每經記者｜孫桐(tong)桐(tong)    每經編(bian)輯(ji)｜楊翼    

2023年，新(xin)能源(yuan)汽車行業呈現快(kuai)速增長(chang)態勢，在政策利好(hao)和市場驅動雙(shuang)重(zhong)作(zuo)用下(xia)，新(xin)能源(yuan)滲透率再創(chuang)新(xin)高(gao)，出(chu)口量持續(xu)攀(pan)升。同時，行業競爭更(geng)加白(bai)熱化(hua)，“價格戰”愈(yu)演愈(yu)烈，企(qi)業盈(ying)利能力(li)承壓(ya)，部(bu)分車企(qi)“增收不增利”。

視覺中國圖

在(zai)此背(bei)景下，行業加(jia)速“洗牌(pai)”，威馬汽(qi)車(che)(che)(che)等(deng)新勢力陷入(ru)困境，大眾汽(qi)車(che)(che)(che)牽手小鵬汽(qi)車(che)(che)(che)，Stellantis集團入(ru)股(gu)零跑汽(qi)車(che)(che)(che)，開啟競合新時(shi)代(dai)。資本市場層(ceng)面，新能源(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)板塊呈現震蕩回調(diao)的特(te)點，相(xiang)關指數和個股(gu)均有所下調(diao)。

“2023年(nian)(nian)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車板塊在二級市場回(hui)調比(bi)較充分，在個(ge)別季度和(he)個(ge)別月份(fen)里，它的(de)(de)表現偏強于(yu)大(da)盤，但是(shi)實際(ji)上整(zheng)體來(lai)看(kan)，新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車概念的(de)(de)熱(re)度已(yi)經(jing)(jing)足夠(gou)長(chang)，所以(yi)2023年(nian)(nian)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車震動比(bi)較大(da)，仍在消耗此前(qian)的(de)(de)熱(re)度。經(jing)(jing)過這一波調整(zheng)，2024年(nian)(nian)表現會比(bi)較2023年(nian)(nian)要好。”全聯車商(shang)投(tou)資(zi)管理（北京(jing)）有限公(gong)司(si)總裁曹(cao)鶴向《每日經(jing)(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者表示(shi)。

新能源滲透率首破40%

2023年新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽車延續快速增長態勢，滲透(tou)率首破(po)40%。數據(ju)顯示，11月，國內新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽車銷量84.1萬輛，同比(bi)增長39.8%，環比(bi)增長8.9%，滲透(tou)率突破(po)40%，再創歷史(shi)新(xin)(xin)高。

中汽協預(yu)計，2023年，中國汽車(che)市(shi)場(chang)總銷量約3000萬輛，同(tong)比增長11.7%。其中，新能源汽車(che)銷量940萬輛，同(tong)比增長36.5%。

政(zheng)策層面(mian)，促(cu)進(jin)新能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)車市穩(wen)增長成為主要基(ji)調。2023年以來，國家(jia)層面(mian)、各地(di)政(zheng)府層面(mian)支(zhi)持新能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)汽(qi)(qi)(qi)車消費的政(zheng)策頻(pin)頻(pin)出(chu)臺(tai)。例如，新能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)汽(qi)(qi)(qi)車車輛購置稅(shui)繼續減(jian)免；國務院(yuan)辦公廳印發《關于進(jin)一步構建高(gao)質量充(chong)電基(ji)礎設(she)施(shi)體系的指(zhi)導意(yi)見(jian)》；國家(jia)發展(zhan)改(gai)革委、國家(jia)能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)局制定了《關于加快(kuai)推(tui)進(jin)充(chong)電基(ji)礎設(she)施(shi)建設(she)更好(hao)支(zhi)持新能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)汽(qi)(qi)(qi)車下鄉(xiang)和鄉(xiang)村振興的實施(shi)意(yi)見(jian)》；商務部組織開展(zhan)汽(qi)(qi)(qi)車促(cu)消費活動等等。

