每經AI快訊，中國銀河04月17日發布研報稱：給予機械推薦（維持）評級。

3月制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)PMI指數51.9%，保(bao)持(chi)(chi)擴張態勢(shi)：3月我國(guo)PMI指數環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)回落0.7pct，但(dan)仍保(bao)持(chi)(chi)在景氣(qi)區(qu)間。各分項指標(biao)環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)均有所回落，但(dan)依(yi)然處于榮枯(ku)線之上，3月制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)生產指數為(wei)(wei)54.6%，環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降2.1pct；新訂單指數為(wei)(wei)53.6%，環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降0.5pct；供應商配送時間指數為(wei)(wei)50.8%，環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降1.2pct。多(duo)重(zhong)擾動基(ji)本消除(chu)疊加政策端發力，我國(guo)經濟持(chi)(chi)續復蘇(su)，盡管受(shou)到外需偏弱的壓制(zhi)，制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)景氣(qi)水平仍保(bao)持(chi)(chi)韌性。分行業(ye)(ye)(ye)(ye)來看，裝備(bei)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)上升(sheng)0.5pct至(zhi)(zhi)53.0%，高于制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)總體，引領作用(yong)較為(wei)(wei)明顯(xian)；高技術制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)PMI下(xia)降1.6pct至(zhi)(zhi)51.2%。

3月(yue)(yue)挖機出(chu)口增(zeng)長(chang)(chang)(chang)11%，內(nei)銷(xiao)依然(ran)承壓：3月(yue)(yue)我(wo)(wo)國挖機銷(xiao)量25578臺（-31%），其中(zhong)國內(nei)銷(xiao)售13899臺（-47.7%），出(chu)口11679臺（+10.9%）。今年1-3月(yue)(yue)共銷(xiao)售挖機57471臺（-25.5%），其中(zhong)出(chu)口28643臺（+13.3%）。開年以來(lai)，我(wo)(wo)國社融數據持(chi)(chi)續(xu)超(chao)預期，企業(ye)中(zhong)長(chang)(chang)(chang)期貸款保持(chi)(chi)多增(zeng)態勢；基建、制造業(ye)固(gu)定資產(chan)投資保持(chi)(chi)韌(ren)性；房(fang)地產(chan)投資降(jiang)幅(fu)明顯收(shou)窄。隨著(zhu)宏觀經濟(ji)企穩向好，項目開工情況逐步好轉，基建投資保持(chi)(chi)穩定增(zeng)長(chang)(chang)(chang)，房(fang)地產(chan)政策現拐點“三支箭”有望(wang)(wang)提(ti)振供需(xu)兩端，預計2023年全年國內(nei)挖機銷(xiao)量有望(wang)(wang)在2022年的基礎上持(chi)(chi)平或微(wei)降(jiang)，出(chu)口繼續(xu)保持(chi)(chi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)。

中(zhong)船(chuan)(chuan)(chuan)簽訂重大訂單，關注船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)制(zhi)造(zao)板塊(kuai)周期向上投資機會：4月(yue)6日，中(zhong)國(guo)(guo)船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)集團與法國(guo)(guo)達飛海運集團簽訂合(he)作協議，金額達210多億元人(ren)民幣，創(chuang)下了(le)(le)中(zhong)國(guo)(guo)造(zao)船(chuan)(chuan)(chuan)業一(yi)次性(xing)簽約集裝(zhuang)箱船(chuan)(chuan)(chuan)最(zui)大金額的新紀錄。這是中(zhong)國(guo)(guo)船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)集團首次批量承接甲醇(chun)燃料動力箱船(chuan)(chuan)(chuan)訂單，彰顯了(le)(le)中(zhong)國(guo)(guo)船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)集團綜合(he)實力，為建設世界一(yi)流船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)集團注入(ru)新動能。船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)制(zhi)造(zao)子(zi)板塊(kuai)年初至今(jin)漲(zhang)幅超(chao)10%，板塊(kuai)景(jing)氣度持續(xu)出(chu)現上行趨(qu)勢，累(lei)計手(shou)持船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)訂單量和累(lei)計新接船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)訂單量也持續(xu)走高，作為周期屬(shu)性(xing)較強(qiang)的船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)(bo)制(zhi)造(zao)行業，或將迎來新一(yi)輪發展(zhan)周期。

投(tou)資建議：持(chi)續(xu)看(kan)好制造強國與供應(ying)鏈(lian)安(an)全趨(qu)勢下(xia)高端裝備(bei)(bei)進口(kou)替代以及雙碳趨(qu)勢下(xia)新能(neng)(neng)源裝備(bei)(bei)領(ling)域(yu)投(tou)資機(ji)會。建議關注：1）機(ji)械設(she)(she)(she)備(bei)(bei)領(ling)域(yu)存在(zai)進口(kou)替代空間的子行業，包(bao)括(kuo)數控機(ji)床及刀具(ju)、機(ji)器人、科學(xue)儀器、半(ban)導體(ti)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)等；2）新能(neng)(neng)源領(ling)域(yu)受益子行業，包(bao)括(kuo)光伏設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、風電設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、核電設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、儲能(neng)(neng)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)等；3）新能(neng)(neng)源汽車帶動的汽車供應(ying)鏈(lian)變革下(xia)的設(she)(she)(she)備(bei)(bei)投(tou)資，包(bao)括(kuo)一體(ti)壓(ya)鑄、換(huan)電設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、復(fu)合銅箔等。

風險提示：制造(zao)業投資低于預期，政策支持(chi)力度低于預期的風險。

每(mei)經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王瀚黎)

免責聲明：本文內容與(yu)數據僅供參考，不構(gou)成投資建議，使用前請核實(shi)。據此操作，風(feng)險自擔。