每經AI快(kuai)訊，2023年12月26日，興業證券發布研報點評創遠信科（831961）。

2023Q1-Q3，公司實(shi)現營收(shou)182.91百(bai)萬(wan)元/同(tong)比(bi)-15.01%、歸(gui)(gui)母凈(jing)利潤(run)19.77百(bai)萬(wan)元/同(tong)比(bi)+14.32%、扣非歸(gui)(gui)母凈(jing)利潤(run)6.53百(bai)萬(wan)元/同(tong)比(bi)+30.21%；實(shi)現毛利率(lv)49.49%/同(tong)比(bi)+4.41pct，歸(gui)(gui)母凈(jing)利率(lv)10.81%/同(tong)比(bi)+2.77pct。

分季度看，2023Q3公司(si)實現(xian)營收(shou)63.12百萬(wan)元(yuan)/同(tong)比(bi)-19.86%、歸母(mu)凈(jing)利潤9.48百萬(wan)元(yuan)/同(tong)比(bi)+65.43%、扣非歸母(mu)凈(jing)利潤5.25百萬(wan)元(yuan)/同(tong)比(bi)+317.96%；實現(xian)毛利53.76%/同(tong)比(bi)+11.04pct，歸母(mu)凈(jing)利率15.02%/同(tong)比(bi)+7.75pct。

盈(ying)利(li)(li)能力穩健，研發(fa)(fa)費(fei)用持(chi)續投入。2023年(nian)(nian)前(qian)三季度，1)盈(ying)利(li)(li)能力：公(gong)司(si)毛利(li)(li)率49.49%/同(tong)(tong)比+4.41pct，凈利(li)(li)率9.95%/同(tong)(tong)比+2.30pct；期間費(fei)率來看，銷售費(fei)率4.93%/同(tong)(tong)比+0.98pct，管理費(fei)率9.59%/同(tong)(tong)比-0.24pct，研發(fa)(fa)費(fei)率33.58%/同(tong)(tong)比+1.01pct，財務費(fei)率0.92%/同(tong)(tong)比+0.53pct；2)營運能力：公(gong)司(si)應收賬(zhang)款(kuan)63.08百萬元(yuan)(yuan)，較去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)增加26.59百萬元(yuan)(yuan)；存(cun)貨118.15百萬元(yuan)(yuan)，較去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)下降23.27百萬元(yuan)(yuan)；3)現金流情況：公(gong)司(si)經營性現金流凈額(e)為50.72百萬元(yuan)(yuan)/同(tong)(tong)比-51.09%，主要系支付的職工(gong)薪酬和稅金增加，以(yi)及收到的項目資金減少。

專(zhuan)注于發(fa)射頻通(tong)信(xin)測試，常攬國(guo)家(jia)級(ji)科(ke)(ke)研項(xiang)(xiang)(xiang)目。公(gong)(gong)司(si)(si)專(zhuan)注于無(wu)線通(tong)信(xin)測試、車聯(lian)網測試以及無(wu)線通(tong)信(xin)設備領域，擁有自(zi)主品牌和(he)一系列(lie)測試儀器核心(xin)專(zhuan)利技(ji)(ji)術(shu)。公(gong)(gong)司(si)(si)集研發(fa)、生產(chan)和(he)銷售為一體，是具(ju)有自(zi)主知識產(chan)權的(de)高新(xin)技(ji)(ji)術(shu)企(qi)業。此外，公(gong)(gong)司(si)(si)還榮獲了2016年(nian)度國(guo)家(jia)科(ke)(ke)學(xue)(xue)技(ji)(ji)術(shu)進(jin)步獎特等獎、2020年(nian)度江(jiang)蘇省(sheng)科(ke)(ke)學(xue)(xue)技(ji)(ji)術(shu)獎一等獎、國(guo)家(jia)級(ji)專(zhuan)精特新(xin)“小巨人(ren)”企(qi)業、國(guo)家(jia)知識產(chan)權示范(fan)企(qi)業等榮譽。并(bing)且，公(gong)(gong)司(si)(si)多年(nian)承(cheng)擔國(guo)家(jia)“新(xin)一代寬帶(dai)無(wu)線移動通(tong)信(xin)網”科(ke)(ke)技(ji)(ji)重大(da)專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)課(ke)題開發(fa)任務及上海市(shi)高新(xin)技(ji)(ji)術(shu)產(chan)業化專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)、戰略(lve)性新(xin)興(xing)產(chan)業發(fa)展專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)、科(ke)(ke)技(ji)(ji)創新(xin)行動等研發(fa)任務。公(gong)(gong)司(si)(si)2023年(nian)12月(yue)25日市(shi)值(zhi)17.43億元(yuan)，對(dui)應PE(TTM)70.42倍。

公司交(jiao)易方式為連(lian)續(xu)競(jing)價交(jiao)易，首發主辦券(quan)商為中信建投證(zheng)券(quan)，持續(xu)督導主辦券(quan)商為中信建投證(zheng)券(quan)。

風險提示：市場競爭加劇風險、核心人(ren)員(yuan)流失風險、技術研(yan)發(fa)及產(chan)品開發(fa)風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)