每(mei)經記(ji)者｜任飛    每(mei)經編輯｜趙云(yun)     

上周(zhou)，公募FOF的業績(ji)王(wang)者依然誕生(sheng)于(yu)混合型FOF中。但(dan)囿于(yu)二季(ji)度主動權益基金倉位(wei)有所下調(diao)，業內也在關注FOF擇基的本領，畢(bi)竟(jing)今年上下半場的主題切換明顯，且仍有大量績(ji)差產品需要“回血”。

另一(yi)方面，公募FOF持續上新，但就募集情況來看(kan)阻力較大，不少基(ji)金已選擇提(ti)前結(jie)束募集。

部分產品計劃提前結束募集

上(shang)周（9.4-9.10），公募FOF單周僅(jin)一只新產品上(shang)市，與此(ci)同時，此(ci)前(qian)新發正在(zai)募集的基金中，也有部分公告計劃提前(qian)結束募集。

9月(yue)9日，中歐基金發(fa)布公告稱，中歐盈選(xuan)進取3個月(yue)持有期混(hun)合型基金中基金（FOF）調整募(mu)集期，調整為2023年7月(yue)14日起至2023年9月(yue)15日（含(han)）止。這(zhe)一(yi)時間較此前10月(yue)13日截止募(mu)集縮(suo)短了近1個月(yue)。

在此之前(qian)，也有信澳頤遠養老(lao)目(mu)標2055五年(nian)、天弘養老(lao)目(mu)標日期2045五年(nian)、匯添富添福智富均衡養老(lao)目(mu)標三年(nian)等多只產(chan)品(pin)選擇(ze)提(ti)(ti)前(qian)結束(shu)募集，再往前(qian)推(tui)，按照已發布提(ti)(ti)前(qian)結束(shu)募集的FOF公告來看，并沒(mei)有超過基金成立最低目(mu)標規(gui)模很(hen)多的情況出(chu)現。

一般(ban)來說，提(ti)前結束募(mu)集有(you)兩種情(qing)況，要么(me)是上新即爆(bao)款，達到募(mu)集目(mu)標不(bu)得不(bu)提(ti)前選(xuan)擇結束募(mu)集；也(ye)有(you)一種情(qing)況會考(kao)慮銷售現狀，受限于市場認可度不(bu)高等因素(su)選(xuan)擇提(ti)前結束募(mu)集，以(yi)在低位建倉，從(cong)而(er)博取更好的收(shou)益吸引更多資金流入。

事實上，今(jin)年以來基(ji)(ji)金(jin)的新(xin)發速率明顯降(jiang)低，也(ye)是來自于基(ji)(ji)金(jin)業績的持(chi)續下(xia)滑，而(er)FOF作(zuo)為配(pei)置基(ji)(ji)金(jin)的基(ji)(ji)金(jin)產品，底(di)層資產供應不足疊加效益的縮水，故(gu)而(er)在配(pei)置端(duan)捉襟(jin)見(jian)肘，市場認(ren)可度也(ye)在下(xia)降(jiang)。

即(ji)便是看(kan)存(cun)量市場，以首(shou)批FOF基金規(gui)模(mo)變化(hua)來看(kan)，Wind統(tong)計顯示，截至2023年二季(ji)度末，首(shou)批6只公募(mu)FOF的總(zong)規(gui)模(mo)僅剩(sheng)32.54億元，和(he)發(fa)行(xing)初期的166億元相比(bi)，已(yi)不到(dao)兩成(cheng)。

當然，個別FOF基金依然有著不(bu)錯的業(ye)(ye)績表現，但(dan)放(fang)長周期來看，依然賺錢效應不(bu)佳(jia)。所(suo)以，雖(sui)然局部(bu)亮點突出，但(dan)就(jiu)整體(ti)而言(yan)，公募FOF發(fa)展難(nan)言(yan)平順。如何找準自身定位、發(fa)揮差異化(hua)優勢，成為行業(ye)(ye)思考(kao)的一(yi)個課題。

