每經記者｜劉頌輝    每經編輯｜魏(wei)文藝(yi)    

8月23日(ri)晚間，港(gang)(gang)資房企路勁（HK1098，股價1.93港(gang)(gang)元，市值14.46億港(gang)(gang)元）發布2023年(nian)中(zhong)期業績報(bao)告(gao)。

中報顯示(shi)，路(lu)勁在物(wu)業銷(xiao)售方面(mian)取得了6%的(de)增(zeng)長(chang)，達到156.87億(yi)元(yuan)人(ren)民幣；實現(xian)收入62.76億(yi)港元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)加26.22%；毛利6.94億(yi)港元(yuan)，同(tong)比(bi)減少61.6%；錄(lu)得虧損(sun)(sun)8.81億(yi)港元(yuan)，歸屬股東(dong)凈(jing)虧損(sun)(sun)12.20億(yi)港元(yuan)；每(mei)股虧損(sun)(sun)為約1.63港元(yuan)，每(mei)股凈(jing)資產約為25.16港元(yuan)。

路(lu)勁是一家從事(shi)住宅開發(fa)和(he)投資(zi)營運收費公(gong)路(lu)的(de)(de)基建企(qi)業，旗下的(de)(de)路(lu)勁地(di)產成立于2003年，在中國內地(di)的(de)(de)長三角(jiao)、渤海灣地(di)區(qu)及(ji)粵港澳大灣區(qu)開發(fa)多處低層及(ji)高層住宅、公(gong)寓、大型綜合(he)性項目等。

來源：路勁2023年中報

物業交付增加VS毛利率下跌

中報顯示，路(lu)勁(jing)的(de)運(yun)營團隊充分(fen)把握一季度的(de)銷售(shou)窗口，實(shi)現了物(wu)業銷售(shou)額的(de)穩(wen)步增(zeng)長。報告期內，簽訂銷售(shou)合同額達144.84億元，銷售(shou)協議待轉合同為(wei)12.03億元。熱點地區如長三角和渤海灣成為(wei)銷售(shou)的(de)主要區域，銷售(shou)均價(jia)每平方米20800元，呈現出(chu)積極態勢。

上半年(nian)，路勁(jing)（包括(kuo)合(he)(he)作/合(he)(he)資及聯營企業(ye)項目）實現物(wu)業(ye)銷售額等值(zhi)156.87億元，較去年(nian)同期上升6%。此外，高速公(gong)路項目路費收(shou)入等值(zhi)19.79億元，為公(gong)司(si)業(ye)績(ji)增長做出積極貢(gong)獻。

此外，路勁在內地及香港物業交付(fu)額（包括合資及聯營(ying)企業項(xiang)目）合共約186.44億元，交付(fu)面積約56萬平方米(mi)。

路勁方面表示，期(qi)內(nei)物(wu)業(ye)交(jiao)付額(e)大幅增加，主要因(yin)晉環(huan)項目集(ji)中交(jiao)付已售物(wu)業(ye)予業(ye)主，交(jiao)付額(e)達106.38億(yi)港元(yuan)。因(yin)房地產(chan)市(shi)場持續下行，交(jiao)付物(wu)業(ye)的(de)價格有所(suo)下降，導致(zhi)期(qi)內(nei)毛(mao)利率(lv)下跌(die)，毛(mao)利錄(lu)得6.94億(yi)港元(yuan)。

來源：路勁2023年中報

上(shang)半年(nian)(nian)，路勁在中國(guo)內(nei)地(di)及(ji)印尼高速公路項目(mu)綜(zong)合(he)日均混合(he)車(che)流量(liang)及(ji)路費收入(ru)分別(bie)(bie)為36.5萬架次及(ji)19.79億(yi)(yi)元(yuan)，較去(qu)年(nian)(nian)同(tong)期分別(bie)(bie)上(shang)升33%及(ji)9%。內(nei)地(di)高速公路項目(mu)路費收入(ru)較去(qu)年(nian)(nian)同(tong)期下(xia)降7%至(zhi)12.86億(yi)(yi)元(yuan)，日均混合(he)車(che)流量(liang)較去(qu)年(nian)(nian)同(tong)期上(shang)升27%至(zhi)27.33萬架次。

高速公路項(xiang)目(mu)收入(ru)變動主要是因為(wei)內地取消疫(yi)情(qing)管控(kong)，客(ke)車車流量(liang)顯著增長(chang)，但貨車車流量(liang)受內地及(ji)國際經濟下(xia)行影(ying)響，較去年同期(qi)則(ze)有所下(xia)降。此外(wai)，唐津高速公路項(xiang)目(mu)收費(fei)權協議于4月19日到期(qi)，對內地路費(fei)總收入(ru)也有所影(ying)響。