2023年(nian)新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)(che)出口(kou)大幅增長，主要(yao)集中(zhong)(zhong)(zhong)在歐洲和東南亞等海外(wai)市場。中(zhong)(zhong)(zhong)汽協數據顯示，1~11月，我國(guo)新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)(che)出口(kou)109.1萬(wan)輛，同比(bi)增長83.5%。目(mu)前，新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)(che)出口(kou)占(zhan)汽車(che)(che)(che)出口(kou)總量的近三(san)成。業內預測，2024年(nian)，我國(guo)汽車(che)(che)(che)出口(kou)增速(su)有望達(da)到(dao)20%，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)，我國(guo)新(xin)能(neng)源(yuan)乘用(yong)車(che)(che)(che)對(dui)出口(kou)增長的貢(gong)獻率(lv)將達(da)到(dao)50%。

目前，新(xin)能源車出口目的(de)國主(zhu)要集中在(zai)(zai)比利(li)時、英國、西班(ban)牙等歐洲國家(jia)(jia)，以及泰(tai)國、菲律賓(bin)等東南亞國家(jia)(jia)。例(li)如(ru)，上汽集團在(zai)(zai)歐盟、英國、澳大(da)利(li)亞、沙(sha)特、墨(mo)西哥、泰(tai)國、印度均擁(yong)有(you)較強的(de)發展態勢，奇瑞(rui)、長城、吉利(li)則(ze)(ze)在(zai)(zai)俄(e)羅斯市場擁(yong)有(you)較為亮眼(yan)的(de)出口表(biao)現，長安則(ze)(ze)在(zai)(zai)沙(sha)特擁(yong)有(you)較高的(de)市占率(lv)，比亞迪表(biao)現比較好(hao)的(de)海外市場則(ze)(ze)主(zhu)要包括(kuo)泰(tai)國、澳大(da)利(li)亞、以色列等。

值得(de)注意的是，中國新能源汽(qi)車正從“產(chan)品出(chu)海”邁(mai)向“產(chan)業鏈出(chu)海”“技術出(chu)海”新階段(duan)，包括整車、技術、品牌(pai)、動力電(dian)(dian)池、充電(dian)(dian)樁(zhuang)等(deng)全(quan)產(chan)業鏈正在(zai)加速出(chu)海。例如，比亞迪在(zai)泰(tai)國曼谷羅勇府偉華工(gong)業園(yuan)新建工(gong)廠，占地面積近600萬(wan)(wan)萊（1萊約1600平(ping)方(fang)米），并預計(ji)2024年(nian)(nian)(nian)開(kai)(kai)始投產(chan)，年(nian)(nian)(nian)產(chan)能約15萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)。長安汽(qi)車也已公(gong)開(kai)(kai)表示，將投資200億(yi)泰(tai)銖在(zai)泰(tai)國羅勇府建廠，總規模為20萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)/年(nian)(nian)(nian)，一期(qi)產(chan)能為10萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)/年(nian)(nian)(nian)，將于2025年(nian)(nian)(nian)一季(ji)度正式投產(chan)。

此外(wai)，寧德時代、中創新航、國(guo)(guo)軒高科、億緯鋰能(neng)(neng)、蜂巢能(neng)(neng)源、欣旺達(da)等國(guo)(guo)內動(dong)力電(dian)池廠(chang)商紛(fen)紛(fen)披露了海外(wai)布局規劃，能(neng)(neng)鏈智電(dian)、香(xiang)山股份(fen)、科士達(da)、特銳德等多家新能(neng)(neng)源汽車產(chan)業鏈相關企業也在加快開拓(tuo)海外(wai)市場。

高端新能源格局重塑

二(er)級市場(chang)層面，2023年(nian)，新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)板(ban)塊震蕩回(hui)調(diao)。例如，2023年(nian)以來(lai)，新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)ETF（516390）跌幅超(chao)(chao)31%，新(xin)能(neng)源(yuan)車(che)（930997）跌幅超(chao)(chao)31%，中(zhong)證(zheng)新(xin)能(neng)源(yuan)指數（399808）跌幅超(chao)(chao)39%。整(zheng)車(che)及產(chan)業(ye)鏈個(ge)股(gu)方面，比亞(ya)迪股(gu)價跌幅近25%，寧德(de)時(shi)代跌幅28%，贛鋒鋰業(ye)跌幅超(chao)(chao)41%。