震蕩市中公募基金下調股票倉位

截(jie)至上周末(mo)，公募FOF合計數量(liang)達(da)到464只，按照二季度(du)(du)末(mo)的(de)(de)統計，有規模數據的(de)(de)總計約合1826.56億元，較年初減少(shao)100.45億元。也就是(shi)說，公募FOF的(de)(de)數量(liang)在增(zeng)加，規模卻出現下滑，說到底還是(shi)市場認可度(du)(du)不高造成(cheng)的(de)(de)。

統計目前(qian)的FOF產(chan)品(pin)(pin)(pin)，股票型FOF依(yi)然是(shi)小(xiao)眾產(chan)品(pin)(pin)(pin)，Wind數據顯示，僅有8只產(chan)品(pin)(pin)(pin)，最多(duo)的是(shi)混合(he)型FOF產(chan)品(pin)(pin)(pin)，有441只之多(duo)。但(dan)需(xu)指出的是(shi)，FOF基(ji)金的業績還需(xu)仰仗權益市場發力，在此(ci)前(qian)的業績統計中，記者發現，頭(tou)部產(chan)品(pin)(pin)(pin)業績排名靠前(qian)的多(duo)為混合(he)型FOF產(chan)品(pin)(pin)(pin)。

上周亦如此，Wind統計顯示，頭(tou)部(bu)業績產(chan)品(pin)當中，若以(yi)前十(shi)收(shou)益排(pai)名為(wei)參考，混合(he)型FOF的(de)周收(shou)益勝率(lv)為(wei)100%，盡管目標日期(qi)FOF也是(shi)高勝率(lv)，但本質來(lai)說也屬于混合(he)型FOF的(de)范(fan)疇，只是(shi)在(zai)配置權益和固收(shou)類資產(chan)的(de)比重方面，早期(qi)或偏向權重而已(yi)。

不過(guo)，隨著行情的演繹，基金(jin)的股票倉(cang)位(wei)也(ye)在發生變化，從機構統計的數(shu)據來看，公募基金(jin)下調股票倉(cang)位(wei)。粵開(kai)證(zheng)券研報(bao)數(shu)據統計，2023年二季(ji)度(du)主動權益類基金(jin)產品規模出現下降，較(jiao)一季(ji)度(du)減少6.30%，其中靈活配置型基金(jin)資產凈值(zhi)的下滑幅度(du)較(jiao)大，為6.86%。

與此同時，主動(dong)權益類基金(jin)在(zai)2023Q2的(de)股票倉(cang)位(wei)均有不同程度的(de)回落。具體來(lai)看，二季度普通(tong)股票型(xing)、偏(pian)股混合型(xing)、靈(ling)活(huo)配(pei)置(zhi)型(xing)基金(jin)的(de)股票持倉(cang)比例為89.61%、87.83%、77.89%，分別環比下降1.10pct、1.36pct、1.11pct，倉(cang)位(wei)均較一季度出現(xian)下降，主動(dong)基金(jin)管(guan)理人在(zai)資產配(pei)置(zhi)上趨(qu)于謹慎。

時至今日(ri)，雖然股票資(zi)(zi)產(chan)投資(zi)(zi)價(jia)值日(ri)漸高漲，債券投資(zi)(zi)性(xing)價(jia)比(bi)有所回(hui)落，但就權益(yi)(yi)持倉的(de)變化來看，FOF基金(jin)的(de)資(zi)(zi)產(chan)配置(zhi)或也面臨新的(de)困惑，無論是(shi)(shi)權益(yi)(yi)基金(jin)的(de)風(feng)格(ge)差(cha)(cha)異，抑或是(shi)(shi)熱(re)點(dian)題(ti)材的(de)切換等(deng)等(deng)，今年上下(xia)半場已顯現(xian)出較大差(cha)(cha)異，能否(fou)掘金(jin)成(cheng)功值得期待(dai)。

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