銷售額增長VS凈利潤虧損

上半(ban)年，路勁的(de)業績(ji)報告(gao)呈現出(chu)“雙重面孔”，即銷(xiao)售額(e)增長和(he)凈利潤虧損(sun)。

路(lu)勁在銷(xiao)售業績盡管較為(wei)可觀，但(dan)公司仍需(xu)關注凈利潤下滑(hua)的問(wen)題。在競爭激烈的房地產市(shi)場(chang)(chang)，需(xu)保持警惕，采取措(cuo)施加強財務風險(xian)管理(li)，以(yi)應對(dui)不穩定的市(shi)場(chang)(chang)環境。

上半年，路勁強化了現金流及(ji)債(zhai)(zhai)務(wu)管理(li)，合共償還(huan)72.59億港元(yuan)等(deng)值的(de)貸款，其(qi)中包括(kuo)一(yi)筆余(yu)額3.43億美元(yuan)的(de)到期(qi)境外(wai)債(zhai)(zhai)券及(ji)境外(wai)銀團(tuan)貸款，減低集團(tuan)短期(qi)償債(zhai)(zhai)壓力。

截至(zhi)6月末，路勁凈(jing)權(quan)益(yi)負債比率及凈(jing)負債與資(zi)本(ben)(ben)總額比率分別為61%及38%，未(wei)償還本(ben)(ben)金額為23.73億港元的借款以本(ben)(ben)公司(si)若干附屬公司(si)及合資(zi)企業的權(quan)益(yi)股份作抵押。

來源：路勁2023年中報

同(tong)期，路勁的資(zi)產總(zong)額為(wei)820.89億(yi)港元，銀行結存及(ji)現金為(wei)71.37億(yi)港元，其中89%為(wei)人民(min)幣，余下的11%主要為(wei)美元或港元。

土(tu)地(di)(di)拓展方(fang)面(mian)，路勁的房(fang)地(di)(di)產(chan)分部在(zai)內地(di)(di)通過土(tu)地(di)(di)掛牌(pai)形式取得兩(liang)幅住宅用地(di)(di)，樓面(mian)面(mian)積(ji)合共(gong)約(yue)89000平(ping)方(fang)米。土(tu)地(di)(di)儲(chu)備(bei)合共(gong)約(yue)430萬平(ping)方(fang)米，其中(zhong)已銷售但(dan)未交付的面(mian)積(ji)為126萬平(ping)方(fang)米。

香港(gang)的(de)(de)黃竹坑晉環和(he)元朗山水盈(ying)項(xiang)目(mu)持(chi)續銷售(shou)貨(huo)尾，上半(ban)年的(de)(de)銷售(shou)額合(he)共4.7億港(gang)元。屯門掃管笏項(xiang)目(mu)上蓋工程施工中(zhong)，7月份已取得預售(shou)同意書，目(mu)前在為其后開(kai)盤作準備(bei)工作。

路勁(jing)方面(mian)表示(shi)，上半年(nian)內地(di)房(fang)地(di)產市場整體表現先揚后抑(yi)，雖(sui)然自去年(nian)四(si)季度以來融(rong)資政(zheng)策有所放(fang)松，但多(duo)數民營房(fang)企(qi)尤其是(shi)出(chu)險房(fang)企(qi)仍面(mian)對融(rong)資難的問題，整體行業(ye)融(rong)資仍然疲軟，融(rong)資規模仍處于較(jiao)低水平。下(xia)半年(nian)，許多(duo)房(fang)企(qi)債務壓力(li)依(yi)然較(jiao)大，若房(fang)地(di)產市場長期低迷，債務違約現象(xiang)仍會繼續出(chu)現。有望后續在國(guo)家政(zheng)策的有力(li)支(zhi)持下(xia)，房(fang)企(qi)融(rong)資可逐漸復甦。

目前(qian)，路勁已經(jing)過重組及(ji)整(zheng)頓(dun)，將房(fang)地產基金投資(zi)及(ji)文旅業務(wu)規模(mo)大幅縮減，并停止投資(zi)新業務(wu)。路勁方面表示，今后(hou)將持續(xu)檢討余下業務(wu)的經(jing)營狀(zhuang)況并適時作出處(chu)理(li)。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG211371997628