每日經濟新聞 2023-03-19 22:23:31
每(mei)經記者|王海慜(min) 每(mei)經編(bian)輯|葉(xie)峰(feng)
日前(qian)(qian),中金所發布通知稱(cheng),自2023年3月20日(星(xing)期一)起,滬深300、上證50、中證500、中證1000股指期貨各(ge)合約(yue)平今倉交(jiao)易手(shou)續費標準(zhun)調整為(wei)成(cheng)交(jiao)金額的(de)萬(wan)分(fen)之2.3。之前(qian)(qian)股指期貨平今倉交(jiao)易手(shou)續費標準(zhun)為(wei)成(cheng)交(jiao)金額的(de)萬(wan)分(fen)之3.45。平今倉手(shou)續費的(de)下調有助(zhu)于(yu)提(ti)升(sheng)股指期貨交(jiao)易的(de)活躍度(du)。
據《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者觀察,自(zi)2015年(nian)9月(yue)7日起,中金所曾將股指(zhi)期貨平今(jin)倉手(shou)續(xu)(xu)(xu)費大幅提高至萬分之23,此(ci)舉也(ye)較大程度地限(xian)制了股指(zhi)期貨的(de)交易活(huo)躍度。以后多(duo)年(nian),股指(zhi)期貨平今(jin)倉手(shou)續(xu)(xu)(xu)費持(chi)續(xu)(xu)(xu)下調,此(ci)次(ci)調整后,平今(jin)倉手(shou)續(xu)(xu)(xu)費僅為(wei)2015年(nian)9月(yue)的(de)1/10。不過業內人士認為(wei),未(wei)來或仍有進一步下調的(de)空間。
數據來源:記者整理(li) 視(shi)覺(jue)中國圖(tu) 楊靖制圖(tu)
之前為萬分之3.45
中金所發布通知稱,自2023年3月20日起,滬深300、上證(zheng)50、中證(zheng)500、中證(zheng)1000股指(zhi)期貨各合約平(ping)今(jin)倉交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易手續費(fei)標準(zhun)(zhun)調整為(wei)成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)金額的萬(wan)分(fen)之(zhi)2.3。而(er)之(zhi)前股指(zhi)期貨平(ping)今(jin)倉交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易手續費(fei)標準(zhun)(zhun)為(wei)成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)金額的萬(wan)分(fen)之(zhi)3.45。
據(ju)某(mou)資深期(qi)貨行業(ye)人(ren)士估算:“一手(shou)股指期(qi)貨的市值能有上百萬元(yuan),此次平今倉交易手(shou)續費(fei)率下調,那么一手(shou)平今倉手(shou)續費(fei)就能少100來塊(kuai)錢,這個幅度還是不小的。”
在2015年年中市場(chang)發生異常波動后,股(gu)指期(qi)貨(huo)受到(dao)了一系(xi)列收(shou)緊措施的抑制(zhi)(zhi)。例(li)如,自2015年9月(yue)7日起,中金所曾將股(gu)指期(qi)貨(huo)平今倉(cang)手(shou)續(xu)費大幅提高至(zhi)萬分(fen)之(zhi)23。此(ci)舉也較大程度地(di)限制(zhi)(zhi)了股(gu)指期(qi)貨(huo)的交易(yi)活(huo)躍(yue)度。
此(ci)后多年(nian),股指期(qi)貨平今倉(cang)手續(xu)費持(chi)續(xu)穩步(bu)下(xia)調(diao),相關下(xia)調(diao)時間節點包括2017年(nian)2月(yue)17日(ri)、2017年(nian)9月(yue)18日(ri)、2018年(nian)12月(yue)3日(ri)、2019年(nian)4月(yue)22日(ri)等。發生在2019年(nian)4月(yue)22日(ri)的調(diao)整也是距離此(ci)次(ci)調(diao)整最近(jin)的一次(ci)。
平今(jin)倉手(shou)續費下調無疑在一定程(cheng)度上有助于提(ti)升股(gu)指期(qi)貨交(jiao)易(yi)的(de)活(huo)躍度。那么(me)股(gu)指期(qi)貨交(jiao)易(yi)如果(guo)趨于活(huo)躍的(de)話(hua),將(jiang)給(gei)A股(gu)市場帶來什么(me)影(ying)響?