在曹鶴(he)看來，2023年新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車板塊回(hui)調力(li)度(du)較大(da)，主要因為前兩年受疫情影響，宏觀(guan)經(jing)濟承壓，新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車板塊在多(duo)重利好(hao)政策加持(chi)下(xia)快速(su)增長，實際上(shang)透支了未(wei)來預期。不過(guo)，在當下(xia)經(jing)濟增長乏力(li)的大(da)背景下(xia)，新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車依舊是少數(shu)維(wei)持(chi)高增速(su)的大(da)賽道。

此外(wai)，有(you)業(ye)內人士分析，由于市場擔憂行業(ye)競爭格局的(de)惡化(hua)，在前幾年新能(neng)源產業(ye)快(kuai)速爆發期(qi)(qi)，多(duo)家公司大(da)量投(tou)入(ru)擴產，隨(sui)著市場新增產能(neng)的(de)即將釋放，供給大(da)幅高于需(xu)求，面臨慘烈的(de)去產能(neng)過程(cheng)。此外(wai)，上游原材料作為強周(zhou)期(qi)(qi)性行業(ye)正(zheng)處于周(zhou)期(qi)(qi)下行階段，相關公司經營業(ye)績受到影響(xiang)。

對于2024年(nian)新(xin)能源汽車(che)板塊的(de)(de)(de)表現(xian)，曹鶴向記者表示：“只(zhi)要不發(fa)生意外事件，2024年(nian)新(xin)能源汽車(che)板塊在資本市場的(de)(de)(de)整(zheng)(zheng)體表現(xian)肯定(ding)會比(bi)2023年(nian)好一些。新(xin)能源汽車(che)經過這幾(ji)年(nian)的(de)(de)(de)震蕩，特別是(shi)2023年(nian)新(xin)能源企業(ye)的(de)(de)(de)調整(zheng)(zheng)比(bi)較(jiao)充分(fen)，實際(ji)上這一波調整(zheng)(zheng)已經到位了，去年(nian)前年(nian)透支的(de)(de)(de)因(yin)素也基(ji)本上消耗(hao)完了。所以說(shuo)，2024年(nian)就(jiu)(jiu)會按(an)照一個正(zheng)常(chang)的(de)(de)(de)產業(ye)發(fa)展(zhan)節奏，機(ji)會還是(shi)比(bi)較(jiao)大的(de)(de)(de)，但是(shi)不會像前兩年(nian)炒(chao)得(de)那么高。在二(er)級市場炒(chao)概念比(bi)較(jiao)厲害，但真正(zheng)到了大家(jia)都看得(de)明確的(de)(de)(de)時候就(jiu)(jiu)炒(chao)不高了。”

安信證(zheng)券(quan)在(zai)研報中稱，預(yu)計(ji)2024年(nian)我國乘用(yong)車(che)(che)總(zong)銷量(liang)有(you)(you)(you)望(wang)達(da)(da)到(dao)(dao)(dao)2700萬輛、新(xin)能(neng)(neng)源滲透(tou)率(lv)有(you)(you)(you)望(wang)達(da)(da)到(dao)(dao)(dao)44%。電動(dong)化方面(mian)，混動(dong)技術迭代(dai)實(shi)現性能(neng)(neng)大幅提升，PHEV依然有(you)(you)(you)較大增長(chang)空間；800V高(gao)壓快充普及緩解補(bu)能(neng)(neng)焦慮，EV滲透(tou)率(lv)有(you)(you)(you)望(wang)持續(xu)攀升；2024年(nian)，行業結構會(hui)進一步高(gao)端化，安信證(zheng)券(quan)預(yu)測(ce)20萬~30萬元、30萬~40萬元、40萬元以上價格帶新(xin)能(neng)(neng)源車(che)(che)銷量(liang)將分(fen)別增長(chang)58%、47%、111%；新(xin)能(neng)(neng)源越野車(che)(che)預(yu)計(ji)會(hui)實(shi)現0到(dao)(dao)(dao)1的突(tu)破，預(yu)測(ce)2023和(he)2024年(nian)新(xin)能(neng)(neng)源越野車(che)(che)銷量(liang)分(fen)別有(you)(you)(you)望(wang)達(da)(da)8.6萬輛和(he)46.9萬輛。

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