GQY視訊：運動和救(jiu)護機器(qi)人提升(sheng)估(gu)值

類別：公司 研究(jiu)機構：宏源(yuan)證券股(gu)份有限(xian)公司 研究(jiu)員：王鳳華 日期(qi)：2014-10-13

投資(zi)組建(jian)機器(qi)(qi)人公(gong)司(si)(si)，打造車載(zai)自(zi)平衡(heng)救護平臺。公(gong)司(si)(si)決定以自(zi)有(you)資(zi)金出(chu)資(zi)4000萬元(yuan)人民幣投資(zi)組建(jian)上海銀河(he)機器(qi)(qi)人有(you)限公(gong)司(si)(si)。項目主要用于實現特種服務機器(qi)(qi)人的研發(fa)(fa)、生產和銷(xiao)(xiao)售(shou)，目標是在(zai)(zai)消防領(ling)域(yu)、醫(yi)(yi)療領(ling)域(yu)和工(gong)業自(zi)動(dong)化領(ling)域(yu)等研發(fa)(fa)、生產和推(tui)廣(guang)服務機器(qi)(qi)人，逐步打造成為我國健康醫(yi)(yi)療、工(gong)業自(zi)動(dong)化市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的領(ling)軍企業。新公(gong)司(si)(si)目前(qian)重點開展車載(zai)自(zi)平衡(heng)救護平臺的研發(fa)(fa)、生產和銷(xiao)(xiao)售(shou)，該產品目前(qian)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)上并無(wu)同類產品推(tui)出(chu)或銷(xiao)(xiao)售(shou)，率先推(tui)出(chu)者(zhe)在(zai)(zai)占領(ling)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)上無(wu)疑具有(you)先發(fa)(fa)優勢。

機(ji)(ji)器人(ren)儲備技(ji)術人(ren)才充足，銷售渠(qu)道有(you)優勢(shi)(shi)。公司在(zai)多(duo)年(nian)(nian)前已經開(kai)始研發(fa)自平衡產(chan)品，積累了(le)一(yi)定的(de)技(ji)術儲備，目前與(yu)上交高峰教(jiao)授團隊進行了(le)技(ji)術開(kai)發(fa)合作，該團隊主要從事并聯機(ji)(ji)器人(ren)設(she)計(ji)理(li)(li)論及其應(ying)用關(guan)鍵技(ji)術的(de)研究(jiu)，在(zai)機(ji)(ji)器人(ren)設(she)計(ji)理(li)(li)論、新型機(ji)(ji)器人(ren)發(fa)明(ming)等領域具(ju)有(you)鮮明(ming)特色和(he)突出優勢(shi)(shi)。公司主業(ye)大屏經歷二十(shi)多(duo)年(nian)(nian)發(fa)展，累積了(le)豐富(fu)的(de)客戶與(yu)供(gong)應(ying)商資源(yuan)，給(gei)機(ji)(ji)器人(ren)的(de)產(chan)品市場推廣(guang)奠定基礎。

新(xin)世紀機(ji)器人(ren)(ren)(ren)公(gong)司(si)(si)警務機(ji)器人(ren)(ren)(ren)簽訂(ding)單，運(yun)動(dong)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)業務獲得授(shou)權。實際(ji)控制人(ren)(ren)(ren)控制公(gong)司(si)(si)新(xin)世紀機(ji)器人(ren)(ren)(ren)公(gong)司(si)(si)(公(gong)司(si)(si)持股15.83%)同(tong)意將機(ji)器人(ren)(ren)(ren)相關發明專利及技術(shu)無償許可給公(gong)司(si)(si)使用。新(xin)世紀機(ji)器人(ren)(ren)(ren)也將相關警務機(ji)器人(ren)(ren)(ren)產(chan)品交公(gong)司(si)(si)銷(xiao)售(shou)，目前已(yi)取得4600 萬意向訂(ding)單。新(xin)世紀機(ji)器人(ren)(ren)(ren)得到了“中國(guo)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)運(yun)動(dong)工作委員會(hui)”授(shou)權，相關運(yun)動(dong)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)銷(xiao)售(shou)會(hui)有突破型的增長(chang)。

維護大屏市(shi)場(chang)地位，剝離劣質業務(wu)。公(gong)司在傳統(tong)優(you)勢產業大屏拼接(jie)屏顯示上依然保持市(shi)場(chang)領先水平，在2014 上半年成功簽約中國兵器工業集團(tuan)、國家電網等項目，收入穩定增(zeng)長。公(gong)司對業務(wu)結構(gou)做(zuo)出全面改革，剝離了(le)表現欠(qian)佳(jia)的教育工程服務(wu)產業和(he)安防產業，使得發(fa)展戰(zhan)略更加專注(zhu)。

盈利預測與估值。預計公司14、15、16 年的EPS 為(wei)0.15、0.93、1.18，對(dui)應當前股價(jia)PE 為(wei)127X、21X、17X。首次給予“買入”評級。