某券商金工分析師向《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者表示,股指期貨交易活躍對(dui)A股市場(chang)的(de)影(ying)響其實(shi)也沒有(you)那么直(zhi)接,活躍以后方便做股指期貨CTA、套利類、對(dui)沖策(ce)略等交易,而對(dui)市場(chang)漲跌沒有(you)明顯的(de)影(ying)響。
不(bu)過,某期貨市(shi)場人士則認為,平今倉交易手(shou)續費要是恢復到(dao)2015年(nian)之前低到(dao)能(neng)做“T+0”的水平,那(nei)肯定會推(tui)動單邊(bian)行情,指數大漲(zhang)大跌的概率(lv)將(jiang)加(jia)大。
仍然不支持T+0交易
2015年9月后(hou),由于股(gu)指期(qi)貨(huo)平今倉手(shou)續費大幅提(ti)升,對股(gu)指期(qi)貨(huo)T+0交易產生了(le)較(jiao)大的限制。
此次(ci)平今(jin)倉手(shou)續費(fei)下(xia)調后(hou),股指期(qi)貨各合約(yue)的平今(jin)倉手(shou)續費(fei)僅為2015年9月的1/10。對此,上述(shu)期(qi)貨市場人(ren)士表示(shi),在此次(ci)調整后(hou),以(yi)上證50股指期(qi)貨為例,開倉手(shou)續費(fei)約(yue)20元(yuan),平今(jin)倉手(shou)續費(fei)大約(yue)降至(zhi)300元(yuan)以(yi)下(xia),還是做(zuo)不了T+0,但多少增加了一點流動性。
上(shang)述(shu)金(jin)工分析(xi)師則認為,此次(ci)調整后,平今倉手續費水平還是比較高,日內的策(ce)略還是不(bu)劃算。
某期(qi)貨(huo)公司(si)相關業(ye)務(wu)部(bu)門人士則表示,手續費調整(zheng)降低了交(jiao)易(yi)成(cheng)本,之前在手續費標(biao)(biao)準(zhun)較高(gao)的時候那些做日內交(jiao)易(yi)的投資者會受到很大限制,現在則可以促進成(cheng)交(jiao)量增加。目前看,股指期(qi)貨(huo)交(jiao)易(yi)手續費標(biao)(biao)準(zhun)還有進一步下降的空間。
近日(ri),中(zhong)信證(zheng)(zheng)券發布(bu)了(le)研報《2022年(nian)股指(zhi)期貨市(shi)場盤點與展望(wang)——潮平海闊,發展當時》。據中(zhong)信證(zheng)(zheng)券統計(ji),2022年(nian)上證(zheng)(zheng)50、滬深300和(he)中(zhong)證(zheng)(zheng)500期指(zhi)日(ri)均持倉量(liang)已分(fen)別達到2015年(nian)9月前(qian)水(shui)平的229.49%、133.95%和(he)1113.01%。而(er)交易(yi)量(liang)仍然處于(yu)恢復(fu)過程(cheng)中(zhong),2022年(nian)上證(zheng)(zheng)50、滬深300和(he)中(zhong)證(zheng)(zheng)500期指(zhi)的日(ri)均成交量(liang)分(fen)別恢復(fu)至2015年(nian)9月前(qian)水(shui)平的17.88%、6.11%和(he)49.71%。
中信證(zheng)券在上(shang)述研報中指出,發展(zhan)格局上(shang),2022年(nian)以來(lai),《期(qi)貨和衍(yan)(yan)生(sheng)品法》的頒布完(wan)善A股衍(yan)(yan)生(sheng)品市場發展(zhan)法律基礎,中證(zheng)1000股指期(qi)貨及(ji)多(duo)只場內期(qi)權的上(shang)市進(jin)一步完(wan)善了(le)多(duo)層次對(dui)(dui)沖(chong)工具(ju)體系,但(dan)當前衍(yan)(yan)生(sheng)工具(ju)相對(dui)(dui)基礎資產規模仍有極大提升空間。展(zhan)望(wang)2023年(nian),政策及(ji)制度環境有利于市場規模和參與者范圍進(jin)一步提升;市場行(xing)情回暖(nuan)將(jiang)(jiang)改善超額收(shou)益(yi)獲(huo)取,對(dui)(dui)沖(chong)產品將(jiang)(jiang)重獲(huo)吸(xi)引(yin)力,對(dui)(dui)沖(chong)需求和對(dui)(dui)沖(chong)成本(ben)將(jiang)(jiang)回歸常態。
封面圖片(pian)來源:視覺中(zhong)國
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