)看出，每(mei)經品牌100指(zhi)數將在2023年充分(fen)受益國企價值重估帶來的投資紅利，在目前整體平均市盈率(lv)僅(jin)10倍(bei)的背景下(xia)，未來估值有較大的提(ti)升空間。

封(feng)面圖(tu)片(pian)來源：攝圖(tu)網-500477222